Gebr. Sanders-Anleihe: Kupon von 8,750% sehr attraktiv
Wolfratshausen (www.anleihencheck.de) - Christian Schiffmacher, Experte von "fixed-income.org" - Die Plattform für Emittenten und Investoren am Anleihemarkt - empfiehlt die Unternehmensanleihe (ISIN DE000A1X3MD9 / WKN A1X3MD) der Gebr. Sanders GmbH & Co. KG vom 16.10. bis zum 18.10.2013 zu zeichnen.
Gebr. Sanders GmbH & Co. KG, einer der führenden Hersteller von Bettdecken, emittiere eine Unternehmensanleihe im Volumen von bis zu 22 Mio. Euro. Bei einer Laufzeit von fünf Jahren betrage der Kupon 8,750%. Das Unternehmen sei ein Preferred Supplier eines bekannten, international tätigen Möbelhauses. In den kommenden fünf Jahren möchte das Management den Umsatz verdoppeln, erste Aufträge des Großkunden würden bereits vorliegen. Zudem möchte die Gesellschaft das Thema "Gesunder Schlaf" mit der Marke CLIMABALANCE etablieren. Die Mittel aus der Anleiheemission sollten in erster Linie zur Refinanzierung sowie für Investitionen in die Produktion verwendet werden.
Die Gebr. Sanders GmbH & Co. KG sei einer der führenden Produzenten von Textilien in der Bettwarenherstellung in Deutschland. Die Sanders-Gruppe blicke auf eine über 125-jährige Geschichte in der Produktion und dem Vertrieb von Bettwaren aus feder- und daunendichtem Gewebe und Meterware zurück. Zu den Kunden der Sanders-Gruppe würden insbesondere eine Vielzahl bekannter und international tätiger Möbelhäuser, Warenhäuser, Kaufhausketten, Versandhäuser, Discounter, Betten- und Bettwarenfachhersteller sowie Hotels und Seniorenheime gehören. Die Sanders-Gruppe sei zudem intensiv in der Entwicklung von neuen Produkten für einen besseren Schlafkomfort tätig.
Die Geschäftstätigkeit der Sanders-Gruppe könne grundsätzlich in fünf Bereiche eingeteilt werden: faser- und daunendichtes Gewebe und Meterware, Inletthüllen, fertig gefüllte Zudecken und Kissen, Lohnkonfektion und Handel mit Textilwaren.
Im ersten Bereich produziere die Sanders-Gruppe je nach Kundenanfrage gebleichte oder gefärbte, bedruckte, geschmirgelte oder konfektionierte faser- und daunendichte Gewebe und Meterware und vertreibe diese unter der Marke Sanders of Germany. Im Bereich Inletthüllen entwickle, produziere und vertreibe die Sanders-Gruppe Stoffhüllen aus festem Baumwollgewebe für Federn von Federbetten und Federkissen (sog. Inletthüllen) und vertreibe diese ebenfalls unter der Marke Sanders of Germany. Die fertig gefüllten Zudecken und Kissen würden von der Sanders-Gruppe im Wesentlichen unter den Marken Künsemüller, Atelier Sanders, medinight, betty, H.C. Sanders, CLIMABALANCE, PRO PIL O, organic4 und ESTELLA entwickelt, produziert und vertrieben.
Im Bereich Lohnkonfektion produziere die Sanders-Gruppe für Dritte Bettwarentextilien und Gardinen, die diese dann unter ihrer eigenen Marke verkaufen würden. Im Bereich Handel mit Textilwaren kaufe die Sanders-Gruppe Bettwarentextilien zumeist in Asien ein und verkaufe diese unbearbeitet an Dritte weiter.
Hauptabsatzmarkt sei Deutschland, in dem 2012 rund 80% des Umsatzes erzielt worden seien. Weitere relevante Märkte seien für die Sanders Gruppe Europa, Brasilien und die USA.
Die Gebr. Sanders GmbH & Co. KG beabsichtige, den Nettoemissionserlös zur Ablösung einer Unternehmensanleihe und zur Finanzierung des weiteren Wachstums, insbesondere für Investitionen in Produktionsstätten in der Ukraine sowie für allgemeine Geschäftszwecke, zu verwenden. Demnach könnte der Nettoemissionserlös wie folgt verwendet werden:
- rund 11 Mio. Euro zur Ablösung einer Unternehmensanleihe;
- rund 2,5 Mio. Euro für Investitionen in die Erweiterung von Produktionsanlagen in der Ukraine zur Herstellung von Kissen und Zudecken;
- rund 2,5 Mio. Euro für Investitionen in die Erweiterung von Produktionsanlagen in der Ukraine zur Herstellung von Gardinen und Meterware;
- rund 1,4 Mio. Euro für den Ausbau des Vertriebs von Produkten der Marke "CLIMABALANCE" und Aufbau eines Vertriebsnetzes in China;
- rund 4 Mio. Euro zur Finanzierung des Working Capital.
In den vergangenen Jahren sei das Ergebnis durch Sondereffekte beeinflusst worden. In den Jahren 2011 und 2012 sei das Ergebnis u.a. durch stark gestiegene Baumwollpreise (+221%) belastet worden. Kurz nach dem deutlichen Preisanstieg seien die Baumwollpreise wieder stark zurückgegangen und hätten fast wieder das alte Niveau erreicht.
Die Gesellschaft habe in Deutschland eine starke Marktstellung und profitiere insbesondere von Produktinnovationen. So würden rund 80% des Umsatzes mit Produkten erzielt, die jünger als fünf Jahre seien. Zudem solle das Thema "Gesunder Schlaf" mit der Marke CLIMABALANCE etabliert werden.
Bei der Fußball-EM 2012 habe Gebr. Sanders das Trainingslager und das Quartier der deutschen Nationalmannschaft in Danzig mit CLIMABALANCE ausgestattet. "Dank der CLIMABALANCE-Produkte der Firma Sanders hat sich die Schlafqualität und die Schlafdauer des Teams deutlich verbessert", habe Bundestrainer Jogi Löw kommentiert.
Die Gebr. Sanders GmbH & Co. KG möchte mit Großkunden kräftig wachsen. Das Unternehmen sei Preferred Supplier bei einem großen, international bekannten Möbelhaus geworden, von dem bereits erste Aufträge vorliegen würden. Die Gesellschaft möchte zudem das Thema "Gesunder Schlaf" mit der Marke CLIMABALANCE etablieren, die u.a. mit einem Partner in China als Luxusprodukt vermarktet werden solle. Als Risikofaktoren seien in erster Linie Rohstoffpreise zu nennen, die aufgrund einer Spekulationsblase in den Jahren 2011 und 2012 das Ergebnis negativ beeinflusst hätten. Die Kostenstruktur sei u.a. durch die Schließung der eigenen Weberei inzwischen deutlich verbessert worden.
In den kommenden fünf Jahren möchte das Management den Umsatz verdoppeln und die Anleihe aus dem laufenden Geschäft zurückzahlen. Wenn dies gelingt, ist der Kupon von 8,750% sehr attraktiv, so die Experten von "fixed-income.org". (15.10.2013/alc/a/a)
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