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Praktiker-Unternehmensanleihe: Trotz stehender Finanzierung weiter ein heißes Eisen
31.01.12 08:56
Anleihencheck Research
Westerburg (anleihencheck.de) - Der Analyst Henning Wagener von Anleihencheck Research hält eine Anleihe (ISIN DE000A1H3JZ8 / WKN A1H3JZ) von Praktiker trotz der nunmehr stehenden Finanzierung des Frühjahrsgeschäftes für ein heißes Eisen.
Praktiker zähle zu den führenden Unternehmen der Baumarktbranche in Europa und betreibe derzeit annähernd 440 Bau- und Heimwerkermärkte in zehn verschiedenen Ländern. Rund drei Viertel der Märkte betreibe der Konzern dabei in Deutschland.
Die Gesellschaft habe gestern verlautbart, dass man sich mit einem Bankenkonsortium im Rahmen eines Term Sheets geeinigt habe, die bisher bestehenden bilateralen Kreditlinien in eine gemeinsame Kreditvereinbarung zu überführen. Nach Unternehmensangaben würden die dem Unternehmen hierdurch zur Verfügung stehenden Finanzmittel einen mittleren zweistelligen Millionenbetrag ausmachen und seien damit unverändert geblieben.
Nach Ansicht der Analysten von Anleihencheck Research sei diese Meldung für Praktiker sehr positiv zu werten. So könne das Unternehmen hierdurch sein Frühjahrsgeschäft vorfinanzieren. Zudem hätten alle Warenkreditversicherer, mit denen Praktiker zusammenarbeite, vertraglich zugesichert, die bestehenden Lieferantenkredite im bedarfsgerechten Umfang und auf Dauer aufrecht zu erhalten.
Praktiker habe in den ersten Monaten eines Jahres traditionell einen höheren Finanzierungsbedarf, da man das Gartengeschäft vorfinanzieren müsse und gleichzeitig die Umsatzerlöse witterungsbedingt auf einem relativ niedrigen Niveau seien.
Grundsätzlich sei die Lage für Praktiker allerdings weiterhin schwierig. So verlaufe vor allem das Auslandsgeschäft schlecht. Praktiker habe sich daher einen harten Restrukturierungskurs verordnet, für dessen Umsetzung der Konzern etwa 300 Mio. Euro an liquiden Mitteln benötige. Daher könne in den kommenden Monaten grundsätzlich auch eine Kapitalerhöhung nicht ausgeschlossen werden. Gleichzeitig dürfte das Marktumfeld für das Unternehmen vor dem Hintergrund der zu erwartenden weiteren gesamtwirtschaftlichen Eintrübung schwierig bleiben.
Die Analysten von Anleihencheck Research halten daher die oben angegebene Unternehmensanleihe von Praktiker weiterhin für ein hochspekulatives Investment. Die Anleihe habe noch eine Laufzeit bis zum 10. Februar 2016 und sei mit einem Kupon von 5,875 Prozent ausgestattet. Beim gestrigen Schlusskurs von 58,20 Prozent ergebe sich damit eine jährliche Rendite von etwa 23 Prozent. (Analyse vom 31.01.2012) (31.01.2012/alc/a/a)
Praktiker zähle zu den führenden Unternehmen der Baumarktbranche in Europa und betreibe derzeit annähernd 440 Bau- und Heimwerkermärkte in zehn verschiedenen Ländern. Rund drei Viertel der Märkte betreibe der Konzern dabei in Deutschland.
Praktiker habe in den ersten Monaten eines Jahres traditionell einen höheren Finanzierungsbedarf, da man das Gartengeschäft vorfinanzieren müsse und gleichzeitig die Umsatzerlöse witterungsbedingt auf einem relativ niedrigen Niveau seien.
Grundsätzlich sei die Lage für Praktiker allerdings weiterhin schwierig. So verlaufe vor allem das Auslandsgeschäft schlecht. Praktiker habe sich daher einen harten Restrukturierungskurs verordnet, für dessen Umsetzung der Konzern etwa 300 Mio. Euro an liquiden Mitteln benötige. Daher könne in den kommenden Monaten grundsätzlich auch eine Kapitalerhöhung nicht ausgeschlossen werden. Gleichzeitig dürfte das Marktumfeld für das Unternehmen vor dem Hintergrund der zu erwartenden weiteren gesamtwirtschaftlichen Eintrübung schwierig bleiben.
Die Analysten von Anleihencheck Research halten daher die oben angegebene Unternehmensanleihe von Praktiker weiterhin für ein hochspekulatives Investment. Die Anleihe habe noch eine Laufzeit bis zum 10. Februar 2016 und sei mit einem Kupon von 5,875 Prozent ausgestattet. Beim gestrigen Schlusskurs von 58,20 Prozent ergebe sich damit eine jährliche Rendite von etwa 23 Prozent. (Analyse vom 31.01.2012) (31.01.2012/alc/a/a)
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