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Welche Chancen bieten die europäischen Unternehmensanleihen?
22.02.22 10:15
Carmignac Gestion
Luxemburg (www.anleihencheck.de) - Die Anleger an den Kreditmärkten sorgen sich um die Folgen steigender Zinsen, und künftige Befürchtungen könnten die Normalisierung der Ausfallquoten (nach oben) betreffen, die in den vergangenen Jahren künstlich niedrig gehalten wurden, so Pierre Verlé, Head of Credit bei Carmignac.
Wenn sich die Anleger sorgen würden, würden sich jedoch wie immer auch Gelegenheiten ergeben.
Trotz der jüngsten Ausweitung seien die Marktspreads nach wie vor recht eng. In diesem Umfeld würden sich die Experten weiterhin auf spezifische Anlagesituationen konzentrieren und eine vorsichtige Positionierung mit einem hohen Maß an Absicherung beibehalten. So können wir das Marktrisiko senken und uns gleichzeitig auf das Alpha unserer Special Situations konzentrieren, so die Experten von Carmignac.
Um trotz dieser Aussichten auf eine restriktivere Geldpolitik auf Kurs zu bleiben, würden die Experten bei ihrer Allokation den Schwerpunkt auf variabel verzinsliche Instrumente, Hochzinsanleihen und Emittenten legen, die von der Inflation profitieren würden. So würden die Experten das Durationsrisiko niedrig halten.
"In jüngster Vergangenheit wurde die Performance von Unternehmensanleihenfonds vom Beta getragen. Hierbei handelte es sich jedoch um eine Anomalie, denn Kreditinstrumente sind Finanzkontrakte, bei denen sich die Anleger auf die Fundamentaldaten und nicht auf Erwartungen stützen können. Wir erzielen unsere Performance durch die Abschätzung von Risiken und die Titelauswahl, nicht durch Vorhersagen in Bezug auf die Richtung, die die Märkte künftig einschlagen könnten."
"Sofern man bereit ist, komplexere, aber nicht unbedingt risikoreichere Situationen zu analysieren, können die Sorgen der Marktakteure für neue Chancen sorgen." (Ausgabe vom 21.02.2022) (22.02.2022/alc/a/a)
Wenn sich die Anleger sorgen würden, würden sich jedoch wie immer auch Gelegenheiten ergeben.
Um trotz dieser Aussichten auf eine restriktivere Geldpolitik auf Kurs zu bleiben, würden die Experten bei ihrer Allokation den Schwerpunkt auf variabel verzinsliche Instrumente, Hochzinsanleihen und Emittenten legen, die von der Inflation profitieren würden. So würden die Experten das Durationsrisiko niedrig halten.
"In jüngster Vergangenheit wurde die Performance von Unternehmensanleihenfonds vom Beta getragen. Hierbei handelte es sich jedoch um eine Anomalie, denn Kreditinstrumente sind Finanzkontrakte, bei denen sich die Anleger auf die Fundamentaldaten und nicht auf Erwartungen stützen können. Wir erzielen unsere Performance durch die Abschätzung von Risiken und die Titelauswahl, nicht durch Vorhersagen in Bezug auf die Richtung, die die Märkte künftig einschlagen könnten."
"Sofern man bereit ist, komplexere, aber nicht unbedingt risikoreichere Situationen zu analysieren, können die Sorgen der Marktakteure für neue Chancen sorgen." (Ausgabe vom 21.02.2022) (22.02.2022/alc/a/a)