Fraport-Anleihe: Mehr als nur einen Blick wert
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Der Analyst von Anleihencheck Research, Sven Krupp, hält die Anleihe (ISIN XS0447977801 / WKN A1A55A) von Fraport (ISIN DE0005773303 / WKN 577330) weiterhin für ein interessantes Investment für das non-rated Corporate Bonds-Segment.
Die Anleihe sei mit einem attraktiven Kupon von 5,25% ausgestattet, laufe noch bis zum 10.09.2019 und weise eine Stückelung von 1.000 EUR auf. Bei einem aktuellen Kurs von 112,92% biete die Anleihe eine jährliche Rendite von 3,23%. Ein Rating durch die großen Ratingagenturen gebe es nicht.
Fraport zähle zu den international bedeutendsten Flughafenbetreibern. Das operative Geschäft der Gesellschaft sei dabei in die vier Segmente, Aviation, Retail & Real Estate, Ground Handling sowie External Activities & Services untergliedert. Der Schwerpunkt der Geschäftstätigkeit liege in dem Betrieb des Flughafens Frankfurt Rhein-Main, der seinerseits ein wichtiges europäisches Drehkreuz darstelle.
Fraport habe in der letzten Woche seine Zahlen für das erste Quartal 2012 veröffentlicht. Bei einem Umsatzanstieg von 508,6 Mio. Euro auf 537,9 Mio. Euro sei es zu einem EBITDA-Anstieg um 7,6% auf 138,3 Mio. Euro gekommen. Die positive Umsatz- und operative Ergebnisentwicklung liege in einer erfreulichen Entwicklung der Passagierzahlen begründet. So sei es an den konsolidierten Konzern-Flughäfen zu einem Plus von 3,9% auf rund 17,5 Millionen gekommen. Das Konzernergebnis sei dagegen um 36,4% auf 15,4 Mio. Euro geschrumpft. Hierfür seien vor allem die anhaltenden Investitionen in den Standort Frankfurt verantwortlich. So sei das Finanzergebnis aufgrund des für die Ausbaumaßnahmen gestiegenen Kapitalbedarfs rückläufig gewesen und es sei zu höheren Abschreibungen gekommen.
Die Guidance für 2012 sei von der Geschäftsführung bekräftigt worden. So erwarte Fraport ein Passagierwachstum von unter 4%, der Umsatz solle auf über 2,5 Mrd. Euro gesteigert werden, das EBITDA wolle man um mindestens 5% auf mehr als 842 Mio. Euro verbessern und der Konzerngewinn werde - belastet von höheren Abschreibungen und Kreditzinsen - etwa auf dem Niveau des Vorjahres erwartet.
Trotz des Nachtflugverbots am Frankfurter Flughafen biete der Flughafen weitere Wachstumsmöglichkeiten und sei eine wichtige Umsatz- und Ertragssäule für Fraport. Aber auch international sei das Unternehmen sehr gut aufgestellt, zumal das Management stets die Augen für weitere sinnvolle Akquisitionen offen halte.
Fraport überzeuge nach wie vor durch solide Bilanzkennziffern und profitables Wachstum. Jedoch scheine das zweite Quartal aufgrund des herausfordernden Umfelds schwieriger zu werden. Die langfristige Finanzierung für die Ausweitung der Flughafenstandorte sei gesichert und werde zum Großteil aus dem operativen Cashflow getragen. Auch wenn es derzeit kein Rating durch eine der großen Ratingagenturen gebe, könne Fraport insgesamt als guter Schuldner betrachtet werden.
Die Analysten von Anleihencheck Research halten die oben angegebene Unternehmensanleihe von Fraport für ein sehr interessantes Investment. Der Kupon von über 5% sei lukrativ und die aktuelle Rendite von 3,23% sei durchaus eine gute Alternative zu Tagesgeld oder Emittenten von Unternehmen aus dem DAX. (Analyse vom 22.05.2012) (22.05.2012/alc/a/a)
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