Erweiterte Funktionen
5,50%-PANDION AG-Anleihe 21/26 weiterhin als "attraktiv" eingeschätzt - Anleihenews
13.10.22 16:47
KFM Deutsche Mittelstand AG
Düsseldorf (www.anleihencheck.de) - In ihrem aktuellen Barometer zu der 5,50%-Anleihe (ISIN DE000A289YC5 / WKN A289YC) der PANDION AG mit Laufzeit bis 2026 kommt die KFM Deutsche Mittelstand AG zu dem Ergebnis, die Anleihe weiterhin als "attraktiv" (4 von 5 möglichen Sternen) einzuschätzen.
Darstellung des Unternehmens anhand veröffentlichter, kostenlos und frei zugänglicher Informationen (1) (https://www.kfmag.de/kfm-barometer/details/kfm-mittelstandsanleihen-barometer-update-die-550-pandion-ag-anleihe-21-26-wird-weiterhin-als-attraktiv-4-von-5-moeglichen-sternen-eingeschaetzt/# _ftn1)
Branche: Immobilien-Projektentwickler
Kerngeschäft: Entwicklung, Bau und Vertrieb hochwertiger Wohn- und Gewerbeobjekte
Marktgebiet: primär A-Standorte in Deutschland
Tochter-Gesellschaften und deren Geschäftsmodelle:
Insgesamt würden 58 Unternehmen zum Konsolidierungskreis der PANDION AG gehören. Darunter würden sich sechs Tochterunternehmen befinden. Die übrigen 52 Unternehmen seien weitere Enkelgesellschaften und würden die Geschäftstätigkeit der Töchter verfolgen.
Die PANDION Real Estate GmbH verantworte als Bauträgergesellschaft die Grundstücksakquise und Projektentwicklung der Wohn- und Gewerbeobjekte. (94% der Anteile (die restlichen 6% würden von Herrn Reinhold Knodel, dem 100%igen Anteilseigner der PANDION AG, gehalten))
Die PANDION Engineering GmbH stärke die Leistungsphasen 1 bis 4 der PANDION Projekte und sei somit zuständig für die technische Projektentwicklung. (100% der Anteile)
Die PANDION Projektmanagement GmbH koordiniere, überwache und lenke das Zusammenspiel von allen in der Bauphase beteiligten Akteuren. (100% der Anteile)
Die PANDION Vertriebsgesellschaft mbH verkaufe sämtliche Eigentumswohnungen des Unternehmens exklusiv. (100% der Anteile)
Die PANDION Design GmbH begleite und berate die Kunden vom Wohnungsankauf bis zur Übergabe im Rahmen des Erwerbermanagements. (100% der Anteile)
Kernaufgaben der PANDION Servicegesellschaft mbH seien die Wohnungseigentums- und Mietverwaltung sowie das Facility Management. (100% der Anteile)
Mitarbeiter: 220
Unternehmenssitz: Köln
Gründung: 2002
Geschäftsmodell/Produkte/Dienstleistungen:
Die Kernkompetenz von PANDION liege nach Unternehmensangaben in der Projektierung und Konzeptionierung hochwertiger Wohn- und Gewerbeprojekte, welche sich durch eine gehobene Architektursprache und eine sehr gute Bauqualität auszeichnen würden. PANDION leiste so einen entscheidenden Beitrag zur Stadtentwicklung mit dem Anspruch, erstklassige Immobilien zu realisieren, die auch in 100 Jahren noch bestünden und dem Zeitgeist entsprechen würden. Immer mehr in den Fokus rücke dabei die Entwicklung von Quartieren. PANDION biete dabei von der Standortsuche zur Projektplanung bis hin zur Projektrealisierung und der Verwaltung die gesamte Wertschöpfungskette an.
