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Auf der Suche nach dem "Sweet Spot": Die FED, Inflation und Arbeitsplätze
06.10.23 09:00
eToro
London (www.anleihencheck.de) - In einer Ära der datenabhängigen Geldpolitik stehen die Arbeitsmarktdaten im Zentrum der FED-Entscheidungen, so die Experten von eToro.
Die US-amerikanische Zentralbank verfolge derzeit eine äußerst datenabhängige Geldpolitik, wobei den Arbeitsmarktdaten eine nie dagewesene Bedeutung zukomme. In der Theorie führe eine Verringerung der Arbeitslosenquote zu mehr Beschäftigung. Doch die aktuelle wirtschaftliche Situation sei alles andere als gewöhnlich.
Die FED habe die Zinssätze energisch erhöht, um der hohen Inflation entgegenzuwirken, während sie gleichzeitig darauf bedacht sei, der Wirtschaft keinen unnötigen Schaden zuzufügen. Der "Sweet Spot" für die US-Zentralbank wäre ein Soft Landing - eine Abschwächung der Inflation, ohne dabei eine Rezession auszulösen. Das würde ein moderates, aber dennoch positives Beschäftigungswachstum erfordern, begleitet von einem Lohnwachstum, das die Inflation nicht übermäßig und vor allem nicht nachhaltig erhöhe.
In den kommenden Monaten könnte sich zeigen, wann die FED tatsächlich in Erwägung ziehe, die Zinssätze erneut zu senken. Sollte das Wachstum des Arbeitsmarktes langsamer verlaufen als erwartet, könnten Zinssenkungen schneller als geplant erfolgen. Eine Herausforderung könnte sich jedoch ergeben, wenn der Arbeitsmarkt robust bleibe, da dies den Handlungsspielraum der FED erweitern würde.
Bei der Beurteilung der Auswirkungen der geldpolitischen Straffung auf den Arbeitsmarkt sei äußerste Vorsicht geboten - das gelte auch für Deutschland. Schließlich handle es sich um einen Blick in die Vergangenheit, und die vollen Auswirkungen würden erst später erkennbar sein. Allerdings seien weitere Variablen hinzugekommen, die eine zeitnahe Bewertung erforderlich machen würden. Neben einem seit längerem bestehenden Fachkräftemangel und den demografischen Verschiebungen müssten auch der technologische Fortschritt (KI) und die Automatisierung berücksichtigt werden. (06.10.2023/alc/a/a)
Die US-amerikanische Zentralbank verfolge derzeit eine äußerst datenabhängige Geldpolitik, wobei den Arbeitsmarktdaten eine nie dagewesene Bedeutung zukomme. In der Theorie führe eine Verringerung der Arbeitslosenquote zu mehr Beschäftigung. Doch die aktuelle wirtschaftliche Situation sei alles andere als gewöhnlich.
In den kommenden Monaten könnte sich zeigen, wann die FED tatsächlich in Erwägung ziehe, die Zinssätze erneut zu senken. Sollte das Wachstum des Arbeitsmarktes langsamer verlaufen als erwartet, könnten Zinssenkungen schneller als geplant erfolgen. Eine Herausforderung könnte sich jedoch ergeben, wenn der Arbeitsmarkt robust bleibe, da dies den Handlungsspielraum der FED erweitern würde.
Bei der Beurteilung der Auswirkungen der geldpolitischen Straffung auf den Arbeitsmarkt sei äußerste Vorsicht geboten - das gelte auch für Deutschland. Schließlich handle es sich um einen Blick in die Vergangenheit, und die vollen Auswirkungen würden erst später erkennbar sein. Allerdings seien weitere Variablen hinzugekommen, die eine zeitnahe Bewertung erforderlich machen würden. Neben einem seit längerem bestehenden Fachkräftemangel und den demografischen Verschiebungen müssten auch der technologische Fortschritt (KI) und die Automatisierung berücksichtigt werden. (06.10.2023/alc/a/a)
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