Aus Euro Ausgabe 11/08: Lichtblicke im Blindflug. Gemessen am Kursverlust gehört die Aktie der Aareal Bank zu den Hauptverlierern dieses Blindflugs. Der Börsenwert beträgt nurmehr ein fünftel des Eigenkapitals. Überraschenderweise ist der Immobilienfinanzierer, der auch ein umfangreiches Dienstleistungs- und Softwaregeschäft betreibt, aber bisher ohne Abschreibung durch die Krise gegangen. Lediglich im Neugeschäft hapert es im Vergleich zum Vorjahr. Dafür verdient der Dienstleistungsbereich dank neuer Produkte glänzend. In diesem Jahr werden dort wohl 40 Millionen Ergebnis in die Kassen fließen. Der Börsenwert von Aareal hingegen ist auf weniger als 300 ( hier wird Stand 9.10. ein Kurs von 6,03 € zugrunde gelegt) Millionen zusammengeschnurrt. Was wäre wohl AAreal ohne Bank wert? Klar ist: Sollte die Bank heute beschließen, das Finanzierungsportfolio abzugeben, könnte der Löwenanteil des Buchwerts von rund 1,3 Milliarden € freigesetzt werden. Die Anteilseigner würden dann wohl zu den Gewinnern der Krise werden.
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