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Heute im Fokus: EZB-Entscheidung und US-Inflation
11.09.25 08:30
Helaba
Frankfurt (www.anleihencheck.de) - Die Europäische Zentralbank entscheidet heute über das weitere, geldpolitische Vorgehen, berichten die Analysten der Helaba.
Mit einer Leitzinssenkung sei nicht zu rechnen, denn viele Währungshüter hätten in der letzten Zeit immer wieder darauf hingewiesen, dass man mit der derzeitigen Geldpolitik gut positioniert sei und eine abwartende Haltung die beste Strategie sei. Das Inflationsziel von zwei Prozent sei weitgehend erreicht und der disinflationäre Trend scheine beendet zu sein. Zwar bereite das konjunkturelle Umfeld noch etwas Kopfzerbrechen, dies rechtfertige aktuell aber keine weitere Zinssenkung. In diesem Zusammenhang sei auf die neuen Wachstums- und Inflationsprojektionen des EZB-Stabs verwiesen, die heute mit der Zinsentscheidung bekannt gegeben würden.
Für Furore würden heute möglicherweise die Verbraucherpreise in den USA sorgen. Sie seien das letzte Datenschwergewicht vor der FOMC-Entscheidung in der kommenden Woche. Würden die Inflationszahlen die am Markt vorherrschende Meinung bestätigen, dass die US-Notenbank das Leitzinsband senken werde? Mit einem nachlassenden Preisdruck sei kaum zu rechnen, ungeachtet der gestrigen, überraschend schwachen Erzeugerpreise. Die Jahresteuerungsrate lege sogar zu und die Kernrate werde unverändert bei 3,1 % gesehen und damit klar oberhalb des Fed-Ziels. Dies heiße aber nicht, dass die Zinsen in der kommenden Woche nicht gesenkt werden könnten. Einige FOMC-Mitglieder hätten sich offen für eine geldpolitische Lockerung gezeigt, auch weil man davon ausgehe, dass die Teuerung im nächsten Jahr spürbar nachgeben werde – nicht zuletzt auch wegen der nachlassenden Beschäftigungsdynamik. Gleichwohl gäben die Inflationszahlen wohl keinen Anlass für ein Forcieren der Zinssenkungserwartungen über den September hinaus. Nicht unerwähnt bleiben sollten die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe, die eine Indikation für die Entwicklung am Arbeitsmarkt des laufenden Monats gäben. Gebe es weitere Hinweise auf eine Abschwächung der Beschäftigungsdynamik? (11.09.2025/alc/a/a)
Mit einer Leitzinssenkung sei nicht zu rechnen, denn viele Währungshüter hätten in der letzten Zeit immer wieder darauf hingewiesen, dass man mit der derzeitigen Geldpolitik gut positioniert sei und eine abwartende Haltung die beste Strategie sei. Das Inflationsziel von zwei Prozent sei weitgehend erreicht und der disinflationäre Trend scheine beendet zu sein. Zwar bereite das konjunkturelle Umfeld noch etwas Kopfzerbrechen, dies rechtfertige aktuell aber keine weitere Zinssenkung. In diesem Zusammenhang sei auf die neuen Wachstums- und Inflationsprojektionen des EZB-Stabs verwiesen, die heute mit der Zinsentscheidung bekannt gegeben würden.
Für Furore würden heute möglicherweise die Verbraucherpreise in den USA sorgen. Sie seien das letzte Datenschwergewicht vor der FOMC-Entscheidung in der kommenden Woche. Würden die Inflationszahlen die am Markt vorherrschende Meinung bestätigen, dass die US-Notenbank das Leitzinsband senken werde? Mit einem nachlassenden Preisdruck sei kaum zu rechnen, ungeachtet der gestrigen, überraschend schwachen Erzeugerpreise. Die Jahresteuerungsrate lege sogar zu und die Kernrate werde unverändert bei 3,1 % gesehen und damit klar oberhalb des Fed-Ziels. Dies heiße aber nicht, dass die Zinsen in der kommenden Woche nicht gesenkt werden könnten. Einige FOMC-Mitglieder hätten sich offen für eine geldpolitische Lockerung gezeigt, auch weil man davon ausgehe, dass die Teuerung im nächsten Jahr spürbar nachgeben werde – nicht zuletzt auch wegen der nachlassenden Beschäftigungsdynamik. Gleichwohl gäben die Inflationszahlen wohl keinen Anlass für ein Forcieren der Zinssenkungserwartungen über den September hinaus. Nicht unerwähnt bleiben sollten die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe, die eine Indikation für die Entwicklung am Arbeitsmarkt des laufenden Monats gäben. Gebe es weitere Hinweise auf eine Abschwächung der Beschäftigungsdynamik? (11.09.2025/alc/a/a)
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| 2,70 % | 1,90 % | 0,80 % | +42,11% | 27.03./22:00 |
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