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Tier-1-Bonds als lukratives Auslaufmodell
08.02.12 10:16
Fuchsbriefe
Berlin (anleihencheck.de) - Nach Meinung der Experten von "Fuchsbriefe" könnten nachrangige Bankanleihen für Anleger zu einem Super-Geschäft werden.
Bankanleihen seien auch als sogenannte Hybrid-Papiere bekannt. Denn sie würden über fremd- als auch eigenkapitalspezifische Merkmale verfügen. Kreditinstitute hätten während der Finanzkrise solche Produkte dafür benutzt, um ihre Eigenkapitalbasis wieder zu stärken. Doch um als Eigenkapital dazugerechnet zu dürfen, hätten die Anleihen eine Laufzeit haben müssen, viele Banken hätten sogar auf ein Laufzeitende verzichtet und die Bonds als "perpetual" bestimmt. Gleichzeitig seien die Anleihen aber mit Calls ausgestattet worden, mit denen sich der Emittent das Recht eingeräumt habe, zu oder ab einem bestimmten Zeitpunkt zu kündigen. Zu den weiteren Merkmalen von Tier-1-Bonds zähle auch, dass die Höhe der Zinszahlung nicht immer garantiert sei und unter Umständen sogar ganz ausfallen könne. Dafür seien zahlreiche Papiere mit überdurchschnittlich hohen Kupons ausgestattet.
Mit der Einführung von Basel III dürften Tier-1-Anleihen aber nicht mehr oder nur noch in sehr begrenztem Umfang dem Kernkapital zugerechnet werden. Vor diesem Hintergrund sei es nicht verwunderlich, dass sich mehr und mehr Banken von diesen Anleihen trennen möchten.
Bankanleihen hätten in den zurückliegenden zwölf Monaten sehr stark unter Druck gestanden und Notierungen um die 40%/50% seien keine Seltenheit gewesen. Die bisherigen Rückkaufangebote würden aber in Richtung von Kursen von mindestens 80% hindeuten. Auch wenn viele Tier-1-Bonds zuletzt stark gestiegen seien, gebe es immer noch genügend, die hohe ein- bis zweistellige Renditen böten.
Aufgrund ihrer Ausstattung und unterschiedlichen Rückzahlungsmodalitäten der Emittenten seien Tier-1-Bonds mit erhöhten Risiken behaftet und seien daher als überdurchschnittlich spekulativ einzustufen. Daher könne eine angemessene Risikostreuung hier eine gute Basis bieten.
Die Experten von "Fuchsbriefe" haben eine Liste von vier aussichtsreichen Tier-1-Anleihen zusammengestellt. (ISIN FR0010239319 / WKN BNP1Q8) von der BNP Paribas, von Erste Finance, und (ISIN XS0202774245 / WKN A0DDXX). (Ausgabe 05 vom 02.02.2012) (08.02.2012/alc/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Bankanleihen seien auch als sogenannte Hybrid-Papiere bekannt. Denn sie würden über fremd- als auch eigenkapitalspezifische Merkmale verfügen. Kreditinstitute hätten während der Finanzkrise solche Produkte dafür benutzt, um ihre Eigenkapitalbasis wieder zu stärken. Doch um als Eigenkapital dazugerechnet zu dürfen, hätten die Anleihen eine Laufzeit haben müssen, viele Banken hätten sogar auf ein Laufzeitende verzichtet und die Bonds als "perpetual" bestimmt. Gleichzeitig seien die Anleihen aber mit Calls ausgestattet worden, mit denen sich der Emittent das Recht eingeräumt habe, zu oder ab einem bestimmten Zeitpunkt zu kündigen. Zu den weiteren Merkmalen von Tier-1-Bonds zähle auch, dass die Höhe der Zinszahlung nicht immer garantiert sei und unter Umständen sogar ganz ausfallen könne. Dafür seien zahlreiche Papiere mit überdurchschnittlich hohen Kupons ausgestattet.
Aufgrund ihrer Ausstattung und unterschiedlichen Rückzahlungsmodalitäten der Emittenten seien Tier-1-Bonds mit erhöhten Risiken behaftet und seien daher als überdurchschnittlich spekulativ einzustufen. Daher könne eine angemessene Risikostreuung hier eine gute Basis bieten.
Die Experten von "Fuchsbriefe" haben eine Liste von vier aussichtsreichen Tier-1-Anleihen zusammengestellt. (ISIN FR0010239319 / WKN BNP1Q8) von der BNP Paribas, von Erste Finance, und (ISIN XS0202774245 / WKN A0DDXX). (Ausgabe 05 vom 02.02.2012) (08.02.2012/alc/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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