"Out" sind Projektentwickler, Büro- und Gewerbebestandshalter sowie Wohnimmobilien im Luxuspreissegment. 

"In" sind günstige Wohnraumentwickler, Logistik-Standorte, Wohnungsbestandhalter und Nahversorgerparks in guten Lagen."

Und auch Noratis-CFO André Speth bestätigt im Hintergrundgespräch mit boersengefluester.de, dass Noratis innerhalb des Immobiliensektors relativ an Attraktivität gewonnen hat.

https://boersengefluester.de/noratis-wieder-im-doppelpack/

"Zum Jahresende 2019 lagen diese bei rund 24,6 Millionen Euro." (= €5,11 pro aktie)

https://www.4investors.de/nachrichten/...?sektion=stock&ID=147072

https://www.anleihen-finder.de/...oratis-anleihe-a3h2tv-00048976.html

... soll Noratis deutlich größer sein als heute und bereits aus der Verwaltung des Immobilienbestands in der Lage sein, eine Dividende zu zahlen, ohne Immobilienverkäufe. Unser Zwei-Säulen-Geschäftsmodell mit stabilen Mieteinnahmen aus dem Immobilienbestand und der Bestandsentwicklung als Renditekicker wird dabei aber weiter im Fokus stehen. Auch zukünftig wollen wir attraktiven, bezahlbaren Wohnraum schaffen und erhalten. Hierdurch setzen wir auf einen Sektor in der Immobilienbranche, der als besonders krisenresistent gilt."

https://www.plusvisionen.de/28_10_2020/...-fuer-noch-mehr-immobilien/

https://anlegerplus.de/pressenews/...r-die-5-50-noratis-anleihe-20-25

Fazit: Attraktive Bewertung mit positivem Ausblick 

Zusammenfassend lautet unsere Einschätzung wie folgt: 

Die aus Gläubigersicht besonders relevanten Zinszahlungen sind bisher durch den operativen Cashflow gedeckt. Zusätzlich ist nach unserer Einschätzung bei einer weiteren erfolgreichen Umsetzung des risikoarmen und substanzwertorientierten Geschäftsmodells von einer weiter ansteigenden Unabhängkeit von Immobilienverkaufsaktivitäten auszugehen, die das Geschäftsmodell noch krisenrobuster macht. In Verbindung mit der Rendite von 5,50% p.a. (auf Basis des Emissionskurses von 100,0% am 11.11.2020 an der Börse Frankfurt bei Berechnung bis zum Ende der Laufzeit am 11.11.2025) wird die 5,50%-Noratis AG-Anleihe (WKN A3H2TV) als "attraktiv (positiver Ausblick)" (4,5 von 5 möglichen Sternen) bewertet.

vorstand André Speth gibt ein interview nach dem anderen, https://www.anleihen-finder.de/...ratis-cfo-andre-speth-00049112.html

https://www.wallstreet-online.de/nachricht/...is-betongold-5-5-coupon

https://www.dgap.de/dgap/News/corporate/...sicherheit/?newsID=1406478

- "Noratis kombiniert die Vorteile aus der Bestandshaltung mit denen aus der Projektentwicklung"

- "Mieteinnahmen stiegen im 1. Halbjahr um rd. 35 % auf 8 Mio. Euro"

- "Immobilienbestand auf über 3.400 Einheiten ausgebaut"

- "Mit Merz haben wir einen starken Partner an unserer Seite, der uns auch finanziell bei unserer Expansion begleitet"

- KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer: Anleihe mit 4,5 von 5 Sternen mit attraktiv (positiver Ausblick) bewertet

https://www.anleihen-finder.de/...der-borse-in-erwagung-00049191.html

https://www.youtube.com/watch?v=7yoLpXBrfik

das inkonsistente handelsvolumen der Noratis-aktie (grafik unten) macht dem aktienkurs (noch) zu schaffen (geringe marktliquidität /marktbreite /markttiefe; datenquelle: https://de.finance.yahoo.com/quote/NUVA.DE/history?p=NUVA.DE)

...Laut Vorstandsmitglied André Speth ist das Feedback bei den Investoren sehr positiv: "Wir haben ein sehr attraktives Produkt in der Zeichnung. Die Noratis AG wächst seit Jahren profitabel, ist auf den als krisensicher geltenden Bereich bezahlbares Wohnen in Deutschland spezialisiert und hat mit der Merz Real Estate (Tochter des Pharmaunternehmens Merz, Anm. d. Red.) einen starken Ankeraktionär an der Seite."...

... zeichnet Noratis-Anleihe, http://www.fondscheck.de/news/...nleihe_Noratis_AG_Fondsnews-12163179

"Wie das Statistische Bundesamt (Destatis) in einer Schnellmeldung mitteilte, lagen die Preise für Wohnimmobilien im dritten Quartal 2020 durchschnittlich um 2,6 Prozent höher als im zweiten Quartal", https://news.guidants.com/#!Artikel?id=9013530

https://de.marketscreener.com/kurs/aktie/...Gewinn-fur-Alle-31871380/

http://www.aktiencheck.de/exklusiv/...wir_uns_gut_vorstellen-12261045

"Wir wachsen und werden damit auch für internationale Investoren zusehends interessanter und diese wünschen eine IFRS-Bilanzierung. Auch um eine bessere Vergleichbarkeit mit anderen börsennotierten Gesellschaften zu ermöglichen, ist die IFRS Bilanzierung notwendig, da fast alle vergleichbaren Unternehmen danach berichten."

solange Noratis im freiverkehr (Scale - ein segment des Open Market an der Frankfurter Wertpapierbörse = kein "organisierter Markt" iSd § 2 Abs. 11 WpHG) gelistet ist, darf Noratis nach HGB bilanzieren (bewertung der grundstücke mit den anschaffungskosten)

ein freiwilliger --oder bei einem segmentwechsel in den sogenannten Regulierter Markt [General Standard oder höher])-- verpflichtender übergang zum internationalen rechnungslegungsstandard IFRS/IAS würde es erlauben, die angekauften grundstücke in den folgejahren zum fair value zu bilanzieren (sogenannte "neubewertung", IAS 40, IAS 2, IFRS 5), https://www.diplom.de/document/228367; damit würden die von externen gutachtern ermittelten stillen reserven in den als umlaufvermögem bilanzierten grundstücken der Noratis iHv €24,6mio (ende 2019) gehoben (s. oben v. 27.10.20)