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Merck-Anleihe: Ein sicheres Investment
23.05.12 15:01
Anleihencheck Research
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Nach Meinung des Analysten von Anleihencheck Research, Sven Krupp, ist die Anleihe (ISIN XS0497186758 / WKN A1C983) von Merck ein sicheres Investment und eine Alternative gegenüber Unternehmensanleihen von anderen DAX-Unternehmen.
Die Anleihe, offizieller Emittent sei die hundertprozentige Tochtergesellschaft des Unternehmens, die Merck Financial Services GmbH, werde durch die Merck KGaA gesamtschuldnerisch garantiert. Die Anleihe sei mit einem Kupon von 4,50% ausgestattet, laufe noch bis zum 24.03.2020 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 EUR auf. Bei einem aktuellen Kurs von 114,39% biete die Anleihe eine jährliche Rendite von 2,43%. Von der Ratingagentur Moody's werde die Merck KGaA mit "Baa2" bewertet, bei einem stabilen Ausblick. Dies liege im unteren Investment-Grade-Bereich.
Merck sei ein weltweit tätiges Pharma- und Chemieunternehmen. Der Unternehmensbereich Pharma umfasse innovative rezeptpflichtige Arzneimittel sowie Produkte für die Selbstmedikation. Der Unternehmensbereich Chemie biete Spezialprodukte für die Elektronik-, Farb-, Kosmetik-, Lebensmittel-, Pharma- und Biotech-Industrie.
Der Konzern habe kürzlich seine Zahlen für das erste Quartal 2012 vorgelegt. Bei einem Umsatzanstieg um 3,2% auf 2,65 Mrd. Euro habe sich das EBIT von 530 Mio. Euro auf 311 Mio. Euro verringert. Hierbei sei aber zu berücksichtigen, dass in Q1'2011 ein einmaliger Gewinn in Höhe von 157 Mio. Euro durch den Verkauf des Crop-Bioscience-Geschäfts angefallen sei. Das EBITDA vor Sondereinflüssen habe sich auf 675 Mio. Euro reduziert und das Ergebnis nach Anteilen nicht beherrschender Gesellschafter sei im ersten Quartal sogar um 49% auf 174 Mio. Euro gesunken. Der Gewinn je Aktie sei mit 1,67 Euro ausgewiesen worden.
Die Geschäftsführung von Merck habe den Ausblick für 2012 konkretisiert. Demnach rechne der Konzern mit Gesamterlösen von rund 10,5 Mrd. Euro sowie einem EBITDA vor Sondereinflüssen zwischen 2,8 und 2,9 Mrd. Euro. Die Analysten von Anleihencheck Research halten die Zielvorgaben für plausibel.
Nach Ansicht der Analysten von Anleihencheck Research hat Merck solide Quartalszahlen präsentiert. Während die Geschäftsentwicklung bei Millipore und Serono überzeugt hätten, habe die Sparte Performance Materials eher enttäuscht.
Darüber hinaus habe Merck Details zum angekündigten Restrukturierungsprogramm sowie einen mittelfristigen Ausblick veröffentlicht. In den kommenden zwei Jahren wolle sich die Geschäftsführung von Merck vor allem auf organisatorische Veränderungen und die Optimierung seiner Kostenstrukturen konzentrieren. Dadurch solle u.a. die Profitabilität und Effizienz der Sparten auf Wettbewerbsniveau erreicht werden.
Grundsätzlich begrüßen die Analysten von Anleihencheck Research das vorgestellte Restrukturierungsprogramm. Es sei jedoch ungewiss, ob Merck die avisierten Kosteneinsparungen erreichen werde. Somit bestehe hier Enttäuschungspotenzial. Auch die Zielvorgaben für 2014 seien vor diesem Hintergrund nur eingeschränkt zu berücksichtigen.
Auch wenn sich aktuell ein Investment in die Aktie nicht aufdränge, sei Merck als Schuldner durchaus attraktiv. So liege die Eigenkapitalquote per 31.03.2012 bei rund 50%.
Somit ist nach Ansicht der Analysten von Anleihencheck Research die o.a. Anleihe von Merck durchaus eine attraktive Alternative gegenüber Unternehmensanleihen von anderen DAX-Unternehmen sowie gegenüber Bundesanleihen. (Analyse vom 23.05.2012) (23.05.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
Die Anleihe, offizieller Emittent sei die hundertprozentige Tochtergesellschaft des Unternehmens, die Merck Financial Services GmbH, werde durch die Merck KGaA gesamtschuldnerisch garantiert. Die Anleihe sei mit einem Kupon von 4,50% ausgestattet, laufe noch bis zum 24.03.2020 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 EUR auf. Bei einem aktuellen Kurs von 114,39% biete die Anleihe eine jährliche Rendite von 2,43%. Von der Ratingagentur Moody's werde die Merck KGaA mit "Baa2" bewertet, bei einem stabilen Ausblick. Dies liege im unteren Investment-Grade-Bereich.
Der Konzern habe kürzlich seine Zahlen für das erste Quartal 2012 vorgelegt. Bei einem Umsatzanstieg um 3,2% auf 2,65 Mrd. Euro habe sich das EBIT von 530 Mio. Euro auf 311 Mio. Euro verringert. Hierbei sei aber zu berücksichtigen, dass in Q1'2011 ein einmaliger Gewinn in Höhe von 157 Mio. Euro durch den Verkauf des Crop-Bioscience-Geschäfts angefallen sei. Das EBITDA vor Sondereinflüssen habe sich auf 675 Mio. Euro reduziert und das Ergebnis nach Anteilen nicht beherrschender Gesellschafter sei im ersten Quartal sogar um 49% auf 174 Mio. Euro gesunken. Der Gewinn je Aktie sei mit 1,67 Euro ausgewiesen worden.
Die Geschäftsführung von Merck habe den Ausblick für 2012 konkretisiert. Demnach rechne der Konzern mit Gesamterlösen von rund 10,5 Mrd. Euro sowie einem EBITDA vor Sondereinflüssen zwischen 2,8 und 2,9 Mrd. Euro. Die Analysten von Anleihencheck Research halten die Zielvorgaben für plausibel.
Nach Ansicht der Analysten von Anleihencheck Research hat Merck solide Quartalszahlen präsentiert. Während die Geschäftsentwicklung bei Millipore und Serono überzeugt hätten, habe die Sparte Performance Materials eher enttäuscht.
Grundsätzlich begrüßen die Analysten von Anleihencheck Research das vorgestellte Restrukturierungsprogramm. Es sei jedoch ungewiss, ob Merck die avisierten Kosteneinsparungen erreichen werde. Somit bestehe hier Enttäuschungspotenzial. Auch die Zielvorgaben für 2014 seien vor diesem Hintergrund nur eingeschränkt zu berücksichtigen.
Auch wenn sich aktuell ein Investment in die Aktie nicht aufdränge, sei Merck als Schuldner durchaus attraktiv. So liege die Eigenkapitalquote per 31.03.2012 bei rund 50%.
Somit ist nach Ansicht der Analysten von Anleihencheck Research die o.a. Anleihe von Merck durchaus eine attraktive Alternative gegenüber Unternehmensanleihen von anderen DAX-Unternehmen sowie gegenüber Bundesanleihen. (Analyse vom 23.05.2012) (23.05.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
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