Delaware (www.anleihencheck.de) - Die Markterwartung für den heutigen EZB-Zinsentscheid hat sich in den letzten Tagen klar Richtung 25 Basispunkte verschoben, so Michael Weidner, Mitglied der Geschäftsführung und Leiter des europäischen Rentenmanagements bei Lazard Asset Management.

In Anbetracht der weiterhin hohen Inflation, die auch über dem Erwartungspfad der EZB liege, scheine den Experten jedoch eine Anhebung um 50 Basispunkte angemessen. Die eingepreiste Erwartung von insgesamt 75 Basispunkten an zusätzlichen Zinserhöhungen bis zum EZB-Ziel (Terminal Rate) scheine hingegen auch uns realistisch.

Neben der Höhe der Zinsanhebung werde sicherlich die Frage einer Beschleunigung des Bilanzabbaus im Fokus stehen. Ein kompletter Stopp von Reinvestitionen der Asset Purchase Programme (APP)-Fälligkeiten sollte auch innerhalb des EZB-Rats unstrittig sein.

Die größte Bedeutung werde zweifelsfrei auf dem Ausblick liegen, den Präsidentin Lagarde explizit oder zwischen den Zeilen für die kommenden Monate zu geben versuchen werde. Die finale Phase des Zinserhöhungszyklus habe begonnen. Die Frage, wie es nach Erreichen des Zinsziels weitergehe, sei daher in den Augen der Experten wichtiger als die finale Höhe der Terminal Rate. (04.05.2023/alc/a/a)

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