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KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer: Ferratum Bank-Anleihe weiterhin als "attraktiv" bewertet - Anleihenews
05.09.16 11:35
KFM Deutsche Mittelstand AG
Düsseldorf (www.anleihencheck.de) - In ihrem aktuellen Mittelstandsanleihen-Barometer zu der Ferratum Bank-Anleihe kommt die KFM Deutsche Mittelstand AG zu dem Ergebnis, die Anleihe weiterhin als "attraktiv" (4 von 5 möglichen Sternen) einzuschätzen.
Die Ferratum Bank plc sei eine 100%ige Tochter der finnischen Ferratum Group. Die Ferratum Group biete als Pionier für mobile Mikrokredite in Europa Privatpersonen kurzlaufende Verbraucherkredite. Die Kunden von Ferratum könnten online - zum Beispiel per Smartphone - Verbraucherkredite in Höhe von 25 bis 2.000 Euro beantragen. Die Laufzeit der Finanzierung betrage je nach Produkt zwischen einer Woche und 15 Monaten, im aktuellen Durchschnitt etwa 30 bis 40 Tage. Der Kreditprozess von Ferratum basiere auf einem eigenentwickelten software-basierten Scoring-Modell, das die Kreditwürdigkeit des potenziellen Kunden bewerte. Nach Unternehmensangaben dauere eine Kreditentscheidung nur bis zu fünf Minuten.
Seit der Unternehmensgründung im Jahr 2005 sei Ferratum kontinuierlich, profitabel und schnell gewachsen: Das von Gründer Jorma Jokela geführte Unternehmen habe zum Jahresende 2015 etwa 2,4 Millionen registrierte Kunden weltweit. Im Geschäftsjahr 2015 sei ein Umsatz von rund 110 Mio. Euro erwirtschaftet worden, nach Steuern sei ein Gewinn von 10,9 Mio. Euro erzielt worden. Die operative Ergebnismarge vor Zinsen und Steuern liege seit 2013 in jedem Quartal über 10,0%. Ferratum habe in den letzten Jahren kontinuierlich neue Märkte besetzt - sowohl in Europa als auch in Übersee. Im ersten Halbjahr 2014 sei Ferratum erfolgreich der Markteintritt in Deutschland gelungen, Ende 2015 sei Ferratum in insgesamt 23 Ländern weltweit tätig gewesen.
Die Zahlen zum ersten Halbjahr 2016 würden weiterhin deutliche Steigerungsraten aufweisen: Im Vergleich zum ersten Halbjahr 2015 sei die Anzahl der registrierten Kunden um 25% auf 2,7 Mio. Kunden erweitert worden. Das EBIT sei um nahezu 50% auf 10,1 Mio. Euro (Vj. 6,8 Mio. Euro bereinigt um IPO-Sonderaufwendungen) bei einer EBIT-Marge von 14,3% geklettert. Das Konzernergebnis sei von 4,5 Mio. Euro im ersten Halbjahr des Vorjahres auf 6,2 Mio. Euro im ersten Halbjahr 2016 um über 35% gestiegen. Das schnelle Wachstum werde von einer weiteren regionalen Ausdehnung als auch einer sukzessiven Etablierung neuer Produkte wie der Mobile Banking-Plattform gespeist.
Die Umstellung der Segmentberichterstattung auf Produktgruppen führe zu einer höheren Transparenz bezüglich der Ertragskraft der einzelnen Produktgruppen und sei damit aus Investorensicht positiv zu werten.
Im Februar 2015 sei die Ferratum-Gruppe erfolgreich an die Börse gegangen. Der Börsengang habe das Eigenkapital des Unternehmens um nahezu 50 Mio. Euro erhöht. Seit dem Börsengang sei die Finanzierungsbasis für das weitere Wachstum durch Anleiheemissionen - zuletzt im Juni 2016 - sowie die Vereinbarung von umfangreichen Bankfinanzierungslinien (freie Linien von 35 Mio. Euro zum 30.06.2016) verbreitert worden.
Darüber hinaus habe das Einlagengeschäft seit Gründung der Ferratum Bank auf inzwischen über 30 Mio. Euro ausgeweitet werden können. Mit dem Start von Ferratum P2P, das die Möglichkeit von Investitionen in Kreditportfolios der Ferratum-Gruppe und nicht nur Einzelforderungen biete, habe das Unternehmen bereits ein weiteres Instrument etabliert, um das geplante Wachstum adäquat zu finanzieren.
