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Scope bestätigt IPSAK mbH Anleiherating mit BBB/Stabil und zieht Rating zurück - Anleihenews
19.02.18 11:30
Scope Ratings
Berlin (www.anleihencheck.de) - Scope Ratings bestätigt das BBB Anleiherating der Immobilien-Projektgesellschaft Salamander-Areal Kornwestheim mbH (IPSAK), Ausblick "stabil", so die Experten von Scope Ratings.
Das Rating sei auf Ersuchen der Emittentin zurückgezogen worden.
Das BBB Rating der 30 Mio. Euro Anleihe (6,75% 2012/2019) der IPSAK spiegele unter anderem die hohen Marktanteile des Unternehmens im Bauträgergeschäft in Kornwestheim/Ludwigsburg und Kassel wider. Über die vorhandene, stabile Einnahmenbasis aus Vermietungsaktivitäten sowie der Wärme und Energieproduktion, werde die Volatilität aus dem Bauträgergeschäft teilweise kompensiert. Das Unternehmen verfüge darüber hinaus über solide Finanzkennzahlen mit einem vergleichsweise niedrigen Loan-to-Value (LTV), einer moderaten EBITDA interest cover und einer soliden Liquidität.
Die positiven Ratingfaktoren würden zum Teil durch IPSAKs Größe, die starke Abhängigkeit von den Hauptmietern, der konzentrierten Projektentwicklungspipeline, dem Fokus auf wenige regionale Märkte und das Schlüsselpersonenrisiko abgeschwächt.
Das Anleiherating profitiere von der Übersicherung von 1,9x.
Das BBB Rating für die Anleihe basiere auf IPSAKs Kreditqualität sowie der Rangigkeit und Besicherung von IPSAKs ausstehenden Fremdkapitalpositionen. Die Anleihe profitiere hierbei von einer werthaltigen Besicherung. Diese setze sich aus einer Buchgrundschuld in Höhe von 30 Mio. Euro auf dem Salamander Areal (gutachterlicher Marktwert von 82 Mio. Euro), welche im zweiten Rang hinter einem erstrangigen Bankdarlehen von derzeit 27 Mio. Euro stehe, sowie einer Liquiditätsreserve von 2 Mio. Euro zusammen. Scope Ratings bewerte diese Übersicherung von 1.9x als sehr positives Element für das Anleihe-Rating.
Aufgrund der Beendigung des Ratingmandats durch IPSAK verzichte Scope auf die Vergabe eines Ratingausblicks. (News vom 16.02.2018) (19.02.2018/alc/n/a)
Das Rating sei auf Ersuchen der Emittentin zurückgezogen worden.
Das Anleiherating profitiere von der Übersicherung von 1,9x.
Das BBB Rating für die Anleihe basiere auf IPSAKs Kreditqualität sowie der Rangigkeit und Besicherung von IPSAKs ausstehenden Fremdkapitalpositionen. Die Anleihe profitiere hierbei von einer werthaltigen Besicherung. Diese setze sich aus einer Buchgrundschuld in Höhe von 30 Mio. Euro auf dem Salamander Areal (gutachterlicher Marktwert von 82 Mio. Euro), welche im zweiten Rang hinter einem erstrangigen Bankdarlehen von derzeit 27 Mio. Euro stehe, sowie einer Liquiditätsreserve von 2 Mio. Euro zusammen. Scope Ratings bewerte diese Übersicherung von 1.9x als sehr positives Element für das Anleihe-Rating.
Aufgrund der Beendigung des Ratingmandats durch IPSAK verzichte Scope auf die Vergabe eines Ratingausblicks. (News vom 16.02.2018) (19.02.2018/alc/n/a)