Westerburg (anleihencheck.de) - Der Analyst Henning Wagener von Anleihencheck Research sieht in einer Anleihe (ISIN XS0458230322 / WKN A1A6PG) auf HeidelbergCement (ISIN DE0006047004 / WKN 604700) ein spekulatives Investment mit hoher Rendite.

Das Unternehmen zähle zu den weltweit führenden Baustoffproduzenten. Dabei vertreibe der Konzern vor allem Zement sowie Zuschlagsstoffe wie Sand und Kies.

Anfang des Monats habe die Gesellschaft ihre Zahlen zum abgelaufenen dritten Quartal 2011 bekannt gegeben. Demnach habe man in diesem Zeitraum den Konzernumsatz um 6,6 Prozent auf 3,62 Mrd. Euro steigern können. Das operative Ergebnis vor Abschreibungen habe sich gleichzeitig minimal um eine Million Euro auf 778 Mio. Euro verbessert. Das Ergebnis vor Steuern aus den fortzuführenden Bereichen habe sich allerdings von zuvor 441,3 Mio. Euro auf nunmehr 402,8 Mio. Euro verringert. Nach Steuern sei aus fortzuführenden Bereichen ein Gewinn in Höhe von 320,7 Mio. Euro erwirtschaftet worden, während diese Kennzahl im Vorjahreszeitraum noch bei 379 Mio. Euro gelegen habe. Insgesamt habe sich der Konzernüberschuss im abgelaufenen Quartal um 14 Prozent auf 316,1 Mio. Euro verringert.

Die vorgelegten Zahlen hätten umsatzseitig über den Erwartungen der Analysten von Anleihencheck Research gelegen. Zudem habe der Konzern im Bereich Zement Preiserhöhungen durchsetzen können. Gleichzeitig hätten allerdings die gestiegenen Energiekosten die Profitabilität belastet.

Vor dem Hintergrund der erwarteten gesamtwirtschaftlichen Eintrübung würden die Analysten von Anleihencheck Research für die kommenden Quartale mit einem schwieriger werdenden Marktumfeld für das Unternehmen rechnen. Insofern dürfte es nach Meinung der Analysten für das Unternehmen schwierig werden, die operativen Gewinnmargen zu stabilisieren oder zu steigern. Gleichzeitig sei die Verschuldung des Konzerns mit 8,5 Mrd. Euro weiterhin vergleichsweise hoch.

Die Analysten von Anleihencheck Research sehen daher in der oben angegebenen Anleihe auf HeidelbergCement ein spekulatives Investment. Der Schein habe noch eine Laufzeit bis zum 31. Januar 2017 und sei mit einem Kupon von 8 Prozent ausgestattet. Beim Freitagsschlusskurs von 104,50 Prozent ergebe sich damit eine jährliche Rendite von rund 7 Prozent. (21.11.2011/alc/a/a)

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