Westerburg (www.anleihencheck.de) - Der Analyst Sven Krupp von Anleihencheck Research hält die Unternehmensanleihe (ISIN XS0542369219 / WKN A1EWSC) des Mischkonzerns Rheinmetall (ISIN DE0007030009 / WKN 703000) weiterhin für ein sicheres Investment in den aktuell unsicheren Zeiten.

Die Unternehmensanleihe der Rheinmetall AG sei mit einem Kupon von 4,00% p.a. ausgestattet, was bei einem aktuellen Kurs von 104,78% einer jährlichen Anleiherendite von 2,93% entspreche. Das Papier laufe noch bis zum 22.09.2017 und die Stückelung betrage 1.000 Euro. Das Anleihe- und Emittenten-Rating durch Moody's sei "Baa3", was noch Investment-Grade entspreche.

Die Rheinmetall AG sei ein Technologiekonzern in den Märkten für Automobilzulieferung und Wehrtechnik.

Das Unternehmen sei verhalten in das neue Geschäftsjahr gestartet. Während der Bereich Defence enttäuscht habe, sei die Entwicklung in der Automotive-Sparte sehr gut gewesen. Da das Rüstungsgeschäft allerdings einen ausgeprägten Projektcharakter aufweise, könne nach Meinung der Analysten hierdurch nicht auf eine anhaltend schwache Entwicklung auch in den kommenden Quartalen geschlossen werden.

Der Ausblick für das laufende Geschäftsjahr falle recht zuversichtlich aus. Es werde nach wie vor mit einem Umsatz von rund 4,9 Mrd. Euro gerechnet. Das Konzernergebnis vor Zinsen und Steuern solle sich gleichzeitig auf Vorjahresniveau bewegen. Dabei werde im Bereich Automotive mit einer leicht besseren und im Bereich Defence mit einer etwas schwächeren Entwicklung gerechnet. Nach Einschätzung der Analysten würden die Planzahlen gut erreichbar erscheinen, zumal der Auftragsbestand von gut 5 Mrd. Euro ein gutes Polster bilde.

Im Zuge der weltweiten Wirtschafts- und Finanzkrise hätten zahlreiche Regierungen um den Globus ihre Haushaltsausgaben gesenkt, was auch zu Lasten der Verteidigungsausgaben gegangen sei.

Der für Ende Juni geplante Börsengang der Automotive-Sparte sei aufgrund der angespannten Lage an den Kapitalmärkten verschoben worden. Das IPO der KSPG AG bleibe aber weiterhin eine Option, die Rheinmetall zu gegebener Zeit erneut prüfen werde. Mit den daraus generierten Mittelzuflüssen könnte Rheinmetall sein derzeit zäh laufendes Rüstungsgeschäft stärken. Denn auch für Letztgenanntes bahne sich möglicherweise eine Veränderung an. Presseberichten zufolge könnte Deutschlands größter Panzerhersteller Krauss-Maffei Wegmann (KMW) offen für Fusionsgespräche mit Rheinmetall sein. Angeblich plädiere Burkhart Braunbehrens dafür, die europäische Rüstungsindustrie zu konsolidieren. Zwar habe es in den letzten Jahren immer mal wieder Gerüchte um einen möglichen Zusammenschluss gegeben, doch vor dem Hintergrund der aufgrund der Euro-Schuldenkrise schon recht lange andauernden restriktiven Ausgabenpolitik der Regierungen könnten die Pläne nun auf fruchtbaren Boden fallen. Ein Zusammenschluss der Rüstungs-Bereiche dürfte erhebliche Synergieeffekte sowie Vorteile auf der Preisseite mit sich bringen. Somit sei somit spätestens nach der Sommerpause wieder mit einem positiveren Nachrichtenfluss bei Rheinmetall zu rechnen.

Insgesamt halten die Analysten von Anleihencheck Research die oben genannte Anleihe von Rheinmetall für ein sicheres Investment mit einer moderaten Verzinsung. (Analyse vom 28.06.2012) (28.06.2012/alc/a/a)


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