Westerburg (www.anleihencheck.de) - Der Analyst von Anleihencheck Research, Sven Krupp, hält die Anleihe (ISIN BE0000326356 / WKN A1G2KY) vom Königreich Belgien für eine sehr interessante Alternative für den Top-gerateten europäischen Staatsanleihen-Sektor.

Die Anleihe, emittiert vom westeuropäischen Staat Belgien, sei mit einem Kupon von 4,00% ausgestattet, laufe noch bis zum 28.03.2032 und weise eine Stückelung von 0,01 auf. Bei einem aktuellen Kurs von 112,13% biete das Papier eine jährliche Rendite von 3,15%. Der Emittent sei von der Ratingagentur Moody's mit "Aa3" bewertet, was Investmentgrade-Status und der zweithöchsten Einstufung entspreche.

Der Markt halte anscheinend eine Lösung der Euro-Schuldenkrise für möglich. Seit Wochen befänden sich die Zinsen der europäischen Risikoländer wie Italien, Spanien und Portugal auf dem Rückzug und die Zinsaufschläge seien so niedrig wie zuletzt Anfang des Jahres. Unterstützung würden die "Optimisten" von Frühindikatoren aus Deutschland und Frankreich erhalten. Zudem habe Moody's zuletzt das Rating für Spanien bestätigt, hier sei Schlimmeres befürchtet worden, die Kreditverhandlungen in Griechenland würden vielversprechend verlaufen und sollte sich Spanien mit der EZB auf ein "Refinanzierungs-Konstrukt" einigen, dürfte nachhaltig die Refinanzierung des Landes über den Kapitalmarkt gesichert sein.

Trotz des zuletzt positiven Nachrichtenflusses dürfe man nicht die bestehenden Risiken für die Euro-Zone außer Acht lassen. Daher seien weiterhin Anleihen von Staaten mit guter Bonität gesucht. Hierzu zähle u.a. auch das Königreich Belgien.

Auf der neuen belgischen Regierung laste eine hohe Verantwortung, denn in 2011 habe die Staatsverschuldung bei rund 97% des BIPs gelegen. Auch sei Belgien durch die Verstaatlichung der Dexia Bank stark belastet worden und habe einen Vertrauensverlust erlitten. Daher habe die Ratingagentur Standard & Poor's Belgien Ende November 2011 von "AA+" auf "AA" bei einem negativen Ausblick heruntergestuft. Fitch sei Ende Januar 2012 mit einem Downgrade des Königsreichs von "AA+" auf "AA" gefolgt.

Sobald sich die Weltwirtschaft stabilisiere, dürfte Belgien die Rezession schnell hinter sich lassen. Das Land sei in der zweiten Jahreshälfte 2011 in die Rezession gerutscht, nachdem das BIP in 2010 noch um 2,4% zugelegt habe. Bei Belgiens wichtigstem Wirtschaftspartner, Deutschland, seien die mittelfristigen Indikatoren weiter aufwärts gerichtet. Für dieses Jahr erwarte die belgische Regierung ein Wirtschaftswachstum von knapp unter 1%, welches sich in 2013 auf etwa 1,5% erhöhen könnte. Doch wegen der anhaltenden Euro-Schuldenkrise sei auch ein Nullwachstum denkbar. Das Defizitziel der EU von maximal 3% des BIP wolle die Regierung mithilfe eines umfangreichen Sparpakets erreichen (Ziel: 2,8%). Damit wäre das Land ein Musterschüler in der EU.

Trotz der Euro-Schuldenkrise sehe es momentan nicht nach einer anhaltenden Rezession im kommenden Jahr in Europa aus. Denn die jüngsten Wirtschaftsindikatoren für die Eurozone würden eine Stabilisierung in wichtigen Volkswirtschaften Europas signalisieren.

Sicherheit, gepaart mit einer akzeptablen Rendite, spiele für viele Marktteilnehmer weiterhin für deren Anlageentscheidung eine wichtige Rolle. Somit hätten sie auch den Nachbarn aus Belgien auf dem Schirm. Denn seit Ende 2011 hätten sich die Anleihekurse spürbar erholt - Tendenz weiter steigend. Das Land überzeuge durch kaufkräftige Verbraucher und eine robuste Wirtschaft.

Für sicherheitsbewusste Anleger, die auf der Suche nach Staatsanleihen mit Top-Ratings sind, könnte die o.a. Anleihe des Königreichs Belgien nach Einschätzung der Analysten von Anleihencheck Research durchaus interessant sein. Denn die Rendite liege etwa 1 Prozentpunkt über der von vergleichbaren Bundesanleihen. (Analyse vom 22.10.2012) (22.10.2012/alc/a/a)


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