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02.09.21 10:00
Investmentidee: Vontobel-Aktienanleihe auf Alphabet, Amazon.com und Microsoft - Anleiheanalyse
Bank Vontobel Europe AG

München (www.anleihencheck.de) - Für Vontobel sind die Aktien von Alphabet (ISIN US02079K3059 / WKN A14Y6F), Amazon.com (ISIN US0231351067 / WKN 906866) und Microsoft (ISIN US5949181045 / WKN 870747) eine Investmentidee und die Bank Vontobel Europe AG liefert Vorschläge, wie Anleger mit Aktienanleihen von dieser Einschätzung profitieren können.

Alphabet habe im zweiten Quartal dieses Jahres sehr gute Ergebnisse erzielt. So habe die Muttergesellschaft von Google und YouTube dank der explosionsartig gestiegenen Werbeeinnahmen sowohl einen Rekordumsatz als auch einen Rekordgewinn verbucht. Damit überhole das Big-Tech-Unternehmen derzeit Konkurrenten wie Apple, Amazon.com und Facebook.

Der Gesamtumsatz von Alphabet habe im zweiten Quartal 2021 61,9 Mrd. betragen. Etwa 80 Prozent des Umsatzes hätten aus dem Verkauf von Werbung gestammt. Während die Unternehmen im zweiten Quartal 2020 bei den Werbeausgaben noch zurückhaltend gewesen seien, sei dieser Effekt in diesem Jahr mehr als ausgeglichen worden. Infolge der weltweiten Sperre würden viel mehr Verbraucher online einkaufen und auch YouTube sei für die Menschen eine wichtige Form der Unterhaltung. Davon habe Alphabet mit einem Anstieg der Werbeeinnahmen um 69 Prozent im Vergleich zum Vorjahr profitiert. Die restlichen Einnahmen würden aus anderen Google-Diensten und der Google Cloud stammen. Alphabets Betriebseinnahmen im zweiten Quartal hätten sich auf USD 19,4 Mrd. bei einer Betriebsmarge von 31 Prozent belaufen, was einer Verbesserung von 14 Prozentpunkten im Vergleich zum Vorjahr entspreche. Der Nettogewinn habe USD 18,5 Mrd. betragen. Dies habe zu einem Gewinn pro Aktie von USD 27,26 geführt.

Dennoch gebe es auch einige Bedenken hinsichtlich der künftigen Werbeeinnahmen von Alphabet. So habe beispielsweise Apple vor kurzem seine Datenschutzbestimmungen für Werbung verschärft. Dies könnte bedeuten, dass Alphabet weniger Nutzerdaten sammeln könne und somit die Werbung für Unternehmen weniger attraktiv werde. Im vergangenen Quartal scheinen Google und YouTube noch nicht von diesen neuen Datenschutzregeln betroffen gewesen zu sein, so die Bank Vontobel Europe AG. Analysten würden auch für die Zukunft keine größeren Probleme erwarten. Da Printwerbung weiter abnehme und Online-Shopping, auch aufgrund der Corona-Krise, einen Aufschwung erlebt habe, werde Online-Werbung für die Unternehmen weiterhin wichtig sein.

Eine weitere Entwicklung, die zunächst große Konsequenzen für Alphabet und seine Aktionäre haben könnte, sei eine Anklage des US-Justizministeriums gegen Google. Letzterem werde eine illegale Monopolstellung im Bereich der Werbung in den Suchmaschinen vorgeworfen. Dies könnte die größte Klage der US-Regierung gegen ein Technologieunternehmen aller Zeiten sein. Während erwartet werde, dass sich Google gegen die Anschuldigungen wehren werde, könnte jedoch ein anderes Szenario darin bestehen, dass Alphabet seine Geschäftsbereiche aufspalten müsse. Falls sich herausstellen sollte, dass die getrennten Teile einzeln mehr wert seien, müsse dies für Aktionäre kein Nachteil sein. Der Ausgang dieser Klage bleibe vorerst ungewiss.

Um weniger abhängig von den Werbeeinnahmen zu sein und das Cloud-Geschäft als wichtige Ertragssäule aufzubauen, investiere das Unternehmen auch stark in den Standort Deutschland. Google habe angekündigt bis 2030 mehr als eine Milliarde Euro zu investieren. Hiervon solle ein neues Rechenzentrum in Hanau entstehen, welches die Cloud-Region Frankfurt an die wachsende Nachfrage nach entsprechenden Diensten stärken könnte. Zusätzlich werde in Berlin-Brandenburg eine komplette Cloud-Region eingerichtet. Mit seinen Plänen habe Google Medienberichten zufolge schon neue Kunden wie den Versandhändler Otto, die Lufthansa oder die Deutsche Bank als Cloud-Kunden gewinnen können.

Da Rechenzentren rund um die Uhr das komplette Jahr auf Strom angewiesen seien, spiele auch hier das Thema der nachhaltigen Stromgewinnung eine immer größer werdende Rolle. So gleiche Google schon seit 2017 seinen weltweiten jährlichen Stromverbrauch durch eingekauften Öko-Strom aus. Um hier weitere Fortschritte zu erzielen, habe das Unternehmen eine Kooperation mit dem Kölner Energieunternehmen Engie geschlossen. Mit den bis zu 140 Megawatt an Solar- und Windenergie, die hierdurch in den kommenden Jahren in das deutsche Stromnetz gelangen sollten, möchte man insgesamt 80 Prozent des verwendeten Stroms aus erneuerbaren Energien beziehen. Der Branchendurchschnitt befinde sich hier aktuell bei etwa 60 Prozent. Philipp Justus, Googles Zentraleuropa- Chef, habe sogar versprochen, dass das Unternehmen bis 2030 rund um die Uhr ausschließlich CO2-freie Energie nutzen wolle.

Der Aktienkurs von Alphabet sei innerhalb eines Jahres um 73,7 Prozent gestiegen und liege jetzt (27.08.2021) bei USD 2.828,80. Obwohl man erwarten würde, dass damit die Dynamik für den Einstieg der Anleger beendet sei, würden einige Analysten die Aktie immer noch für unterbewertet halten. Auf Bloomberg würden aktuell 100 Prozent der Analysten (elf) die Aktie auf "buy" setzen.

Eine Investmentidee sei zum Beispiel die 8,75% Multi Aktienanleihe mit Barriere (Worst-Of) Quanto (ISIN DE000VX00J49 / WKN VX00J4) auf Alphabet, Amazon.com und Microsoft. Der Basispreis betrage 100,00%, die Barriere 75,00%. Der aktuelle Verkaufspreis belaufe sich auf 100,00%. Die Laufzeit ende am 16.09.2022. (Stand: 01.09.2021)

Da der weitere Kursverlauf der Aktie von einer Vielzahl konzernpolitischen, branchenspezifischen und ökonomischen Faktoren abhängig sei, sollten Anleger das Risiko bei ihren Investmententscheidungen berücksichtigen. Entwicklungen könnten jederzeit anders verlaufen, als Anleger es erwarten würden, wodurch Verluste entstehen könnten. (Ausgabe September 2021) (02.09.2021/alc/a/a)
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