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Praktiker-Anleihe: Markt hat Baumarktkette noch nicht abgeschrieben
28.09.12 14:58
Anleihencheck Research
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Nach Meinung des Analysten von Anleihencheck Research, Sven Krupp, ist die Anleihe (ISIN DE000A1H3JZ8 / WKN A1H3JZ) des Baumarktbetreibers Praktiker weiterhin ein spekulatives Investment, obwohl der positive Nachrichtenfluss zuletzt zugenommen hat.
Die Anleihe sei mit einem Kupon von 5,875% ausgestattet, laufe noch bis zum 10.02.2016 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 EUR auf. Bei einem aktuellen Kurs von 38,50% biete die Anleihe eine jährliche Rendite von 50,01%.
Praktiker zähle zu den führenden Unternehmen der Baumarktbranche in Europa. Die Gesellschaft stecke derzeit allerdings in einer tiefen Krise. Auch im abgelaufenen zweiten Quartal habe man einen Verlust in Höhe von 20,5 Mio. Euro ausweisen müssen und damit weiter rote Zahlen geschrieben. Im Rahmen eines Sanierungskonzeptes wolle die Gesellschaft nun unter anderem mehr als die Hälfte der 234 Märkte auf die profitable Konzerntochter Max Bahr umstellen. Zur Umsetzung der Sanierung brauche Praktiker allerdings viel Geld.
Bezüglich der Sanierung sei es Ende August zu einer positiven Meldung gekommen. So habe die Geschäftsführung mitgeteilt, dass nach Aufkündigung der Exklusivitätsvereinbarung mit der Fondsgesellschaft Anchorage Capital Europe nun Gespräche mit der österreichischen Semper Constantia Privatbank aufgenommen worden seien. In diesem Zusammenhang wolle Praktiker nun doch ein Kreditangebot der Wiener Privatbank annehmen. Dabei habe der Konzern darauf verwiesen, dass der ursprünglich vorgesehene Finanzierungspartner Anchorage in den Kreditverhandlungen Nachforderungen gestellt habe, die Praktiker nicht habe erfüllen können.
Bis zu einer erfolgreichen Sanierung von Praktiker ist es aber nach Ansicht der Analysten von Anleihencheck Research noch ein weiter weg, wenngleich sie eine wahrscheinliche Einigung mit der Semper Constantia Privatbank grundsätzlich begrüßen. Zur Umsetzung des Restrukturierungskonzeptes plane Praktiker zudem auch noch eine Kapitalerhöhung, wodurch mögliche zukünftige Gewinne verwässert würden. Bei der Umsetzung der Finanzierungsverhandlungen sei jedoch Eile geboten, weil das Unternehmen dringend neue Gelder benötige. Dies schwäche die Position des Unternehmens bei den Kreditverhandlungen.
Die Baumarktkette bleibe vorerst ein sehr spekulativer Schuldner. Für das Management gebe es noch viel zu tun und bezüglich der weiteren operativen Entwicklung noch zahlreiche Unwägbarkeiten. Grundsätzlich halten die Analysten von Anleihencheck Research aber einen erfolgreichen Turnaround von Praktiker für möglich, so dass die o.a. Anleihe für spekulativ veranlagte Anleger durchaus interessant ist. Auch der Markt scheine noch an Praktiker zu glauben, denn der Anleihekurs habe zuletzt spürbar angezogen. (Analyse vom 28.09.2012) (28.09.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen.
Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
Die Anleihe sei mit einem Kupon von 5,875% ausgestattet, laufe noch bis zum 10.02.2016 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 EUR auf. Bei einem aktuellen Kurs von 38,50% biete die Anleihe eine jährliche Rendite von 50,01%.
Bis zu einer erfolgreichen Sanierung von Praktiker ist es aber nach Ansicht der Analysten von Anleihencheck Research noch ein weiter weg, wenngleich sie eine wahrscheinliche Einigung mit der Semper Constantia Privatbank grundsätzlich begrüßen. Zur Umsetzung des Restrukturierungskonzeptes plane Praktiker zudem auch noch eine Kapitalerhöhung, wodurch mögliche zukünftige Gewinne verwässert würden. Bei der Umsetzung der Finanzierungsverhandlungen sei jedoch Eile geboten, weil das Unternehmen dringend neue Gelder benötige. Dies schwäche die Position des Unternehmens bei den Kreditverhandlungen.
Die Baumarktkette bleibe vorerst ein sehr spekulativer Schuldner. Für das Management gebe es noch viel zu tun und bezüglich der weiteren operativen Entwicklung noch zahlreiche Unwägbarkeiten. Grundsätzlich halten die Analysten von Anleihencheck Research aber einen erfolgreichen Turnaround von Praktiker für möglich, so dass die o.a. Anleihe für spekulativ veranlagte Anleger durchaus interessant ist. Auch der Markt scheine noch an Praktiker zu glauben, denn der Anleihekurs habe zuletzt spürbar angezogen. (Analyse vom 28.09.2012) (28.09.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen.
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Werte im Artikel
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