Mitbewerber/Alleinstellungsmerkmal/Besonderheit:
Durch die Abbildung der gesamten Wertschöpfungskette hebe sich PANDION von vielen Wettbewerbern ab. Insbesondere auf der für Bauträger entscheidenden Absatzseite habe sich PANDION gut positioniert. Durch die Einbindung des eigenen Vertriebs in die Projektentwicklungen könnten Kundenwünsche frühzeitig identifiziert und umgesetzt werden. Ein starkes Sourcingnetzwerk sowie die exitorientierten Produkt- und Gebäudekonzeptionen seien dabei kritische Erfolgsfaktoren.
Strategie:
Die PANDION-Gruppe plane, sich weiterhin an den Standorten Köln, Düsseldorf, Bonn, Berlin, München und Stuttgart nachhaltig zu etablieren und in diesem Zuge die gegenwärtige Marktposition zu festigen. Mittelfristig sei eine regionale Ausweitung auf weitere deutsche A-Städte möglich. Die PANDION-Gruppe beabsichtige einen Ausbau ihres Kernsegments Wohnen mit Fokus auf A-Städte. Daneben werde durch die Entwicklung ausgesuchter Büroimmobilien in Top-Lagen deutscher A-Städte auf die Exploration von Mischgebieten und größeren Quartieren mit unterschiedlichen Nutzungsarten gesetzt werden.
Da insbesondere die Kaufpreise kleiner und mittlerer Grundstücke (bis 25,0 Mio. EUR) aufgrund des hohen Wettbewerbs stark angestiegen seien, suche und erwerbe die PANDION-Gruppe verstärkt größere Grundstücke. Ein weiterer wesentlicher Baustein der Unternehmensstrategie sei die Optimierung der Planungs- und Bauprozesse sowie der Architekturkonzeptgestaltung, des Designs und die Digitalisierung von Prozessen.
Kunden: Käufer von Wohn- und Gewerbeimmobilien
Lieferanten: Verkäufer von Grundstücken bzw. Liegenschaften in A-Standorten
Entwicklung 2021 und Ausblick
Im Jahr 2021 habe die PANDION AG eine deutliche Steigerung der Umsatzerlöse auf 697,9 Mio. EUR (Vorjahr: 327,8 Mio. EUR) erzielt. Im Wesentlichen resultiere die Steigerung aus der Übergabe von Gewerbe- und Wohnungsbauprojekten in Berlin, Düsseldorf, Mainz, Köln und Bonn. Die Gesamtleistung habe sich unter anderem aufgrund des Ankaufs von diversen zur Projektierung vorgesehenen Grundstücksflächen von 400,0 Mio. EUR im Vorjahr auf 829,8 Mio. EUR erhöht. Damit lägen die Umsatzerlöse knapp unter dem formulierten Ziel des Vorjahres, wobei die Gesamtleistung deutlich höher als die Planung ausgefallen sei. Das Ergebnis vor Steuern betrage 2021 224,2 Mio. EUR (Vj: 63,7 Mio. EUR) und habe damit wie erwartet auf einem hohen Niveau gelegen. Die Eigenkapitalquote der PANDION-Gruppe betrage im abgelaufenen Geschäftsjahr 26,8% (inkl. Mezzaninekapital) bei einer erhöhten Bilanzsumme von 1,2 Mrd. EUR (Vj: 20,8%/ 999,3 Mio. EUR).
Aufgrund des deutlich positiven operativen Cashflows (+158 Mio. EUR) sei der Finanzmittelfonds der PANDION im Geschäftsjahr 2021 weiter gestiegen (+109 Mio. EUR). Die Liquidität der Gruppe sei während des Geschäftsjahres gesichert gewesen und sei weiter ausgebaut worden. Basis für die positiven Ergebnisse sei weiterhin die Ausrichtung auf hochwertige und außergewöhnliche Immobilienprojekte an attraktiven Standorten. Der von der PANDION-Gruppe eingeschlagene Expansionskurs sei auch in 2021 fortgesetzt worden. Insgesamt zeige sich die wirtschaftliche Lage der PANDION-Gruppe im Vergleich zum Vorjahr weiter verbessert.
