Die Kooperation mit Pokémon ist sehr interessant. Bedeutet das vielleicht den Eintritt in den japanischen Markt?

https://www.boerse.de/nachrichten/...n-Company-International/38035058

The Pokémon Company International ist eine Tochterfirma des in Japan ansässigen Unternehmens The Pokémon Company.  

Tonies SE – Konservative Equity-Analyse 2025
inkl. Bewertung relativ zum aktuellen Marktpreis von 9,50 €

Unternehmensprofil
Die Tonies SE ist ein schnell wachsender Anbieter audiobasierter Unterhaltungslösungen für Kinder. Das Unternehmen kombiniert Hardware (Toniebox) mit hochmargigen, wiederkehrenden Inhalten (Tonies-Figuren, digitale Produkte). Die Plattform weist außergewöhnlich starke Bindungskennzahlen auf: durchschnittlich rund 20 Tonies pro Gerät innerhalb von 4–5 Jahren sowie über 70 % aktive Geräte im Bestand.

Tonies expandiert dynamisch in neue Märkte, insbesondere in Nordamerika, und repliziert dort das bereits profitable DACH-Modell. Dies bildet die Grundlage für weiter steigende Margen und Cashflows.

Finanzentwicklung der letzten Jahre

Umsatzentwicklung
2022: 258 Mio. €
2023: 361 Mio. € (+40 %)
2024: 481 Mio. € (+33 %)
2025e: ca. 550–600 Mio. €

Das Unternehmen zeigt anhaltend hohe Wachstumsraten, getragen durch Internationalisierung, Sortimentserweiterung und höhere Marktpenetration.

EBITDA- und Margenentwicklung
2022: –2,4 %
2023: +4,0 %
2024: +7,5 %
2025e: ca. 9–10 %
2026e: ca. 11–13 %

Die Profitabilitätssteigerung reflektiert Skaleneffekte, operative Effizienz sowie eine zunehmende Bedeutung eigener IPs, die Lizenzkosten reduziert und Margen erhöht.

Cashflow-Entwicklung
2022: –88 Mio. €
2023: –5 Mio. €
2024: +33 Mio. €
2025e: +50–70 Mio. €
2026e: +70–100 Mio. €

Der Übergang zu stabil positiven Free Cashflows stärkt die finanzielle Resilienz und ermöglicht weiteres Wachstum aus eigener Kraft.

Schuldenentwicklung
2020:
Tonies war stark verschuldet. Insgesamt standen rund 57,8 Mio. EUR an Finanzschulden in der Bilanz, bestehend aus einem großen Vendor Loan (ca. 43 Mio. EUR) und weiteren Bankdarlehen (rund 14,7 Mio. EUR). Zusätzlich bestanden etwa 0,48 Mio. EUR an Leasingverbindlichkeiten.

2021:
Im Zuge des IPO/SPAC-Prozesses wurden nahezu alle Finanzschulden zurückgeführt. Am Jahresende betrugen die Finanzschulden nur noch rund 0,33 Mio. EUR. Der Geschäftsbericht bestätigt: „no material financial liabilities“. Die Leasingverbindlichkeiten lagen bei ca. 0,88 Mio. EUR.

2022:
Tonies blieb im Kern schuldenfrei. Es wurden lediglich kurzfristige Working-Capital-Kreditlinien in geringem Umfang genutzt. Strukturelle, langfristige Finanzschulden gab es nicht.

2023:
Auch 2023 gab es keine wesentlichen langfristigen Schulden. Kurzfristige Kreditlinien wurden saisonal genutzt, insbesondere zur Finanzierung von Lagerbeständen, jedoch am Bilanzstichtag weitgehend zurückgeführt. Die Liquidität war mit 59 Mio. EUR Cash sehr komfortabel.

2024:
Tonies operierte weiterhin praktisch schuldenfrei. Es bestanden keine strukturellen Finanzschulden; lediglich eine verfügbare Kreditlinie (20 Mio. EUR) und ein sehr hoher Cashbestand (107 Mio. EUR). Die Bilanz zeigte erneut eine sehr starke finanzielle Position.

Gewinnerwartung 2025–2026

Nettoergebnis (konservativ)
2024: +13 Mio. €
2025e: 20–30 Mio. €
2026e: 40–55 Mio. €

Das Ergebniswachstum wird durch steigende Margen, mehr eigene Inhalte und die Skalierung in den USA getragen.

Bewertung Fair Value im Vergleich zum aktuellen Kurs
Konservativer Bewertungsansatz

EBITDA 2025e: ca. 55 Mio. €
EBITDA 2026e: ca. 90–100 Mio. €

Bewertungsmultiple: 9–11× EBITDA (Value-orientiert, risikoangepasst)

Konservativer Fair Value
Fair Value heute: 8–12 € je Aktie
Fair Value Ende 2026: 12–15 € je Aktie

Einordnung des aktuellen Marktpreises von 9,50 €
Der gegenwärtige Kurs von 9,50 € liegt exakt innerhalb der konservativen Fair-Value-Spanne (8–12 €).
Damit bestätigt der Markt eine realistische Bewertung – weder übertrieben optimistisch noch fundamental unterbewertet.

