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Schwellenländeranleihen profitieren von der Öffnung Chinas
23.01.23 16:00
Postbank Research
Bonn (www.anleihencheck.de) - Letztes Jahr verzeichnete das Segment der USD-Unternehmensanleihen aus Schwellenländern (J.P. Morgan CEMBI Broad Index) mit einem Verlust von 14% die schlechteste Wertentwicklung seit 2010, so die Analysten von Postbank Research.
Vier Prozentpunkte dieses Absturzes seien dem einmaligen Verlust russischer Anleihen geschuldet gewesen, nachdem Sanktionen gegen Russland verhängt worden seien. Ohne Russland habe der Verlust bei 10% gelegen, was bedeute, dass EM USD-Industrieanleihen besser als vergleichbare Papiere im Investment Grade- (IG) und Hochzins- (HY-) Segment auf den USD- und EUR-Rentenmärkten performt hätten.
Der chinesische Immobilienmarkt habe weiterhin die Erwartungen an diese Anlagekategorie belastet und für 42% des Ausfallvolumens im EM USD Corporate High Yield-Segment gestanden. Die Ausfallquote habe mit 14% den höchsten Stand seit 2002 erreicht. Die Öffnung Chinas habe dann aber die Stimmung verbessert und der Renditeaufschlag des Index gegenüber US-Staatsanleihen habe sich verengt. Die Bruttoemissionen seien im Jahresvergleich um 60% zurückgegangen und dürften weiterhin unterdurchschnittlich bleiben. Mit einer Rendite von 7,2% biete diese Subanlageklasse höhere Ertragschancen als USD IG (5,0%) und EUR IG (3,8%).
Die Öffnung Chinas, auf das 25% des EM Corporate Bond Index entfallen würden, habe die Stimmung gegenüber der gesamten Subanlageklasse aufgehellt. (23.01.2023/alc/a/a)
Vier Prozentpunkte dieses Absturzes seien dem einmaligen Verlust russischer Anleihen geschuldet gewesen, nachdem Sanktionen gegen Russland verhängt worden seien. Ohne Russland habe der Verlust bei 10% gelegen, was bedeute, dass EM USD-Industrieanleihen besser als vergleichbare Papiere im Investment Grade- (IG) und Hochzins- (HY-) Segment auf den USD- und EUR-Rentenmärkten performt hätten.
Die Öffnung Chinas, auf das 25% des EM Corporate Bond Index entfallen würden, habe die Stimmung gegenüber der gesamten Subanlageklasse aufgehellt. (23.01.2023/alc/a/a)