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Polen: Zloty in stabiler Seitenlage - noch
25.08.25 09:30
BNP Paribas
Paris (www.anleihencheck.de) - Kaum Bewegung beim Zloty (PLN): Die polnische Leitwährung schwankt seit April in einem engen Korridor um die Marke von 4,25 Zloty gegenüber dem Euro, so die Experten der BNP Paribas in einer aktuellen Ausgabe von "Märkte & Zertifikate weekly".
Auch die überraschende Zinssenkung der polnischen Zentralbank (NBP) um 25 Basispunkte auf 5,00 Prozent Anfang Juli habe nicht wirklich neue Impulse gebracht. Die Zinsentscheidung habe auch auf den angepassten Inflationsprognosen der Währungshüter basiert, die auf eine geringere Preissteigerung als bislang erwartet hingewiesen hätten. Ihre Vorhersage habe sich schnell bewahrheitet: Die Inflationsrate sei im Juli 2025 auf 3,1 Prozent gefallen - und somit auf den niedrigsten Wert seit Juni 2024. Im Juni habe die Teuerung noch bei 4,1 Prozent gelegen. Die NBP verfüge daher über Spielraum für weitere Zinssenkungen, die den Polnischen Zloty in den kommenden Monaten unter Druck setzen könnten.
Politische Spannungen als Risiko für den Zloty
Neben der geldpolitischen Entwicklung spiele auch die politische Lage in Polen eine maßgebliche Rolle für den Zloty. Karol Nawrocki, der parteilose Kandidat der rechtskonservativen Partei Recht und Gerechtigkeit, habe am 6. August offiziell sein Amt angetreten. Obwohl Nawrocki die Präsidentschaftswahl gewonnen habe, habe sich der bisherige Ministerpräsident Tusk im Juni 2025 in einer Vertrauensabstimmung seine Regierungsmehrheit gesichert. Dennoch sei mit einer angespannten Zusammenarbeit zwischen Regierung und Präsident zu rechnen, die politische Blockaden und gesellschaftliche Spannungen begünstigen und den Zloty zusätzlich schwächen könnte. (Ausgabe vom 22.08.2025) (25.08.2025/alc/a/a)
Auch die überraschende Zinssenkung der polnischen Zentralbank (NBP) um 25 Basispunkte auf 5,00 Prozent Anfang Juli habe nicht wirklich neue Impulse gebracht. Die Zinsentscheidung habe auch auf den angepassten Inflationsprognosen der Währungshüter basiert, die auf eine geringere Preissteigerung als bislang erwartet hingewiesen hätten. Ihre Vorhersage habe sich schnell bewahrheitet: Die Inflationsrate sei im Juli 2025 auf 3,1 Prozent gefallen - und somit auf den niedrigsten Wert seit Juni 2024. Im Juni habe die Teuerung noch bei 4,1 Prozent gelegen. Die NBP verfüge daher über Spielraum für weitere Zinssenkungen, die den Polnischen Zloty in den kommenden Monaten unter Druck setzen könnten.
Neben der geldpolitischen Entwicklung spiele auch die politische Lage in Polen eine maßgebliche Rolle für den Zloty. Karol Nawrocki, der parteilose Kandidat der rechtskonservativen Partei Recht und Gerechtigkeit, habe am 6. August offiziell sein Amt angetreten. Obwohl Nawrocki die Präsidentschaftswahl gewonnen habe, habe sich der bisherige Ministerpräsident Tusk im Juni 2025 in einer Vertrauensabstimmung seine Regierungsmehrheit gesichert. Dennoch sei mit einer angespannten Zusammenarbeit zwischen Regierung und Präsident zu rechnen, die politische Blockaden und gesellschaftliche Spannungen begünstigen und den Zloty zusätzlich schwächen könnte. (Ausgabe vom 22.08.2025) (25.08.2025/alc/a/a)