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Salzgitter-Anleihe: Clevere Alternative gegenüber Tagesgeld
15.08.12 13:38
Anleihencheck Research
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Der Analyst Sven Krupp von Anleihencheck Research hält die Wandel-Anleihe (ISIN DE000A1AM3Y2 / WKN A1AM3Y) des Stahlherstellers Salzgitter für ein durchaus interessantes Investment für den europäischen Corporate-Bonds-Sektor.
Die Anleihe, offizieller Emittent sei die hundertprozentige Tochtergesellschaft des Unternehmens, die Salzgitter Finance B.V., werde durch die Salzgitter AG gesamtschuldnerisch garantiert. Die Anleihe sei mit einem Kupon von 1,125% ausgestattet, laufe noch bis zum 06.10.2016 und weise eine Stückelung von 50.000 EUR auf. Bei einem aktuellen Kurs von 96,20% biete die Anleihe eine jährliche Rendite von 2,09%.
Salzgitter zähle inzwischen mit einer Kapazität von nahezu 9 Mio. Tonnen Rohstahl zu einem der führenden Stahl- und Technologiekonzerne Europas.
Das Unternehmen habe gestern seine Zahlen für die ersten sechs Monate des laufenden Geschäftsjahres publiziert. Demnach habe der Konzern-Außenumsatz von 4,77 Mrd. Euro auf 5,38 Mrd. Euro ausgeweitet werden können. Dies liege vor allem in dem deutlich ausgeweiteten Geschäftsvolumen des Unternehmensbereiches Handel begründet. Das Vorsteuerergebnis sei von +130 Mio. Euro auf -17,9 Mio. Euro eingebrochen. Im Abschluss seien in Summe 34,6 Mio. Euro Nachsteuerbeitrag der at-equity einbezogenen Beteiligung an der Aurubis AG enthalten (2011: 46,5 Mio. Euro). Das Konzern-Nachsteuerresultat habe -22,5 Mio. Euro betragen, nach +93,7 Mio. Euro im Vorjahreszeitraum.
Die Unternehmensführung von Salzgitter habe den Ausblick für 2012 bekräftigt. Dieser sehe u.a. einen mindestens stabilen Umsatz sowie ein positives Ergebnis vor Steuern im unteren bis mittleren zweistelligen Millionen-Euro-Bereich vor.
Nach Meinung der Analysten von Anleihencheck Research sind die publizierten Halbjahreszahlen gemischt ausgefallen. Während sich das Röhrengeschäft gut entwickelt habe, leide das Stahlgeschäft unter den derzeit schwierigen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen, vor allem in Europa. So habe Salzgitter bei seinen Kunden im zweiten Quartal eine zurückhaltende Ordertätigkeit beobachten können. Zudem müsse allmählich bezweifelt werden, ob der Konzerne seine Gewinnprognose für 2012 einhalten könne. Immerhin hätten sich die Stahlpreise relativ stabil gehalten und die Rohstoffpreise seien zuletzt gesunken. Insofern dürfte dies für eine gewisse Entlastung auf der Ergebnisseite sorgen.
Die Analysten von Anleihencheck Research halten Salzgitter für eins der besten geführten Stahlunternehmen und die Aktie ist deutlich unterbewertet. Bilanziell stehe der Konzern hervorragend da. Dennoch könne sich das Unternehmen dem derzeit schwachen Umfeld für den Stahlmarkt nicht entziehen. Trotzdem halte sich Salzgitter verhältnismäßig gut.
Fundamental halten die Analysten von Anleihencheck Research die Salzgitter-Aktie für sehr attraktiv bewertet. Jedoch sei erst mit einer stärkeren Kurserholung zu rechnen, wenn sich die Lage in Europa wieder entspanne. Dies sei derzeit aber nicht abzusehen.
Daher halten die Analysten von Anleihencheck Research die oben genannte Wandel-Anleihe von Salzgitter für ein solides Investment und eine Alternative zu Festgeld. Das Papier habe noch eine Laufzeit bis zum 06.10.2016 und sei mit einem Kupon von 1,125 Prozent ausgestattet. Das Papier sei für Anleger geeignet, die nicht unbedingt an einem jährlich hohen Kupon sondern eher an Rendite durch Kursgewinne interessiert seien. Dafür müsste die Anleihe aber ggf. bis zum Ende gehalten werden, denn der Wandlungspreis liege mit über 83 Euro auf einem uninteressanten Niveau. (Analyse vom 15.08.2012) (15.08.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
Die Anleihe, offizieller Emittent sei die hundertprozentige Tochtergesellschaft des Unternehmens, die Salzgitter Finance B.V., werde durch die Salzgitter AG gesamtschuldnerisch garantiert. Die Anleihe sei mit einem Kupon von 1,125% ausgestattet, laufe noch bis zum 06.10.2016 und weise eine Stückelung von 50.000 EUR auf. Bei einem aktuellen Kurs von 96,20% biete die Anleihe eine jährliche Rendite von 2,09%.
Das Unternehmen habe gestern seine Zahlen für die ersten sechs Monate des laufenden Geschäftsjahres publiziert. Demnach habe der Konzern-Außenumsatz von 4,77 Mrd. Euro auf 5,38 Mrd. Euro ausgeweitet werden können. Dies liege vor allem in dem deutlich ausgeweiteten Geschäftsvolumen des Unternehmensbereiches Handel begründet. Das Vorsteuerergebnis sei von +130 Mio. Euro auf -17,9 Mio. Euro eingebrochen. Im Abschluss seien in Summe 34,6 Mio. Euro Nachsteuerbeitrag der at-equity einbezogenen Beteiligung an der Aurubis AG enthalten (2011: 46,5 Mio. Euro). Das Konzern-Nachsteuerresultat habe -22,5 Mio. Euro betragen, nach +93,7 Mio. Euro im Vorjahreszeitraum.
Die Unternehmensführung von Salzgitter habe den Ausblick für 2012 bekräftigt. Dieser sehe u.a. einen mindestens stabilen Umsatz sowie ein positives Ergebnis vor Steuern im unteren bis mittleren zweistelligen Millionen-Euro-Bereich vor.
Die Analysten von Anleihencheck Research halten Salzgitter für eins der besten geführten Stahlunternehmen und die Aktie ist deutlich unterbewertet. Bilanziell stehe der Konzern hervorragend da. Dennoch könne sich das Unternehmen dem derzeit schwachen Umfeld für den Stahlmarkt nicht entziehen. Trotzdem halte sich Salzgitter verhältnismäßig gut.
Fundamental halten die Analysten von Anleihencheck Research die Salzgitter-Aktie für sehr attraktiv bewertet. Jedoch sei erst mit einer stärkeren Kurserholung zu rechnen, wenn sich die Lage in Europa wieder entspanne. Dies sei derzeit aber nicht abzusehen.
Daher halten die Analysten von Anleihencheck Research die oben genannte Wandel-Anleihe von Salzgitter für ein solides Investment und eine Alternative zu Festgeld. Das Papier habe noch eine Laufzeit bis zum 06.10.2016 und sei mit einem Kupon von 1,125 Prozent ausgestattet. Das Papier sei für Anleger geeignet, die nicht unbedingt an einem jährlich hohen Kupon sondern eher an Rendite durch Kursgewinne interessiert seien. Dafür müsste die Anleihe aber ggf. bis zum Ende gehalten werden, denn der Wandlungspreis liege mit über 83 Euro auf einem uninteressanten Niveau. (Analyse vom 15.08.2012) (15.08.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
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