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FED: Angemessenes Entwöhnungstempo
08.04.22 09:15
Hamburg Commercial Bank
Hamburg (www.anleihencheck.de) - Die US-Notenbank wird im Mai beginnen, ihre Bilanzsumme zu reduzieren, so die Analysten der Hamburg Commercial Bank
Nach einer Übergangsperiode von drei Monaten werde sie im Juli die Anleihebestände bestehend aus US-Staatsanleihen und Hypothekenverbriefungen um 95 Mrd. US-Dollar pro Monat abschmelzen. Das sei rascher als während des Bilanzabbaus von 2018/2019. Aber selbst bei diesem erhöhten Tempo hätte man die Bilanz per Ende 2023 erst um knapp 20% abgebaut. Offensichtlich fürchte man, dass die Renditen bei einer rascheren Gangart nach oben katapultiert würden und eine Rezession auslösen könnten. Diese Befürchtung sei gerechtfertigt, weil sich die Unternehmen über die Jahre an die extrem lockeren monetären Bedingungen gewöhnt hätten und eine Umstellung auf höhere Zinsniveaus das Risiko berge, dass einige Geschäftsmodelle nicht mehr funktionieren würden. Man versuche also, die Wirtschaft relativ sanft zu entwöhnen. (Ausgabe vom 07.04.2022) (08.04.2022/alc/a/a)
Nach einer Übergangsperiode von drei Monaten werde sie im Juli die Anleihebestände bestehend aus US-Staatsanleihen und Hypothekenverbriefungen um 95 Mrd. US-Dollar pro Monat abschmelzen. Das sei rascher als während des Bilanzabbaus von 2018/2019. Aber selbst bei diesem erhöhten Tempo hätte man die Bilanz per Ende 2023 erst um knapp 20% abgebaut. Offensichtlich fürchte man, dass die Renditen bei einer rascheren Gangart nach oben katapultiert würden und eine Rezession auslösen könnten. Diese Befürchtung sei gerechtfertigt, weil sich die Unternehmen über die Jahre an die extrem lockeren monetären Bedingungen gewöhnt hätten und eine Umstellung auf höhere Zinsniveaus das Risiko berge, dass einige Geschäftsmodelle nicht mehr funktionieren würden. Man versuche also, die Wirtschaft relativ sanft zu entwöhnen. (Ausgabe vom 07.04.2022) (08.04.2022/alc/a/a)