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SSAs: Pricing spielt große Rolle
15.09.23 10:30
Helaba
Frankfurt (www.anleihencheck.de) - Den Wochenauftakt im SSA-Segment bildeten die Export-Import Bank of Korea (Kexim) und das Land Rheinland-Pfalz, so die Analysten der Helaba.
Kexim sei mit einem 1,5-fach überzeichneten Buch gut durchgelaufen. Zur Transaktion von Rheinland-Pfalz seien keine Deal-Details bekannt geworden, was wohl auf eine eher mäßige Nachfrage schließen lasse.
Die EU habe am Dienstag, wie vom Markt erwartet, einen Bond mit einer Laufzeit von sieben Jahren (12/2030) offeriert. Der Spread habe angesichts einer mehr als 9-fachen Überzeichnung des Buches zwischen der Vorgabe und dem Pricing um 2 Bp. auf MS+2 Bp. eingeengt werden können. Agence Française de Développement (AFD) habe einen Social Bond (500 Mio. EUR, WNG) mit einer 15-jährigen Laufzeit emittiert. Das Orderbuch sei mit 6,1 Mrd. EUR prall gefüllt gewesen, der finale Spread sei bei OAT +39 um 4 Bps. enger festgelegt worden.
Auch der Freistaat Sachsen sei mit einer 3-jährigen Anleihe (500 Mio. EUR, WNG) aktiv gewesen. Angaben zum Orderbuch seien nicht bekannt geworden, sodass mutmaßlich die Nachfrage überschaubar ausgefallen sei. Mit einer ersten Spread-Indikation bei MS -16 und einer daraus abgeleiteten Neuemissionsprämie von einem 1 Bp. sei das Pricing wohl zu ambitioniert ausgefallen.
Ausblick: Das Primärmarktumfeld stelle sich weiterhin konstruktiv dar, wenngleich dem richtigen Pricing eine wesentliche Rolle zufalle. (Ausgabe vom 14.09.2023) (15.09.2023/alc/a/a)
Kexim sei mit einem 1,5-fach überzeichneten Buch gut durchgelaufen. Zur Transaktion von Rheinland-Pfalz seien keine Deal-Details bekannt geworden, was wohl auf eine eher mäßige Nachfrage schließen lasse.
Auch der Freistaat Sachsen sei mit einer 3-jährigen Anleihe (500 Mio. EUR, WNG) aktiv gewesen. Angaben zum Orderbuch seien nicht bekannt geworden, sodass mutmaßlich die Nachfrage überschaubar ausgefallen sei. Mit einer ersten Spread-Indikation bei MS -16 und einer daraus abgeleiteten Neuemissionsprämie von einem 1 Bp. sei das Pricing wohl zu ambitioniert ausgefallen.
Ausblick: Das Primärmarktumfeld stelle sich weiterhin konstruktiv dar, wenngleich dem richtigen Pricing eine wesentliche Rolle zufalle. (Ausgabe vom 14.09.2023) (15.09.2023/alc/a/a)