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Euro-Unternehmensanleihen: Leichte Verluste
15.06.21 09:45
Union Investment
Frankfurt (www.anleihencheck.de) - Die aufkommende Diskussion um einen Ausstieg der Zentralbanken, vor allem der EZB, aus der ultra-lockeren Geldpolitik hat im Mai ein wenig belastet, so die Experten von Union Investment.
Im Rahmen der dabei zu beobachtenden leicht ansteigenden Bundrenditen hätten auch Euro-Unternehmensanleihen mit Rating Investment Grade etwas leichter tendiert. Der Verlust habe sich mit 0,1 Prozent auf Gesamtmarktebene (ICE BofA Euro Corporate-Index, ER00) aber in Grenzen gehalten. Die Risikoprämien (Spreads) hätten sich dabei von 58 auf 61 Basispunkte leicht ausgeweitet. Von den Spreadausweitungen seien vor allem Unternehmenspapiere mit längeren Laufzeiten betroffen gewesen. Die Spread-Entwicklung sei aber wenig volatil verlaufen, das heiße die Ausschläge in die eine oder andere Richtung seien im Mai sehr überschaubar gewesen.
Insgesamt habe der Euro-Unternehmensanleihemarkt wenig Eigenleben verzeichnet. Am Primärmarkt seien regelmäßig neue Papiere emittiert worden, die Neuemissionsprämien seien für die Anleger weiterhin eher gering geblieben. Fortgesetzt würden die anhaltenden Ankäufe der Europäischen Zentralbank das Handelsgeschehen unterstützen.
Mit Blick auf die Sub-Indices hätten auch Nachrangpapiere aus dem Finanz- und Industriebereich (ICE BofA EBSU- und ENSU-Index) etwas nachgegeben und 0,1 bzw. 0,3 Prozent eingebüßt. Auch dort sei es zu Spreadausweitungen im einstelligen Bereich gekommen. Ins Positive habe hingegen der Markt für hochverzinsliche Unternehmenspapiere tendiert. Der für Euro High Yield-Anleihen repräsentative ICE BofA HEAG-Index habe im Mai rund 0,2 Prozent an Wert hinzugewonnen.
Vor allem habe dem Sektor das Thema Reopening der Wirtschaft im Rahmen der Lockerungsbemühungen in die Karten gespielt. Viele der im High Yield-Bereich angesiedelten Unternehmenspapiere hätten von der Hoffnung auf bessere Geschäftsaussichten profitiert. Die Spreads im High Yield-Sektor hätten um einiges geschwankt und seien letztlich im Vergleich zum Vormonat um vier auf 268 Basispunkte angestiegen.
Am US-Unternehmensanleihemarkt sei es im Zuge rückläufiger US-Staatsanleihe-Renditen zu leichten Zugewinnen gekommen. Der ICE BofA US-Large Cap Corporate-Index habe auf US-Dollarbasis im Berichtsmonat 0,7 Prozent hinzugewonnen. Die Spreads dort hätten mit 97 Basispunkten unverändert tendiert. (Ausgabe vom 11.06.2021) (15.06.2021/alc/a/a)
Im Rahmen der dabei zu beobachtenden leicht ansteigenden Bundrenditen hätten auch Euro-Unternehmensanleihen mit Rating Investment Grade etwas leichter tendiert. Der Verlust habe sich mit 0,1 Prozent auf Gesamtmarktebene (ICE BofA Euro Corporate-Index, ER00) aber in Grenzen gehalten. Die Risikoprämien (Spreads) hätten sich dabei von 58 auf 61 Basispunkte leicht ausgeweitet. Von den Spreadausweitungen seien vor allem Unternehmenspapiere mit längeren Laufzeiten betroffen gewesen. Die Spread-Entwicklung sei aber wenig volatil verlaufen, das heiße die Ausschläge in die eine oder andere Richtung seien im Mai sehr überschaubar gewesen.
Mit Blick auf die Sub-Indices hätten auch Nachrangpapiere aus dem Finanz- und Industriebereich (ICE BofA EBSU- und ENSU-Index) etwas nachgegeben und 0,1 bzw. 0,3 Prozent eingebüßt. Auch dort sei es zu Spreadausweitungen im einstelligen Bereich gekommen. Ins Positive habe hingegen der Markt für hochverzinsliche Unternehmenspapiere tendiert. Der für Euro High Yield-Anleihen repräsentative ICE BofA HEAG-Index habe im Mai rund 0,2 Prozent an Wert hinzugewonnen.
Vor allem habe dem Sektor das Thema Reopening der Wirtschaft im Rahmen der Lockerungsbemühungen in die Karten gespielt. Viele der im High Yield-Bereich angesiedelten Unternehmenspapiere hätten von der Hoffnung auf bessere Geschäftsaussichten profitiert. Die Spreads im High Yield-Sektor hätten um einiges geschwankt und seien letztlich im Vergleich zum Vormonat um vier auf 268 Basispunkte angestiegen.
Am US-Unternehmensanleihemarkt sei es im Zuge rückläufiger US-Staatsanleihe-Renditen zu leichten Zugewinnen gekommen. Der ICE BofA US-Large Cap Corporate-Index habe auf US-Dollarbasis im Berichtsmonat 0,7 Prozent hinzugewonnen. Die Spreads dort hätten mit 97 Basispunkten unverändert tendiert. (Ausgabe vom 11.06.2021) (15.06.2021/alc/a/a)