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USA: Leitzinsanhebung im September erwartet
22.07.15 12:23
HSH Nordbank AG
Hamburg (www.anleihencheck.de) - In den USA scheint alles nach Plan zu verlaufen, so die Analysten der HSH Nordbank AG.
Die Konjunktur setze ihren Erholungskurs fort, so dass die schwachen Wirtschaftszahlen vom ersten Quartal lediglich als Delle bezeichnet werden könnten. Die Kerninflation (ohne Lebensmittel- und Energiepreise) steige trotz der erneut sinkenden Ölpreise wieder an und auch der Arbeitsmarkt entwickle sich in die richtige Richtung. Entsprechend hält die US-Notenbank nach unserem Dafürhalten an ihrem Plan fest, noch in diesem Jahr den Leitzins anzuheben, so die Analysten der HSH Nordbank AG. Die Analysten würden mit einem ersten Schritt im September und einem zweiten im Dezember rechnen. Die langfristigen Renditen seien bislang nicht außer Kontrolle geraten - eine Entwicklung, die die FED unbedingt verhindern möchte -, sondern moderat gestiegen, auch wenn es kurzzeitig zu erhöhter Volatilität gekommen sei.
In diesem Umfeld habe sich auch das Budgetdefizit erneut zurückgebildet, gestützt von höheren Steuereinnahmen und niedrigeren Sozialausgaben. Könne es dennoch zu Überraschungen kommen? Ja, Risiken gebe es weiterhin genug. Die Gefahr von durch Griechenland ausgelöste Turbulenzen sei zwar deutlich zurückgegangen, aber die Stabilität des US-Finanzmarktes sei ganz unabhängig davon keineswegs gesichert und könnte durch steigende Zinsen bedroht werden.
Der Sturz der Aktien in China sei ein weiterer Faktor, der beobachtet werden müsse und ein erneuter Fall der Ölpreise könnte insbesondere die Ölgesellschaften, die auf Schieferölvorkommen fokussiert seien, in Schwierigkeiten bringen, mit potenziellen Folgen für den gesamten Sektor für Unternehmensanleihen. In ihrem Basisszenario schreiben die Analysten der HSH Nordbank AG das bisherige Drehbuch jedoch weitestgehend fort und rechnen mit leicht höheren Zinsen über die gesamte Zinsstrukturkurve. (22.07.2015/alc/a/a)
Die Konjunktur setze ihren Erholungskurs fort, so dass die schwachen Wirtschaftszahlen vom ersten Quartal lediglich als Delle bezeichnet werden könnten. Die Kerninflation (ohne Lebensmittel- und Energiepreise) steige trotz der erneut sinkenden Ölpreise wieder an und auch der Arbeitsmarkt entwickle sich in die richtige Richtung. Entsprechend hält die US-Notenbank nach unserem Dafürhalten an ihrem Plan fest, noch in diesem Jahr den Leitzins anzuheben, so die Analysten der HSH Nordbank AG. Die Analysten würden mit einem ersten Schritt im September und einem zweiten im Dezember rechnen. Die langfristigen Renditen seien bislang nicht außer Kontrolle geraten - eine Entwicklung, die die FED unbedingt verhindern möchte -, sondern moderat gestiegen, auch wenn es kurzzeitig zu erhöhter Volatilität gekommen sei.
Der Sturz der Aktien in China sei ein weiterer Faktor, der beobachtet werden müsse und ein erneuter Fall der Ölpreise könnte insbesondere die Ölgesellschaften, die auf Schieferölvorkommen fokussiert seien, in Schwierigkeiten bringen, mit potenziellen Folgen für den gesamten Sektor für Unternehmensanleihen. In ihrem Basisszenario schreiben die Analysten der HSH Nordbank AG das bisherige Drehbuch jedoch weitestgehend fort und rechnen mit leicht höheren Zinsen über die gesamte Zinsstrukturkurve. (22.07.2015/alc/a/a)
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