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Ausblick für Schwellenländeranleihen: Staatsanleihen in Hartwährung im Detail
15.05.17 12:00
NN Investment Partners
Den Haag (www.anleihencheck.de) - Der Benchmark-Index für Schwellenländeranleihen in Hartwährung, der EMBI Global Diversified Index, stieg im ersten Quartal 2017 um 3,87 Prozent, so die Experten von NN Investment Partners (NN IP).
Der Indexspread habe sich zum Quartalsende um 31 auf 310 Basispunkte eingeengt. Stabile Rohstoffpreise (insbesondere für Öl) und günstigere Fundamentaldaten für die Schwellenländer hätten sich günstig auf die Performance dieser Anlageklasse ausgewirkt. Daneben habe der Rückgang externer Risiken einen positiven Effekt gehabt; so seien in den USA etwaige protektionistische Schritte begrenzt geblieben. Die soliden Kapitalzuflüsse des Jahres 2016 hätten sich im ersten Quartal 2017 ebenfalls fortgesetzt, sodass auch das technische Umfeld günstig gewesen sei.
Im ersten Quartal 2017 hätten Schwellenländerstaatsanleihen in Hartwährung aus allen Regionen positive Erträge verzeichnet, wobei der Mittlere Osten mit Abstand am besten abgeschnitten habe. Auf Länderebene hätten Angola, Brasilien, die Dominikanische Republik, Indonesien, Mexiko und die Mongolei zu den Outperformern gehört. Bolivien, Ghana, Mosambik und Venezuela hätten dagegen im Quartalsverlauf unterdurchschnittlich abgeschnitten. Belize, wo die Experten von NN IP nicht engagiert waren, führte eine Umstrukturierung durch.
Die Experten von NN IP haben zum Jahresbeginn eine vorsichtige Haltung eingenommen. Daher seien die Spread-Duration im Gesamtportfolio untergewichtet und die Cash-Bestände relativ hoch gewesen. Angesichts der anhaltenden Verbesserung der Schwellenländer-Fundamentaldaten sowie der markttechnischen Daten hätten die Experten das Engagement erhöht und seien zu einer Übergewichtung der Spread-Duration für das Gesamtportfolio übergegangen. Sie hätten ihre Positionen in Ländern ausgebaut, deren Risiko-Ertragsprofil sie für günstig gehalten hätten, darunter die Türkei und Russland. Außerdem beteiligten sich die Experten von NN IP an attraktiven Neuemissionen von Staatsanleihen, Quasi-Staatsanleihen, Regional- und Kommunalanleihen und Unternehmensanleihen. (15.05.2017/alc/a/a)
Der Indexspread habe sich zum Quartalsende um 31 auf 310 Basispunkte eingeengt. Stabile Rohstoffpreise (insbesondere für Öl) und günstigere Fundamentaldaten für die Schwellenländer hätten sich günstig auf die Performance dieser Anlageklasse ausgewirkt. Daneben habe der Rückgang externer Risiken einen positiven Effekt gehabt; so seien in den USA etwaige protektionistische Schritte begrenzt geblieben. Die soliden Kapitalzuflüsse des Jahres 2016 hätten sich im ersten Quartal 2017 ebenfalls fortgesetzt, sodass auch das technische Umfeld günstig gewesen sei.
Die Experten von NN IP haben zum Jahresbeginn eine vorsichtige Haltung eingenommen. Daher seien die Spread-Duration im Gesamtportfolio untergewichtet und die Cash-Bestände relativ hoch gewesen. Angesichts der anhaltenden Verbesserung der Schwellenländer-Fundamentaldaten sowie der markttechnischen Daten hätten die Experten das Engagement erhöht und seien zu einer Übergewichtung der Spread-Duration für das Gesamtportfolio übergegangen. Sie hätten ihre Positionen in Ländern ausgebaut, deren Risiko-Ertragsprofil sie für günstig gehalten hätten, darunter die Türkei und Russland. Außerdem beteiligten sich die Experten von NN IP an attraktiven Neuemissionen von Staatsanleihen, Quasi-Staatsanleihen, Regional- und Kommunalanleihen und Unternehmensanleihen. (15.05.2017/alc/a/a)