Die im Juli 2015 emittierte Mittelstandsanleihe der Ferratum Bank plc habe einen Zinskupon von 4,90% p.a. (Zinstermine: 21.07.2016 und 21.01.2017) und eine Laufzeit bis zum 21.01.2017. Die kleinste handelbare Einheit an der Börse liege bei 100.000 Euro. Im Rahmen der Anleiheemission seien insgesamt 20 Mio. Euro platziert worden. Mit den Mitteln der Anleihe sei die Finanzierung der Ferratum Group verstärkt auf die Ebene ihrer Bank verlagert und damit die Finanzierungsstruktur von Ferratum nachhaltig verbessert worden.
Darüber hinaus würden die Mittel der Anleihe als Grundlage für die geplante Einführung des Einlagengeschäfts der Ferratum Bank plc und der Wachstumsfinanzierung für den Markteintritt in weitere Länder dienen. Eine vorzeitige Kündigung der Anleihe durch die Emittentin sei in den Anleihebedingungen nicht vorgesehen. Die Muttergesellschaft der Ferratum-Gruppe, die Ferratum Oyj (vormals JT Family Holding Oy), habe die Zins- und Rückzahlung der Anleihe unwiderruflich garantiert.
Die Ferratum Group habe zum Ziel, eine führende mobile Bank zu werden. Die Gruppe besetze als Pionier den Markt, Verbraucherkredite ausschließlich über das Internet zu vergeben (Pure-Online-Ansatz).
Durch das eigenentwickelte software-basierte und lernende Scoring-Modell, das die Kreditwürdigkeit des potenziellen Kunden bewerte, weise das Geschäftsmodell eine nachhaltige Skalierbarkeit auf. Ferratum wachst entsprechend nachhaltig hochprofitabel. Die geplanten Wachstumsschritte - sowohl regional als auch hinsichtlich der Produkte - seien folgerichtig umgesetzt worden. Die gestartete Mobile Banking Plattform habe das Potenzial, den Markt für Mobile Banking entscheidend zu prägen und die Ferratum-Gruppe hinsichtlich der Ertragskraft in eine höhere Dimension zu führen. Die Finanzierungsbasis sei durch das Einlagengeschäft über die Ferratum Bank plc und den Verkauf von Forderungspaketen (Ferratum P2P) verbreitert worden.
Aufgrund der nachhaltig hohen Ertragskraft und Solidität der Ferratum-Gruppe, des weiteren erwarteten Wachstums, der erweiterten Refinanzierungsbasis, der zusätzlichen Zins- und Rückzahlungsgarantie der Muttergesellschaft und der attraktiven Rendite von 6,22% p.a. (auf Kursbasis 99,50% am 02.09.2016) auf die kurze Restlaufzeit von nur knapp fünf Monaten bewerten wir die 4,90%-Anleihe der Ferratum Bank plc als weiterhin "attraktiv" (4 von 5 möglichen Sternen), so die KFM Deutsche Mittelstand AG. (05.09.2016/alc/n/a)
Die Ferratum Bank plc sei eine 100%ige Tochter der finnischen Ferratum Group. Die Ferratum Group biete als Pionier für mobile Mikrokredite in Europa Privatpersonen kurzlaufende Verbraucherkredite. Die Kunden von Ferratum könnten online - zum Beispiel per Smartphone - Verbraucherkredite in Höhe von 25 bis 2.000 Euro beantragen. Die Laufzeit der Finanzierung betrage je nach Produkt zwischen einer Woche und 15 Monaten, im aktuellen Durchschnitt etwa 30 bis 40 Tage. Der Kreditprozess von Ferratum basiere auf einem eigenentwickelten software-basierten Scoring-Modell, das die Kreditwürdigkeit des potenziellen Kunden bewerte. Nach Unternehmensangaben dauere eine Kreditentscheidung nur bis zu fünf Minuten.
