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Merck-Anleihe: Sehr gute Tagesgeld-Alternative
29.08.12 10:18
Anleihencheck Research
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Nach Meinung des Analysten von Anleihencheck Research, Sven Krupp, ist die Anleihe (ISIN XS0497186758 / WKN A1C983) von Merck ein sicheres Investment und eine Alternative gegenüber Unternehmensanleihen von anderen DAX-Unternehmen.
Die Anleihe, offizieller Emittent sei die hundertprozentige Tochtergesellschaft des Unternehmens, die Merck Financial Services GmbH, werde durch die Merck KGaA gesamtschuldnerisch garantiert. Die Anleihe sei mit einem Kupon von 4,50% ausgestattet, laufe noch bis zum 24.03.2020 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 EUR auf. Bei einem aktuellen Kurs von 118,18% biete die Anleihe eine jährliche Rendite von 1,87%. Von der Ratingagentur Moody's werde die Merck KGaA mit "Baa2" bewertet, bei einem positiven Ausblick. Dies liege im unteren Investment-Grade-Bereich.
Merck sei ein weltweit tätiges Pharma- und Chemieunternehmen. Der Unternehmensbereich Pharma umfasse innovative rezeptpflichtige Arzneimittel sowie Produkte für die Selbstmedikation. Der Unternehmensbereich Chemie biete Spezialprodukte für die Elektronik-, Farb-, Kosmetik-, Lebensmittel-, Pharma- und Biotech-Industrie.
Der Konzern habe im zweiten Quartal 2012 die Gesamterlöse um 12% auf 2,85 Mrd. Euro steigern können und die Umsatzerlöse seien um 11% auf 2,74 Mrd. Euro geklettert. Zu dieser Steigerung hätten das organische Umsatzwachstum 5,1%, positive Währungseffekte 5,4% und Akquisitionen/Veräußerungen 0,5% beigetragen. Das EBITDA vor Sondereinflüssen habe sich um 14% auf 747 Mio. Euro verbessert. Dieser Anstieg gehe hauptsächlich auf Skaleneffekte zurück, die durch höhere Umsätze und einen nur geringen Anstieg der Marketing- und Vertriebsausgaben (um 2%) entstanden seien. Ferner habe sich das Ergebnis nach Steuern auf -61 Mio. Euro verbessert, im Vorjahresquartal seien es -87 Mio. Euro gewesen. Das Ergebnis je Aktie habe -0,29 Euro betragen, verglichen zu -0,41 Euro im Vorjahresquartal. Das EPS vor Sondereinflüssen sei von 1,60 Euro auf 1,92 Euro gestiegen.
Die Unternehmensführung von Merck habe den Ausblick für das Gesamtjahr 2012 angehoben. Die Gesamterlöse sollten nun bei rund 10,7 Mrd. Euro liegen und das EBITDA vor Sondereinflüssen bei 2,85 Mrd. bis 2,95 Mrd. Euro.
Nach Ansicht der Analysten von Anleihencheck Research sind die Halbjahreszahlen sehr gut ausgefallen. Merck habe in allen Geschäftsbereichen zulegen können und das eingeleitete Effizienzsteigerungsprogramm zeige bereits Wirkung. Vor diesem Hintergrund würden auch die mittelfristigen Ziele bis 2014 durchaus erreichbar erscheinen. Positiv sei erneut die Geschäftsentwicklung bei Millipore und Serono hervorzuheben.
Der Markt habe auf den Q2-Bericht sehr positiv reagiert, was durchaus nachvollziehbar sei. Doch mittlerweile erscheine der Titel auf dem gegenwärtigen Niveau angemessen bewertet und es dürften bereits weitere zu erwartende Erfolge bezüglich der Profitabilitätssteigerung eingepreist sein.
Auch wenn sich weiterhin ein Investment in die Aktie nicht aufdränge, sei Merck als Schuldner durchaus attraktiv. So liege die Eigenkapitalquote per 30.06.2012 bei rund 50%.
Somit ist nach Ansicht der Analysten von Anleihencheck Research die o.a. Anleihe von Merck durchaus nach wie vor eine attraktive Alternative gegenüber Unternehmensanleihen von anderen DAX-Unternehmen sowie gegenüber Bundesanleihen. (Analyse vom 29.08.2012) (29.08.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
Die Anleihe, offizieller Emittent sei die hundertprozentige Tochtergesellschaft des Unternehmens, die Merck Financial Services GmbH, werde durch die Merck KGaA gesamtschuldnerisch garantiert. Die Anleihe sei mit einem Kupon von 4,50% ausgestattet, laufe noch bis zum 24.03.2020 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 EUR auf. Bei einem aktuellen Kurs von 118,18% biete die Anleihe eine jährliche Rendite von 1,87%. Von der Ratingagentur Moody's werde die Merck KGaA mit "Baa2" bewertet, bei einem positiven Ausblick. Dies liege im unteren Investment-Grade-Bereich.
Der Konzern habe im zweiten Quartal 2012 die Gesamterlöse um 12% auf 2,85 Mrd. Euro steigern können und die Umsatzerlöse seien um 11% auf 2,74 Mrd. Euro geklettert. Zu dieser Steigerung hätten das organische Umsatzwachstum 5,1%, positive Währungseffekte 5,4% und Akquisitionen/Veräußerungen 0,5% beigetragen. Das EBITDA vor Sondereinflüssen habe sich um 14% auf 747 Mio. Euro verbessert. Dieser Anstieg gehe hauptsächlich auf Skaleneffekte zurück, die durch höhere Umsätze und einen nur geringen Anstieg der Marketing- und Vertriebsausgaben (um 2%) entstanden seien. Ferner habe sich das Ergebnis nach Steuern auf -61 Mio. Euro verbessert, im Vorjahresquartal seien es -87 Mio. Euro gewesen. Das Ergebnis je Aktie habe -0,29 Euro betragen, verglichen zu -0,41 Euro im Vorjahresquartal. Das EPS vor Sondereinflüssen sei von 1,60 Euro auf 1,92 Euro gestiegen.
Die Unternehmensführung von Merck habe den Ausblick für das Gesamtjahr 2012 angehoben. Die Gesamterlöse sollten nun bei rund 10,7 Mrd. Euro liegen und das EBITDA vor Sondereinflüssen bei 2,85 Mrd. bis 2,95 Mrd. Euro.
Der Markt habe auf den Q2-Bericht sehr positiv reagiert, was durchaus nachvollziehbar sei. Doch mittlerweile erscheine der Titel auf dem gegenwärtigen Niveau angemessen bewertet und es dürften bereits weitere zu erwartende Erfolge bezüglich der Profitabilitätssteigerung eingepreist sein.
Auch wenn sich weiterhin ein Investment in die Aktie nicht aufdränge, sei Merck als Schuldner durchaus attraktiv. So liege die Eigenkapitalquote per 30.06.2012 bei rund 50%.
Somit ist nach Ansicht der Analysten von Anleihencheck Research die o.a. Anleihe von Merck durchaus nach wie vor eine attraktive Alternative gegenüber Unternehmensanleihen von anderen DAX-Unternehmen sowie gegenüber Bundesanleihen. (Analyse vom 29.08.2012) (29.08.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
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