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FED Zinsentscheid: "Das Ende dieses Zyklus steht unmittelbar bevor"
15.06.23 12:00
Mediolanum International Funds
Dublin (www.anleihencheck.de) - Wie von einem Großteil des Marktes erwartet, hat das Federal Open Market Committee (FOMC) keine weitere Zinserhöhung vorgenommen und die Zinssätze bei 5,25 Prozent belassen, so Charles Diebel, Head of Fixed Income bei Mediolanum International Funds.
Die Tendenz sei zwar immer noch recht hawkish gewesen, da der Median der Prognosen der Teilnehmer für dieses Jahr auf zwei weitere Zinserhöhungen hingedeutet habe. Diese würden allerdings von den aktuellen Wirtschaftsdaten abhängen.
Damit sei die Botschaft an den Markt gesendet worden, dass die Zinsrisiken nach wie vor asymmetrisch nach oben gerichtet seien. Zudem sollte verhindert werden, dass der Markt eine dovishe Reaktion zeige und die finanziellen Bedingungen zu diesem Zeitpunkt weiter lockere. Unabhängig davon sei dies die erste Pause nach Zinserhöhungen von insgesamt 500 Basispunkten in den letzten 14 Monaten. Dies sei ein Zeichen dafür, dass das Ende des Zyklus bevorstehe, wenn auch noch nicht ganz erreicht sei.
Dieser Prozess der Beibehaltung straffer Bedingungen bei gleichzeitigem Übergang zu einer Pause sei genau das, was die Entscheidungsträger anstreben würden, wenn sie die Bedingungen noch nicht lockern möchten. Dennoch werde vom FOMC für 2024 eine Zinssenkung um 100 Basispunkte erwartet, so dass das Ende dieses Zyklus unmittelbar bevorstehe, auch wenn die Wende noch nicht erreicht sei.
Diebel gehe davon aus, dass sich das lange Ende der Renditekurve vor diesem Hintergrund vorerst weiterhin gut entwickeln werde und die Kurve stark invertiert bleibe. (15.06.2023/alc/a/a)
Die Tendenz sei zwar immer noch recht hawkish gewesen, da der Median der Prognosen der Teilnehmer für dieses Jahr auf zwei weitere Zinserhöhungen hingedeutet habe. Diese würden allerdings von den aktuellen Wirtschaftsdaten abhängen.
Dieser Prozess der Beibehaltung straffer Bedingungen bei gleichzeitigem Übergang zu einer Pause sei genau das, was die Entscheidungsträger anstreben würden, wenn sie die Bedingungen noch nicht lockern möchten. Dennoch werde vom FOMC für 2024 eine Zinssenkung um 100 Basispunkte erwartet, so dass das Ende dieses Zyklus unmittelbar bevorstehe, auch wenn die Wende noch nicht erreicht sei.
Diebel gehe davon aus, dass sich das lange Ende der Renditekurve vor diesem Hintergrund vorerst weiterhin gut entwickeln werde und die Kurve stark invertiert bleibe. (15.06.2023/alc/a/a)