Vor dem Hintergrund einer ungebrochen hohen Nachfrage nach Wohnraum und Gewerbeimmobilien bei entsprechendem Vermietungsstand blicke die PANDION AG optimistisch in die Zukunft und prognostiziere auch für das laufende Jahr einen erfolgreichen Geschäftsverlauf. Nach wie vor bestehe eine hohe Nachfrage nach ihren Projekten. Um eine durch die steigenden Zinsen indizierte Abkühlung der Nachfrage entgegenzuwirken, werde PANDION die Vertriebsaktivitäten weiter hochhalten und intensivieren. Die PANDION-Gruppe behalte den Wachstumspfad durch weitere Ankäufe von Wohn- und Gewerbeprojekten bei.
Aus in Projektierung befindlichen Bauprojekten erwarte die Gruppe künftig Umsatzerlöse von ca. 5,2 Mrd. EUR. Basierend auf den Erfahrungen der Vergangenheit sei mit einer plangemäßen Fertigstellung und Übergabe der Bauprojekte sowie mit nur marginalen Einnahmeausfällen zu rechnen, sodass der Konzern von einer nahezu vollständigen Realisierung der Projektpipeline ausgehe. Etwaige Unterdeckungen würden sich derzeit nicht abzeichnen. Geplant sei für das Geschäftsjahr 2022 ein Umsatzvolumen von ca. 150 Mio. EUR einhergehend mit einer geringeren Gesamtleistung. Die Geschäftsführung erwarte für das Geschäftsjahr 2022, nach dem im Geschäftsjahr 2021 außerordentlich hohen Betriebsergebnis, ein Ergebnis vor Steuern in Höhe von ca. 67 Mio. EUR und somit leicht über dem Niveau des Jahres 2020.
Quick-Check Nachhaltigkeit durch imug rating
Der Nachhaltigkeitsbeitrag der PANDION AG werde als neutral eingeschätzt. Das Unternehmen verstoße nicht gegen die von der KFM Deutsche Mittelstand AG definierten Ausschlusskriterien. Die PANDION AG erziele keine Umsätze mit Produkten/Dienstleistungen, die eine direkte positive Wirkung auf Nachhaltigkeit hätten. Im Unternehmen würden keine bzw. nur geringe Ansätze für eine Berücksichtigung von ESG-Aspekten existieren.
Das vollständige KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer zur 5,50%-PANDION AG-Anleihe 21/26 sei unter dem folgenden Link zu finden. (13.10.2022/alc/n/a)
Darstellung des Unternehmens anhand veröffentlichter, kostenlos und frei zugänglicher Informationen (1) (https://www.kfmag.de/kfm-barometer/details/kfm-mittelstandsanleihen-barometer-update-die-550-pandion-ag-anleihe-21-26-wird-weiterhin-als-attraktiv-4-von-5-moeglichen-sternen-eingeschaetzt/# _ftn1)
Kerngeschäft: Entwicklung, Bau und Vertrieb hochwertiger Wohn- und Gewerbeobjekte
Marktgebiet: primär A-Standorte in Deutschland
Tochter-Gesellschaften und deren Geschäftsmodelle:
Insgesamt würden 58 Unternehmen zum Konsolidierungskreis der PANDION AG gehören. Darunter würden sich sechs Tochterunternehmen befinden. Die übrigen 52 Unternehmen seien weitere Enkelgesellschaften und würden die Geschäftstätigkeit der Töchter verfolgen.