Kein Bewertungsaufschlag: Der Markt preist das Wachstum nicht übermäßig ein.
Keine Unterbewertung: Der Kurs bietet keine ausgeprägte Margin of Safety für Value-Investoren.
Neutraler Bereich: Attraktivität entsteht erst bei Kursen deutlich unterhalb von ca. 9 €.

Der Preis ist fair - aber nicht „günstig genug“, um aggressiv zu kaufen.

Prognose / Investmentausblick
Strategische Wachstumstreiber bis 2026

Nordamerika als größter Umsatz- und Ergebnistreiber
Neue Hardware (Toniebox 2) mit erweiterten Funktionsmöglichkeiten
Starker Ausbau eigener IPs - niedrigere Lizenzkosten, höhere Deckungsbeiträge
Digitaler Content D2C als strukturelle Margen- und Cashflow-Treiber
Wachsende installierte Basis - verlässliches Wiederkaufverhalten

Risiken (konservativ berücksichtigt)

- Konsumklima Spielwarenzyklizität
- Intensivierung des Wettbewerbs
- Skalierungsrisiken in neuen Märkten
- Kosteninflation Währungsrisiken

Fazit
Tonies befindet sich in einer Phase profitablen Wachstums und steigender Cashflows. Unter konservativer Betrachtung ergibt sich ein aktueller Fair Value von 8–12 €, womit der Marktpreis von 9,50 € als „fair“, aber nicht „unterbewertet“ einzustufen ist.

Das Unternehmen bleibt ein interessanter Kandidat für langfristige Investoren, jedoch vor allem bei Kursrücksetzern, die eine klare Margin of Safety eröffnen.

Ein konservativer Zielkorridor bis 2026 liegt bei 12–15 €, sofern das Wachstum und die Margenausweitung fortgesetzt werden.

Interessante Analyse zu Tonies.
Was noch nicht mit einkalkuliert ist:
-Übernahmefantasie: Walter Disney, Hasbro, Mattell könnten großes Interesse an einer Übernahme von Tonies haben. Immerhin ist die AG aktuell noch günstig und wächst rasant.

-Neue Kundengruppen: Aktuell fokussiert sich Tonies auf kleine Kids, das Prinzip von Hardware und spielend lernen lässt sich wunderbar auf interaktives Lernen an Schulen, Unis und für Senioren hochskalieren. Die Umsätze könnten explodieren.

-Kooperationen: Die Kooperationen mit Pokémon, Hasbro etc. spühlen ordentlich Geld rein und sorgen für weiteres Wachstum mit neuen Zielgruppen.

International wächst Tonies rasant und macht sich weltweit einen großen Namen. Das Wachstum in USA könnte die nächsten Jahre noch weiter anziehen, der Markt ist gigantisch.

 

Übernahmefantasien sehe ich ich nicht. Warum sollten sich Weltkonzerne mit Lizenzrechtmacht solche Kleinkrauter ins Bett holen. Da macht der Indischer Merch-Plastik-Lieferant mit Frozen und KdL etc. Mehr Marge.

Lernen an Schulen
Aber nicht mit Tonies.
Sorry.... Vielleicht fehlt mir da die Fantasie. Aber Deutschland hat es in den letzten 15 Jahren nicht mal geschafft Tablets anständig zu implementieren. Ich weiß nicht, wie es international aussieht. Aber ein Tonie, egal wie es aussieht, wird niemals an die needs heranreichen, die Bildung auf diesem Altersniveau erwartet.

Kooperation
- die Kosten im ersten Moment erstmal Geld. Pokémon, Hasbro, die geben ihre Lizenzen ja nicht... Für Popcorn her.
Da bleibt also auch eher nur ein bisschen übrig.
Umsatz, ja. Marge, eher klein!33479600

Amerikanische Kinder sind verrückt nach Tonies
Samstag, 06.12.2025,
In vielen deutschen Kinderzimmern hat die Toniebox schon einen festen Platz. Jetzt schwappt der Hype um die Audiogeräte mit den handbemalten Figuren rüber in die USA. Tonie ist dort deutlich beliebter als die Konkurrenz.  

Schon rund 175.000 Aktien über Xetra gehandelt. Es ist 13.19 Uhr.
Auffällig viel Umsatz heute.
Hier wird umgeschichtet... Was läuft da im Hintergrund?  

MWB Research A3EYLC erhöht die Prognose für Tonies von 11,70  auf 13,20 Euro.

https://www.finanznachrichten.de/...ngen-kursziel-erhoeht-buy-098.htm

"Auf der mwb German Select-Konferenz hob Peter Dietz, der Investor Relations Manager von tonies, das weiterhin starke Wachstum des Unternehmens hervor, das durch den erfolgreichen Launch der Toniebox 2 (TB2) und die zunehmende Marktdurchdringung in den USA angetrieben wird."  

