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Tesco-Anleihe: Britische Supermarktkette lockt mit attraktiver Rendite
16.03.12 14:07
Anleihencheck Research
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Der Analyst Sven Krupp von Anleihencheck Research hält die Anleihe (ISIN XS0159013068 / WKN 348685) von Tesco für ein attraktives Investment.
Die Anleihe sei mit einem attraktiven Kupon von 5,50% ausgestattet, laufe noch bis zum 13.12.2019 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 GBP (entspreche rund 1.200 Euro) auf. Bei einem aktuellen Kurs von 112,12 GBP biete die Anleihe eine jährliche Rendite von 3,61%. Das Rating für die Anleihe durch die Agentur Moody's laute "A3". Damit liege die Einstufung im mittleren Investment-Grade-Bereich.
Tesco zähle zu den weltweit größten Supermarktketten. Insgesamt betreibe der Konzern global mehr als 5.000 Supermärkte, wobei mehr als die Hälfte auf den Heimatmarkt Großbritannien entfalle. Damit zähle dieser zu den wichtigsten Märkten für Tesco.
Anfang des Jahres habe Tesco enttäuschende Umsatzzahlen bekannt gegeben. So sei der Umsatz über die Weihnachts- und Neujahrsperiode nur leicht gesteigert worden. Und auf dem Heimatmarkt sei es auf vergleichbarer Basis sogar zu einem Umsatzrückgang gekommen, womit sowohl die Konzern- als auch die Markterwartungen verfehlt worden seien.
Für 2011/12 rechne die Geschäftsführung von Tesco mit einem vergleichbaren Gewinn vor Steuern bzw. einem Ergebnis pro Aktie im Rahmen der Markterwartungen. Dagegen dürfte das Wachstum beim Trading Profit am unteren Ende der Planspanne der Analysten ausfallen.
Während die Tesco-Aktie im Zuge der schwachen Umsatzzahlen von der Börse abgestraft worden seien, habe dies die Anleihe-Kurse nicht tangiert. Denn der Konzern weise ein defensives Geschäftsmodell auf und generiere solide Cashflows sowie Gewinne. Die Verschuldung per Ende 2010/11 in Höhe von 6,8 Mrd. GBP sei sehr moderat. Da sich zudem Wirtschaftsperspektiven für UK zunehmend aufhellen würden, sei für die kommenden Jahre eine gute Entwicklung zu erwarten. Denn so prognostiziere db research für 2012 für Großbritannien ein Nullwachstum, nach +0,8% in 2011. In 2013 solle dann die britische Wirtschaft überdurchschnittlich um 1,5% wachsen.
Nach Einschätzung der Analysten von Anleihencheck Research ist die o.a. Unternehmensanleihe von Tesco mit einer jährlichen Rendite von gut 3% eine interessante Alternative zu Staatsanleihen und Festgeld. Jedoch gelte es, ein mögliches Währungsrisiko zu beachten. Dies könnte aber auch die Rendite der Währungsanleihe steigern, sollte das GBP gegenüber dem Euro weiter aufwerten. (Analyse vom 16.03.2012) (16.03.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen.
Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
Die Anleihe sei mit einem attraktiven Kupon von 5,50% ausgestattet, laufe noch bis zum 13.12.2019 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 GBP (entspreche rund 1.200 Euro) auf. Bei einem aktuellen Kurs von 112,12 GBP biete die Anleihe eine jährliche Rendite von 3,61%. Das Rating für die Anleihe durch die Agentur Moody's laute "A3". Damit liege die Einstufung im mittleren Investment-Grade-Bereich.
Anfang des Jahres habe Tesco enttäuschende Umsatzzahlen bekannt gegeben. So sei der Umsatz über die Weihnachts- und Neujahrsperiode nur leicht gesteigert worden. Und auf dem Heimatmarkt sei es auf vergleichbarer Basis sogar zu einem Umsatzrückgang gekommen, womit sowohl die Konzern- als auch die Markterwartungen verfehlt worden seien.
Während die Tesco-Aktie im Zuge der schwachen Umsatzzahlen von der Börse abgestraft worden seien, habe dies die Anleihe-Kurse nicht tangiert. Denn der Konzern weise ein defensives Geschäftsmodell auf und generiere solide Cashflows sowie Gewinne. Die Verschuldung per Ende 2010/11 in Höhe von 6,8 Mrd. GBP sei sehr moderat. Da sich zudem Wirtschaftsperspektiven für UK zunehmend aufhellen würden, sei für die kommenden Jahre eine gute Entwicklung zu erwarten. Denn so prognostiziere db research für 2012 für Großbritannien ein Nullwachstum, nach +0,8% in 2011. In 2013 solle dann die britische Wirtschaft überdurchschnittlich um 1,5% wachsen.
Nach Einschätzung der Analysten von Anleihencheck Research ist die o.a. Unternehmensanleihe von Tesco mit einer jährlichen Rendite von gut 3% eine interessante Alternative zu Staatsanleihen und Festgeld. Jedoch gelte es, ein mögliches Währungsrisiko zu beachten. Dies könnte aber auch die Rendite der Währungsanleihe steigern, sollte das GBP gegenüber dem Euro weiter aufwerten. (Analyse vom 16.03.2012) (16.03.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
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