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Frankreich-Anleihe: weiter eine Bastion in Europa
27.08.12 16:28
Anleihencheck Research
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Der Analyst von Anleihencheck Research, Sven Krupp, hält die Anleihe (ISIN FR0011196856 / WKN A1GZ7K) von Frankreich für eine interessante Alternative für den top-gerateten Staatsanleihen-Sektor.
Die Staatsanleihe, emittiert von der Republik Frankreich, sei mit einem Kupon von 3,00% ausgestattet, laufe noch bis zum 25.04.2022 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1,00 auf. Bei einem aktuellen Kurs von 105,56% biete das Papier eine jährliche Rendite von 2,35%. Sowohl die Anleihe als auch der Emittent seien von der Ratingagentur Moody's mit der Bestnote von "Aaa" bewertet. Damit bestehe nach Einschätzung von Moody's bezüglich der Verbindlichkeiten des Emittenten nur ein minimales Kreditrisiko.
Die Euro-Schuldenkrise beherrsche weiterhin das Marktgeschehen in Europa. Zwar habe sich nach den angekündigten Fiskalmaßnahmen der FED und EZB die Lage an den Kapitalmärkten spürbar entspannt, doch damit sei nur wieder etwas Zeit gewonnen worden. Denn nur, wenn die eingeleiteten Reformen in den hochverschuldeten Ländern greifen würden, könnte die Schuldenproblematik mittelfristig gelöst werden. Dies sei gegenwärtig aber nicht absehbar, zumal sich viele Länder in der Euro-Zone in der Rezession befänden.
Vor diesem Hintergrund sei es ratsam, bei Staatsanleihen auf Schuldner mit Top-Bonitäten zu setzen. Trotz der jüngst eher negativen Nachrichten würden die Analysten Frankreich dazu zählen.
Frankreich sei eine der größten Volkswirtschaften der Welt, und neben Deutschland das wichtigste Industrieland Europas. Im Frühjahr sei es zu einem Machtwechsel an der Regierung gekommen. Nicolas Sarkozy sei durch den linken Herausforderer François Hollande abgelöst worden. Damit habe das erste Mal seit 17 Jahren wieder ein Sozialist das Regierungszepter Frankreichs übernommen. Es werde gehofft, dass er die Stabilitätspolitik und Haushaltsdisziplin weiterführe.
In 2011 sei Frankreichs Wirtschaft um 1,7% gewachsen, die Prognose für dieses Jahr liege bei +0,7%. Dies sei über dem europäischen Durchschnitt. Die Jahre 2013 bis 2015 sollten ein Wachstum von jeweils 2% bringen, was aber angesichts der aktuell schwer zu prognostizierenden Entwicklung für Euroland nur eingeschränkt berücksichtigt werden sollte. Das Haushaltsdefizit habe im letzten Jahr 5,2% des BIP betragen und für dieses Jahr zeige sich die Regierung (noch) zuversichtlich, die avisierten 4,5% schlagen zu können. In 2013 solle dann wieder die 3%-Marke unterschritten werden.
Jüngst sei publiziert worden, dass Frankreichs Wirtschaft in Q1'2012 stagniert habe. Demnach habe das BIP unverändert auf dem Niveau des Vorquartals gelegen. Im vierten Quartal 2011 sei das BIP noch um revidiert 0,1% (vorläufig: 0,2%) angestiegen. Zudem habe die Industrieproduktion in April einen Anstieg um 0,9% verzeichnet und das französische Verbrauchervertrauen sei im Mai auf den höchsten Wert seit Ende 2010 gestiegen. Auch die Stagnation der Wirtschaftsleistung für das zweite Quartal 2012 könne vor dem Hintergrund der schwierigen Rahmenbedingungen als Erfolg gewertet werden. Damit könnte Frankreich besser als von vielen erwartet durch die Krise kommen.
Unabhängig davon, wie es mit Griechenland, Spanien & Co. weitergehe, dürfte Frankreich auch künftig zu den stärksten Volkswirtschaften in Europa zählen. Somit halten die Analysten von Anleihencheck Research die o.a. Staatsanleihe von Frankreich mit einer Rendite von 2,35% weiterhin für eine interessante Alternative für den top-gerateten Staatsanleihen-Sektor. Eine vergleichbare Bundesanleihe bringe aktuell nur eine Rendite von rund 1,3%. (Analyse vom 27.08.2012) (27.08.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen.
Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
Die Staatsanleihe, emittiert von der Republik Frankreich, sei mit einem Kupon von 3,00% ausgestattet, laufe noch bis zum 25.04.2022 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1,00 auf. Bei einem aktuellen Kurs von 105,56% biete das Papier eine jährliche Rendite von 2,35%. Sowohl die Anleihe als auch der Emittent seien von der Ratingagentur Moody's mit der Bestnote von "Aaa" bewertet. Damit bestehe nach Einschätzung von Moody's bezüglich der Verbindlichkeiten des Emittenten nur ein minimales Kreditrisiko.
Vor diesem Hintergrund sei es ratsam, bei Staatsanleihen auf Schuldner mit Top-Bonitäten zu setzen. Trotz der jüngst eher negativen Nachrichten würden die Analysten Frankreich dazu zählen.
In 2011 sei Frankreichs Wirtschaft um 1,7% gewachsen, die Prognose für dieses Jahr liege bei +0,7%. Dies sei über dem europäischen Durchschnitt. Die Jahre 2013 bis 2015 sollten ein Wachstum von jeweils 2% bringen, was aber angesichts der aktuell schwer zu prognostizierenden Entwicklung für Euroland nur eingeschränkt berücksichtigt werden sollte. Das Haushaltsdefizit habe im letzten Jahr 5,2% des BIP betragen und für dieses Jahr zeige sich die Regierung (noch) zuversichtlich, die avisierten 4,5% schlagen zu können. In 2013 solle dann wieder die 3%-Marke unterschritten werden.
Jüngst sei publiziert worden, dass Frankreichs Wirtschaft in Q1'2012 stagniert habe. Demnach habe das BIP unverändert auf dem Niveau des Vorquartals gelegen. Im vierten Quartal 2011 sei das BIP noch um revidiert 0,1% (vorläufig: 0,2%) angestiegen. Zudem habe die Industrieproduktion in April einen Anstieg um 0,9% verzeichnet und das französische Verbrauchervertrauen sei im Mai auf den höchsten Wert seit Ende 2010 gestiegen. Auch die Stagnation der Wirtschaftsleistung für das zweite Quartal 2012 könne vor dem Hintergrund der schwierigen Rahmenbedingungen als Erfolg gewertet werden. Damit könnte Frankreich besser als von vielen erwartet durch die Krise kommen.
Unabhängig davon, wie es mit Griechenland, Spanien & Co. weitergehe, dürfte Frankreich auch künftig zu den stärksten Volkswirtschaften in Europa zählen. Somit halten die Analysten von Anleihencheck Research die o.a. Staatsanleihe von Frankreich mit einer Rendite von 2,35% weiterhin für eine interessante Alternative für den top-gerateten Staatsanleihen-Sektor. Eine vergleichbare Bundesanleihe bringe aktuell nur eine Rendite von rund 1,3%. (Analyse vom 27.08.2012) (27.08.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
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