Die PANDION Real Estate GmbH verantworte als Bauträgergesellschaft die Grundstücksakquise und Projektentwicklung der Wohn- und Gewerbeobjekte. (94% der Anteile (die restlichen 6% würden von Herrn Reinhold Knodel, dem 100%igen Anteilseigner der PANDION AG, gehalten))
Die PANDION Engineering GmbH stärke die Leistungsphasen 1 bis 4 der PANDION Projekte und sei somit zuständig für die technische Projektentwicklung. (100% der Anteile)
Die PANDION Projektmanagement GmbH koordiniere, überwache und lenke das Zusammenspiel von allen in der Bauphase beteiligten Akteuren. (100% der Anteile)
Die PANDION Vertriebsgesellschaft mbH verkaufe sämtliche Eigentumswohnungen des Unternehmens exklusiv. (100% der Anteile)
Die PANDION Design GmbH begleite und berate die Kunden vom Wohnungsankauf bis zur Übergabe im Rahmen des Erwerbermanagements. (100% der Anteile)
Kernaufgaben der PANDION Servicegesellschaft mbH seien die Wohnungseigentums- und Mietverwaltung sowie das Facility Management. (100% der Anteile)
Mitarbeiter: 220
Unternehmenssitz: Köln
Geschäftsmodell/Produkte/Dienstleistungen:
Die Kernkompetenz von PANDION liege nach Unternehmensangaben in der Projektierung und Konzeptionierung hochwertiger Wohn- und Gewerbeprojekte, welche sich durch eine gehobene Architektursprache und eine sehr gute Bauqualität auszeichnen würden. PANDION leiste so einen entscheidenden Beitrag zur Stadtentwicklung mit dem Anspruch, erstklassige Immobilien zu realisieren, die auch in 100 Jahren noch bestünden und dem Zeitgeist entsprechen würden. Immer mehr in den Fokus rücke dabei die Entwicklung von Quartieren. PANDION biete dabei von der Standortsuche zur Projektplanung bis hin zur Projektrealisierung und der Verwaltung die gesamte Wertschöpfungskette an.
Mitbewerber/Alleinstellungsmerkmal/Besonderheit:
Durch die Abbildung der gesamten Wertschöpfungskette hebe sich PANDION von vielen Wettbewerbern ab. Insbesondere auf der für Bauträger entscheidenden Absatzseite habe sich PANDION gut positioniert. Durch die Einbindung des eigenen Vertriebs in die Projektentwicklungen könnten Kundenwünsche frühzeitig identifiziert und umgesetzt werden. Ein starkes Sourcingnetzwerk sowie die exitorientierten Produkt- und Gebäudekonzeptionen seien dabei kritische Erfolgsfaktoren.
Strategie:
Die PANDION-Gruppe plane, sich weiterhin an den Standorten Köln, Düsseldorf, Bonn, Berlin, München und Stuttgart nachhaltig zu etablieren und in diesem Zuge die gegenwärtige Marktposition zu festigen. Mittelfristig sei eine regionale Ausweitung auf weitere deutsche A-Städte möglich. Die PANDION-Gruppe beabsichtige einen Ausbau ihres Kernsegments Wohnen mit Fokus auf A-Städte. Daneben werde durch die Entwicklung ausgesuchter Büroimmobilien in Top-Lagen deutscher A-Städte auf die Exploration von Mischgebieten und größeren Quartieren mit unterschiedlichen Nutzungsarten gesetzt werden.
Da insbesondere die Kaufpreise kleiner und mittlerer Grundstücke (bis 25,0 Mio. EUR) aufgrund des hohen Wettbewerbs stark angestiegen seien, suche und erwerbe die PANDION-Gruppe verstärkt größere Grundstücke. Ein weiterer wesentlicher Baustein der Unternehmensstrategie sei die Optimierung der Planungs- und Bauprozesse sowie der Architekturkonzeptgestaltung, des Designs und die Digitalisierung von Prozessen.
Kunden: Käufer von Wohn- und Gewerbeimmobilien
Lieferanten: Verkäufer von Grundstücken bzw. Liegenschaften in A-Standorten
Entwicklung 2021 und Ausblick
Im Jahr 2021 habe die PANDION AG eine deutliche Steigerung der Umsatzerlöse auf 697,9 Mio. EUR (Vorjahr: 327,8 Mio. EUR) erzielt. Im Wesentlichen resultiere die Steigerung aus der Übergabe von Gewerbe- und Wohnungsbauprojekten in Berlin, Düsseldorf, Mainz, Köln und Bonn. Die Gesamtleistung habe sich unter anderem aufgrund des Ankaufs von diversen zur Projektierung vorgesehenen Grundstücksflächen von 400,0 Mio. EUR im Vorjahr auf 829,8 Mio. EUR erhöht. Damit lägen die Umsatzerlöse knapp unter dem formulierten Ziel des Vorjahres, wobei die Gesamtleistung deutlich höher als die Planung ausgefallen sei. Das Ergebnis vor Steuern betrage 2021 224,2 Mio. EUR (Vj: 63,7 Mio. EUR) und habe damit wie erwartet auf einem hohen Niveau gelegen. Die Eigenkapitalquote der PANDION-Gruppe betrage im abgelaufenen Geschäftsjahr 26,8% (inkl. Mezzaninekapital) bei einer erhöhten Bilanzsumme von 1,2 Mrd. EUR (Vj: 20,8%/ 999,3 Mio. EUR).
