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UBM Development: Weiterer Rückendwind erwartet - 3,25% 2022er Senior Anleihe kaufen!
16.04.19 09:00
Raiffeisen Bank International AG
Wien (www.anleihencheck.de) - Die Analysten der Raiffeisen Bank International AG (RBI) raten die die 3,25% 2022er Senior Anleihe (ISIN AT0000A1XBU6 / WKN A19NSP) der UBM Development AG (UBM) (ISIN AT0000815402 / WKN 852735) auf Total Return Basis und Sicht von sechs Monaten zu kaufen.
Die UBM habe sich strategisch als reiner Immobilienentwickler am Markt positioniert. Das Bestandsobjekte-Vermächtnis sei im jüngst abgelaufenen GJ 2018 weiter reduziert worden und solle bis Mitte 2019 auf rund EUR 350 Mio. sinken. Damit einher gehe eine Deleveraging-Story. So zeige sich die Nettoverschuldung im Mehrperiodenvergleich deutlich rückläufig. Operativ habe das Unternehmen für das GJ 2018 gute Zahlen vorgelegt. Getrieben durch den Verkauf mehrerer Großprojekte, habe ein Ergebnis vor Steuern (EBT) in Rekordhöhe erzielt werden können. Auch für 2019 rechne das Unternehmen mit einem vergleichbaren Resultat.
Am (Fremd-)Kapitalmarkt sei UBM im Jahr 2018 gleich zweifach tätig geworden. Zum einen sei im Oktober eine Senior Anleihe mit einem Volumen von EUR 75 Mio. platziert worden, zum anderen habe bereits im Februar eine Hybridanleihe (EUR 100 Mio.) emittiert werden können. Generell verfüge der Konzern über einen guten Zugang zum Kapitalmarkt. Vor dem Hintergrund der positiven Aussichten auf den Immobilienmärkten in der Region Zentral- und Osteuropa und der gut gefüllten Entwicklungspipeline würden die Analysten der RBI aus fundamentaler Sicht kurz- bis mittelfristig mit weiterem Rückendwind für das Unternehmen rechnen.
Ergo empfehlen wir die 3,25% 2022er Senior Anleihe der UBM, vor allem aus den genannten fundamentalen, aber auch bewertungsgetriebenen Überlegungen, gegenüber dem von uns gewählten Benchmarkindex (ICE BofA Merrill Lynch Euro High Yield Constrained Excluding Subordinated Financials Index) zum Kauf, so die Analysten der RBI. (Ausgabe vom 15.04.2019) (16.04.2019/alc/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Die UBM habe sich strategisch als reiner Immobilienentwickler am Markt positioniert. Das Bestandsobjekte-Vermächtnis sei im jüngst abgelaufenen GJ 2018 weiter reduziert worden und solle bis Mitte 2019 auf rund EUR 350 Mio. sinken. Damit einher gehe eine Deleveraging-Story. So zeige sich die Nettoverschuldung im Mehrperiodenvergleich deutlich rückläufig. Operativ habe das Unternehmen für das GJ 2018 gute Zahlen vorgelegt. Getrieben durch den Verkauf mehrerer Großprojekte, habe ein Ergebnis vor Steuern (EBT) in Rekordhöhe erzielt werden können. Auch für 2019 rechne das Unternehmen mit einem vergleichbaren Resultat.
Ergo empfehlen wir die 3,25% 2022er Senior Anleihe der UBM, vor allem aus den genannten fundamentalen, aber auch bewertungsgetriebenen Überlegungen, gegenüber dem von uns gewählten Benchmarkindex (ICE BofA Merrill Lynch Euro High Yield Constrained Excluding Subordinated Financials Index) zum Kauf, so die Analysten der RBI. (Ausgabe vom 15.04.2019) (16.04.2019/alc/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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