Hannover (www.anleihencheck.de) - Den Start der Primärmarktaktivitäten markierten vergangenen Mittwoch die Deutsche Bank und die BAWAG, so Henning Walten, CIIA bei NORD/LB.

Beide Transaktionen hätten über ein Volumen von EUR 500 Mio. gelautet und über eine Laufzeit von jeweils zehn Jahren verfügt. Beide Bonds seien zudem mit einer Guidance von ms +10 Bp area in die Vermarktungsphase gegangen. Während der Bond (ISIN XS2058855441 / WKN A2R8JR) der BAWAG auf dem Niveau der Guidance gepreist worden sei, habe die Deutsche Bank ihren Hypothekenpfandbrief (ISIN DE000DL19UW8 / WKN DL19UW) 3 Basispunkte enger bei ms +7 Bp platzieren können. Demnach wenig überraschend sei es, dass die Emissionsrendite der Deutschen Bank (-0,147%) etwas geringer ausgefallen sei als jene der BAWAG (-0,112%).

Mit Blick auf die Investorenverteilung habe sich bei der Emission der Deutschen Bank mit 79% ein deutliches Übergewicht an Investoren aus Deutschland/Österreich gezeigt, während es bei der BAWAG 62% gewesen seien. Nach Investoren aus Deutschland und Österreich seien jeweils solche aus dem skandinavischen Raum gefolgt (DB: 12%; BAWAG: 10%). Die Zuteilung sei zudem in beiden Fällen zu je rund der Hälfte an Bank-Treasuries erfolgt. Damit belaufe sich das im September begebene Volumen an EUR-Benchmarks auf EUR 13 Mrd. und sei nunmehr nach Januar (EUR 37,25 Mrd.) der emissionsstärkste Monat des laufenden Jahres.

Am gestrigen Dienstag seien dann noch die ersten drei Transaktionen des Oktobers gefolgt. Die Banca Monte dei Paschi di Siena habe ihren zweiten CPT-Bond (ISIN IT0005386922 / WKN nicht bekannt) des laufenden Jahres begeben. Der Bond, der mit einer Guidance von ms +135 Bp area in die Vermarktungsphase gegangen sei, habe aufgrund der mehr als vierfachen Überzeichnung letzten Endes bei ms +125 Bp gepreist werden können. Die Rendite habe bei +0,931% gelegen.

Die französische CRH habe sich erstmals seit 2013 wieder am Markt für EUR-Benchmarks gezeigt und einen Bond (ISIN FR0013451796 / WKN nicht bekannt) im Volumen von EUR 1,0 Mrd. und einer Laufzeit von ebenfalls zehn Jahren (Rendite: -0,053%) platziert. Mit einem Orderbuch von EUR 2,5 Mrd. sei die Nachfrage im Vergleich zu den in der vorherigen Woche gepreisten Deals ebenfalls hoch gewesen, wodurch der Bond deutlich enger als zunächst avisiert habe gepreist werden können. Während die Guidance noch bei ms +10 Bp area gelegen habe, sei die Anleihe final bei ms +6 Bp gepreist worden.

Ihr bereits angekündigtes Green Covered Bond-Debüt (ISIN XS2063288190 / WKN nicht bekannt) habe die SR-Boligkreditt aus Norwegen in Form einer EUR 500 Mio. großen und sieben Jahre laufenden Transaktion durchgeführt, die zu ms +9 Bp (Guidance: ms +13 Bp area) am Markt platziert worden sei und mehr als doppelt überzeichnet gewesen sei. Die Rendite habe hier bei -0,211% gelegen.

Während noch immer etwas Aktivität im Primärmarkt herrsche, bleibe es im Sekundärmarkt deutlich ruhiger. Zwar sei die Liquidität noch gut, aber die Investoren weitestgehend zurückhaltend. (Ausgabe 39 vom 02.10.2019) (02.10.2019/alc/a/a)

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