Aufgrund des deutlich positiven operativen Cashflows (+158 Mio. EUR) sei der Finanzmittelfonds der PANDION im Geschäftsjahr 2021 weiter gestiegen (+109 Mio. EUR). Die Liquidität der Gruppe sei während des Geschäftsjahres gesichert gewesen und sei weiter ausgebaut worden. Basis für die positiven Ergebnisse sei weiterhin die Ausrichtung auf hochwertige und außergewöhnliche Immobilienprojekte an attraktiven Standorten. Der von der PANDION-Gruppe eingeschlagene Expansionskurs sei auch in 2021 fortgesetzt worden. Insgesamt zeige sich die wirtschaftliche Lage der PANDION-Gruppe im Vergleich zum Vorjahr weiter verbessert.
Vor dem Hintergrund einer ungebrochen hohen Nachfrage nach Wohnraum und Gewerbeimmobilien bei entsprechendem Vermietungsstand blicke die PANDION AG optimistisch in die Zukunft und prognostiziere auch für das laufende Jahr einen erfolgreichen Geschäftsverlauf. Nach wie vor bestehe eine hohe Nachfrage nach ihren Projekten. Um eine durch die steigenden Zinsen indizierte Abkühlung der Nachfrage entgegenzuwirken, werde PANDION die Vertriebsaktivitäten weiter hochhalten und intensivieren. Die PANDION-Gruppe behalte den Wachstumspfad durch weitere Ankäufe von Wohn- und Gewerbeprojekten bei.
Aus in Projektierung befindlichen Bauprojekten erwarte die Gruppe künftig Umsatzerlöse von ca. 5,2 Mrd. EUR. Basierend auf den Erfahrungen der Vergangenheit sei mit einer plangemäßen Fertigstellung und Übergabe der Bauprojekte sowie mit nur marginalen Einnahmeausfällen zu rechnen, sodass der Konzern von einer nahezu vollständigen Realisierung der Projektpipeline ausgehe. Etwaige Unterdeckungen würden sich derzeit nicht abzeichnen. Geplant sei für das Geschäftsjahr 2022 ein Umsatzvolumen von ca. 150 Mio. EUR einhergehend mit einer geringeren Gesamtleistung. Die Geschäftsführung erwarte für das Geschäftsjahr 2022, nach dem im Geschäftsjahr 2021 außerordentlich hohen Betriebsergebnis, ein Ergebnis vor Steuern in Höhe von ca. 67 Mio. EUR und somit leicht über dem Niveau des Jahres 2020.
Quick-Check Nachhaltigkeit durch imug rating
Der Nachhaltigkeitsbeitrag der PANDION AG werde als neutral eingeschätzt. Das Unternehmen verstoße nicht gegen die von der KFM Deutsche Mittelstand AG definierten Ausschlusskriterien. Die PANDION AG erziele keine Umsätze mit Produkten/Dienstleistungen, die eine direkte positive Wirkung auf Nachhaltigkeit hätten. Im Unternehmen würden keine bzw. nur geringe Ansätze für eine Berücksichtigung von ESG-Aspekten existieren.
Das vollständige KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer zur 5,50%-PANDION AG-Anleihe 21/26 sei unter dem folgenden Link zu finden. (13.10.2022/alc/n/a)
Aktuelle Kursinformationen mehr >
| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 66,50 € | 66,00 € | 0,50 € | +0,76% | 17.04./13:25 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| DE000A289YC5 | A289YC | 96,50 € | 56,00 € | |