Hallo lieber Solarparc,

danke für die Info. Heute Mittag hab ich mir gedacht ich geh mal spaßeshalber mit rein.  

Cool, dann sind wir schon zu zweit! Tonies wird uns glücklich machen.  

Toy of the Year (TOTY) Awards 2025: Das My First Tonies Farm Set wurde zum Finalisten in der Kategorie "Infant/Toddler Toy of the Year" gewählt

Tonies wurde in den USA für den "Oscar der Spielzeugindustrie" nominiert.
Das My First Tonies Farm Set hat es für den "Infant/Toddler Toy of the Year" bei den Toy of the Year (TOTY) Awards 2025, oft als die „Oscars der Spielzeugindustrie“ bezeichnet, ins Finale geschafft.

https://us.tonies.com/blogs/beyond-the-box/...0at%2520this%2520level.

Außerdem gewann die Toniebox 2 den CES 2026 Best of Innovation Award in der Kategorie EdTech, was die Innovation und Bedeutung des screen-freien Audio-Lernens unterstreicht.  

In deinem Artikel geht es primär nicht um die Toniebox, sondern um den einen speziellen Tonie!  

we reiterate our BUY rating and increase our DCF-based PT to € 13.00 (old: € 11.00) as the TB2 launch provides more confidence on tonies overall growth and margin trajectory.

https://www.finanznachrichten.de/...nies-se-von-nuways-ag-buy-023.htm
 

Bald kommen News zum Weihnachtsgeschäft. Bin echt gespannt über das Umsatzwachstum. Beim Gewinn bin ich verhaltene, die Expansion kostet Geld. Aber mit jedem neuen Kunden wird Umsatz mit den Figuren im Laufe des Jahres generiert. Deshalb lohnt es sich, die Tonies Box günstig und breit zu verkaufen, um dann Folgegeschäft mit den Figuren zu generieren. Eine gute Gelddruck-Maschine.  

Okay, jetzt kommt Schwung in den Kurs. Auf Xetra werden große Pakete gekauft, soeben mal schnell 10.000 Stück auf einmal. Geht es jetzt mit Schwung über die 10 Euro? 13 Euro ist das Ziel...  

Da werden gerade richtig große Pakete gekauft. Blackrock?  

Tonies ist am Montag, 22.12., im SDAX vertreten.
Das könnte auch der Grund für den heutigen Anstieg sein.  

In USA wurde gehandelt, der Kurs steht bei 12,25 USD.
Das sind aktuell rund 10,40 Euro.
Schönes Wochenende allen und bis Montag!
https://www.tagesschau.de/wirtschaft/unternehmen/...tie-sdax-100.html


 

Die Tonies Aktie wird in den USA nicht an einem Börsenplatz gehandelt, lediglich OTC.....daher ist der dortige Kurs ohne jegliche Aussagekraft.  

Auch wenn OTC keine Aussagekraft hat, trotzdem starke Vorhersage deinerseits. :-)  

Die Anteilsscheine von Tonies wagen am Montag einen erneuten Ausbruchsversuch über die 10-Euro-Marke. Nachdem mehrere Anläufe in den Tagen vor Weihnachten zunächst nicht gelungen waren, nahmen die Aktien in der verkürzten Handelswoche vor Silvester gleich wieder Anlauf. Am Montagvormittag stiegen sie um bis zu 4,7 Prozent auf 10,42 Euro. Zuletzt war das Plus dann noch 3,5 Prozent groß.
Die Aktien setzten damit ihren Erholungskurs der vergangenen Monate fort, denn seit dem Jahrestief von 4,67 Euro im März hat sich der Kurs mehr als verdoppelt. Der Kurs des Anbieters von Audioabspielgeräten für Kinder hat dabei stark von Absatzhoffnungen für die neue Toniebox 2 profitiert, die seit September verkauft wird. Vor Weihnachten hatte dann noch die Aufnahme in den Kleinwerte-Index SDax die Aufmerksamkeit bei den Anlegern erhöht.

Quelle: dpa-AFX  

Der Startschuss ist gefallen. Endlich geht's los!
Hab heute schon mal einen Teil meiner Gewinne realisiert.
 

https://www.tagesschau.de/eilmeldung/...land-eu-trump-zoelle-100.html

Der Kurs wird Montag sicher fallen.  

ME produziert Tonies für den US Markt in Vietnam und liefert nmV auch von dort.  Insofern sehe ich den großen Impact erst mal nicht.  CEO Tobias Wann hat sich jüngst in einem CNBC Interview auch zum Thema Zölle geäußert, seinerzeit wg. China.  https://www.cnbc.com/video/2025/12/15/...out-stronger-tonies-ceo.html  

Danke für die Aufklärung. Du hast recht. Für die Zollpolitik der USA ist das Ursprungsland der Ware ausschlaggebend. Und Tonies lässt in China und Vietnam produzieren.

 

Die 11 Euro wurde ein paar Mal angelaufen, aber nicht nachhaltig überschritten. Nun heißt es neuen Anlauf nehmen. Aufwärtstrend nach wie vor intakt.