Die Zahlen zum ersten Halbjahr 2016 würden weiterhin deutliche Steigerungsraten aufweisen: Im Vergleich zum ersten Halbjahr 2015 sei die Anzahl der registrierten Kunden um 25% auf 2,7 Mio. Kunden erweitert worden. Das EBIT sei um nahezu 50% auf 10,1 Mio. Euro (Vj. 6,8 Mio. Euro bereinigt um IPO-Sonderaufwendungen) bei einer EBIT-Marge von 14,3% geklettert. Das Konzernergebnis sei von 4,5 Mio. Euro im ersten Halbjahr des Vorjahres auf 6,2 Mio. Euro im ersten Halbjahr 2016 um über 35% gestiegen. Das schnelle Wachstum werde von einer weiteren regionalen Ausdehnung als auch einer sukzessiven Etablierung neuer Produkte wie der Mobile Banking-Plattform gespeist.
Die Umstellung der Segmentberichterstattung auf Produktgruppen führe zu einer höheren Transparenz bezüglich der Ertragskraft der einzelnen Produktgruppen und sei damit aus Investorensicht positiv zu werten.
Darüber hinaus habe das Einlagengeschäft seit Gründung der Ferratum Bank auf inzwischen über 30 Mio. Euro ausgeweitet werden können. Mit dem Start von Ferratum P2P, das die Möglichkeit von Investitionen in Kreditportfolios der Ferratum-Gruppe und nicht nur Einzelforderungen biete, habe das Unternehmen bereits ein weiteres Instrument etabliert, um das geplante Wachstum adäquat zu finanzieren.
Die im Juli 2015 emittierte Mittelstandsanleihe der Ferratum Bank plc habe einen Zinskupon von 4,90% p.a. (Zinstermine: 21.07.2016 und 21.01.2017) und eine Laufzeit bis zum 21.01.2017. Die kleinste handelbare Einheit an der Börse liege bei 100.000 Euro. Im Rahmen der Anleiheemission seien insgesamt 20 Mio. Euro platziert worden. Mit den Mitteln der Anleihe sei die Finanzierung der Ferratum Group verstärkt auf die Ebene ihrer Bank verlagert und damit die Finanzierungsstruktur von Ferratum nachhaltig verbessert worden.
Darüber hinaus würden die Mittel der Anleihe als Grundlage für die geplante Einführung des Einlagengeschäfts der Ferratum Bank plc und der Wachstumsfinanzierung für den Markteintritt in weitere Länder dienen. Eine vorzeitige Kündigung der Anleihe durch die Emittentin sei in den Anleihebedingungen nicht vorgesehen. Die Muttergesellschaft der Ferratum-Gruppe, die Ferratum Oyj (vormals JT Family Holding Oy), habe die Zins- und Rückzahlung der Anleihe unwiderruflich garantiert.
Die Ferratum Group habe zum Ziel, eine führende mobile Bank zu werden. Die Gruppe besetze als Pionier den Markt, Verbraucherkredite ausschließlich über das Internet zu vergeben (Pure-Online-Ansatz).
Durch das eigenentwickelte software-basierte und lernende Scoring-Modell, das die Kreditwürdigkeit des potenziellen Kunden bewerte, weise das Geschäftsmodell eine nachhaltige Skalierbarkeit auf. Ferratum wachst entsprechend nachhaltig hochprofitabel. Die geplanten Wachstumsschritte - sowohl regional als auch hinsichtlich der Produkte - seien folgerichtig umgesetzt worden. Die gestartete Mobile Banking Plattform habe das Potenzial, den Markt für Mobile Banking entscheidend zu prägen und die Ferratum-Gruppe hinsichtlich der Ertragskraft in eine höhere Dimension zu führen. Die Finanzierungsbasis sei durch das Einlagengeschäft über die Ferratum Bank plc und den Verkauf von Forderungspaketen (Ferratum P2P) verbreitert worden.
Aufgrund der nachhaltig hohen Ertragskraft und Solidität der Ferratum-Gruppe, des weiteren erwarteten Wachstums, der erweiterten Refinanzierungsbasis, der zusätzlichen Zins- und Rückzahlungsgarantie der Muttergesellschaft und der attraktiven Rendite von 6,22% p.a. (auf Kursbasis 99,50% am 02.09.2016) auf die kurze Restlaufzeit von nur knapp fünf Monaten bewerten wir die 4,90%-Anleihe der Ferratum Bank plc als weiterhin "attraktiv" (4 von 5 möglichen Sternen), so die KFM Deutsche Mittelstand AG. (05.09.2016/alc/n/a)