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Staatsanleihen der Schweiz: Sicher, aber unter Renditeaspekten uninteressant
13.08.12 15:28
Anleihencheck Research
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Nach Meinung der Analysten von Anleihencheck Research bleiben Anleihen von der Schweiz, trotz eines Top-Ratings von "Aaa", uninteressant.
Die Schweiz zähle zu den stabilsten Volkswirtschaften der Welt und für 2011 ergebe sich ein Wirtschaftswachstum von 1,9%. Für 2012 werde ein schwacher Start erwartet, doch für den weiteren Jahresverlauf würden Ökonomen mit einer sukzessiven Erholung rechnen. Auch die Konjunkturforschungsstelle der Universität Zürich (KOF) habe in ihrer Sommerprognose 2012 ihre Vorhersage zum schweizerischen Wirtschaftswachstum erhöht. Da das Winterhalbjahr 2011/12 für die Schweizer Wirtschaft besser als erwartet verlaufen sei, habe die KOF ihre BIP-Prognose für 2012 auf +1,2% angehoben.
Auch der IWF attestiere der Schweiz in seinem jüngsten Bericht sehr gute Noten. Jedoch sehe dieser die Gefahr einer Immobilienblase für die Schweiz. Kritisch werde auch die Kapitalausstattung der Banken beurteilt. Hier fordere der IWF, dass die Kreditinstitute ihre Polster mehr ausbauen müssten.
In ihrer letzten Sitzung Mitte Juni habe die Schweizer Nationalbank SNB wie erwartet die expansive Geldpolitik beibehalten. Das Zielband für den Drei-Monats-Libor bleibe bei 0 bis 0,25 Prozent. Die SNB sehe auf absehbare Zeit keine Inflationsrisiken. Die Schweizerische Nationalbank halte ferner am Mindestkurs von 1,20 Franken pro Euro unverändert fest und wolle ihn mit aller Konsequenz durchsetzen. Sie sei weiterhin bereit, dazu unbeschränkt Devisen zu kaufen.
Des Weiteren gehe die Nationalbank von einer nur langsamen Erholung der Weltwirtschaft aus. Vor allem in Europa entwickle sich die Konjunktur aufgrund der Finanz- und Schuldenkrise sehr schwach. In der Schweiz komme es im weiteren Verlauf des Jahres zu einer deutlichen Verlangsamung der Wirtschaftsaktivität. Nur dank des überraschend starken Winterhalbjahres erwarte die SNB für 2012 nun ein Wachstum von rund 1,5%.
Grundsätzlich zähle die Schweiz und dessen Währung, der Schweizer Franken, zu einen der stabilsten der Welt. Doch schweizerische Staatspapiere würden nur sehr geringe Renditen abwerfen. Zum Beispiel liege die Rendite dieser Anleihe (ISIN CH0021908907 / WKN A0E6TA) mit einer Restlaufzeit von knapp acht Jahren bei lediglich 0,42%. Eine vergleichbare Bundesanleihe (ISIN DE0001135408 / WKN 113540) werfe immerhin eine Rendite von 1,02% ab. Nach Meinung der Analysten von Anleihencheck Research bleiben die Anleihen der Schweizerischen Eidgenossenschaft unter Renditeaspekten uninteressant. (Analyse vom 13.08.2012) (13.08.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
Die Schweiz zähle zu den stabilsten Volkswirtschaften der Welt und für 2011 ergebe sich ein Wirtschaftswachstum von 1,9%. Für 2012 werde ein schwacher Start erwartet, doch für den weiteren Jahresverlauf würden Ökonomen mit einer sukzessiven Erholung rechnen. Auch die Konjunkturforschungsstelle der Universität Zürich (KOF) habe in ihrer Sommerprognose 2012 ihre Vorhersage zum schweizerischen Wirtschaftswachstum erhöht. Da das Winterhalbjahr 2011/12 für die Schweizer Wirtschaft besser als erwartet verlaufen sei, habe die KOF ihre BIP-Prognose für 2012 auf +1,2% angehoben.
Des Weiteren gehe die Nationalbank von einer nur langsamen Erholung der Weltwirtschaft aus. Vor allem in Europa entwickle sich die Konjunktur aufgrund der Finanz- und Schuldenkrise sehr schwach. In der Schweiz komme es im weiteren Verlauf des Jahres zu einer deutlichen Verlangsamung der Wirtschaftsaktivität. Nur dank des überraschend starken Winterhalbjahres erwarte die SNB für 2012 nun ein Wachstum von rund 1,5%.
Grundsätzlich zähle die Schweiz und dessen Währung, der Schweizer Franken, zu einen der stabilsten der Welt. Doch schweizerische Staatspapiere würden nur sehr geringe Renditen abwerfen. Zum Beispiel liege die Rendite dieser Anleihe (ISIN CH0021908907 / WKN A0E6TA) mit einer Restlaufzeit von knapp acht Jahren bei lediglich 0,42%. Eine vergleichbare Bundesanleihe (ISIN DE0001135408 / WKN 113540) werfe immerhin eine Rendite von 1,02% ab. Nach Meinung der Analysten von Anleihencheck Research bleiben die Anleihen der Schweizerischen Eidgenossenschaft unter Renditeaspekten uninteressant. (Analyse vom 13.08.2012) (13.08.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
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