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Unternehmensanleihen: Auf Step-up oder Step-down-Coupon achten
22.12.11 14:40
anleihencheck.de
Westerburg (anleihencheck.de) - Unternehmensanleihen sind für Unternehmen eine interessante Alternative zur herkömmlichen Kreditaufnahme bei einer Bank. Im Unterschied zu anderen Wertpapieren sind Unternehmensanleihen, die auch als "Corporate Bonds" oder "Corporates" bezeichnet werden, nicht durch zusätzliche Sicherheiten abgesichert. Für die Anleger ist die Bonität des jeweiligen Unternehmens deshalb von besonderer Bedeutung. Zumal Corporates nicht nur von deutschen, sondern auch von internationalen Unternehmen ausgegeben werden können. Ähnlich wie bei Staatsanleihen, wird die Bonität des ausgebenden Unternehmens von Ratingagenturen geprüft. Bei kleinen und mittleren Unternehmen, die nicht börsennotiert sind und deshalb auch keinem Rating unterliegen, steigt deswegen das Anlagerisiko. Dieses Rating hat dann auch Einfluss auf die Konditionen, zu denen die Corporate Bonds ausgegeben werden. Je nach Einschätzung der Ratingagenturen bedeutet dies also geringere oder höhere Renditen für die Anleger. Generell gilt, dass Anleger bei Unternehmensanleihen, die ein schlechtes Rating aufweisen, eine deutlich bessere Rendite erzielen können als bei Corporates mit einem hervorragenden Rating. Allerdings ist der spekulative Anteil und damit auch das Bonitätsrisiko dabei entsprechend hoch. Anleger, die sich auf eine solche Spekulation nicht einlassen wollen, sollten deswegen bevorzugt auf Unternehmensanleihen setzen, die mit einem so genannten Step-up oder Step-down-Coupon ausgerüstet sind. Der Vorteil: Sobald sich das Rating eines Unternehmens verändert, wird bei Unternehmensanleihen, die über einen solchen Coupon verfügen, der Normalzins erhöht oder gesenkt. Das Bonitätsrisiko sinkt.
Von den Unternehmensanleihen profitieren aber nicht nur Anleger und emittierende Unternehmen, sondern auch die Banken. Während Banken bei einem normalen Kreditgeschäft das entsprechende Risiko selbst tragen müssen, trägt bei Unternehmensanleihen der Anleger einen Großteil des Risikos. Aus diesem Grund sind viele Banken mittlerweile dazu übergegangen, Unternehmen gezielt bei der Ausgabe von Unternehmensanleihen zu unterstützen.
(22.12.2011/alc/n/a)
Von den Unternehmensanleihen profitieren aber nicht nur Anleger und emittierende Unternehmen, sondern auch die Banken. Während Banken bei einem normalen Kreditgeschäft das entsprechende Risiko selbst tragen müssen, trägt bei Unternehmensanleihen der Anleger einen Großteil des Risikos. Aus diesem Grund sind viele Banken mittlerweile dazu übergegangen, Unternehmen gezielt bei der Ausgabe von Unternehmensanleihen zu unterstützen.
(22.12.2011/alc/n/a)