Bundesanleihen lebhaft nachgefragt, Renditeanstieg am US-Bondmarkt fortgesetzt


17.05.18 10:45
Helaba

Frankfurt (www.anleihencheck.de) - Die Schrumpfung der japanischen Wirtschaft im ersten Quartal wurde als vorübergehende Schwächephase abgetan, so die Analysten der Helaba.

Deutlich sensibler hätten die Finanzmärkte allerdings auf die Forderung der möglichen neuen Regierungskoalition Italiens reagiert, 250 Mrd. Euro aus Anleihen, die von der EZB gekauft worden seien, zu erlassen.

Die Aktienbörsen würden sich im Spannungsfeld zwischen Verschärfung des Korea-Konfliktes und dem nachgebenden Eurokurs bewegen. Die Anleger hätten den Kampf um die Marke von 13.000 im DAX noch nicht aufgegeben.

Staatsanleihen bester Bonität hätten hingegen vom Ausverkauf italienischer Zinspapiere profitiert, aber vor dem Hintergrund beständig steigender US-Renditen ihre Gewinne nicht ins Ziel retten können.

Bundesanleihen hätten sich mit steigender Risikoaversion lebhafter Nachfrage erfreut. Gesucht seien vor allem kurze und mittlere Fälligkeiten gewesen, lange Laufzeiten seien von ihren Höchstständen deutlich zurückgefallen. Die Aufstockung der 10-jährigen Anleihe habe auf lebhaftes Interesse getroffen. Der Abstand zwischen 10- und 30-jährigen Bundestiteln habe sich marginal auf 68 BP ausgeweitet. 10-jährige Bonds aus Frankreich (0,84%) und Belgien (0,87%) hätten auf Bunds 1-2 BP verloren.

Anleihen aus der EU-Peripherie hätten unter dem Entwurf des italienischen Koalitionsvertrages gelitten. BTPs seien mit deutlichen Verlusten gestartet, die im Handelsverlauf immer größer geworden seien. Anleger hätten sich extrem verschreckt gezeigt und sich von Titeln aller Laufzeitsegmente getrennt. Andere Mittelmeeranrainer hätten sich dem Druck nicht entziehen können. In der Kasse hätten Verkäufer klar die Oberhand behalten. Der Risikoaufschlag 10-jähriger italienischer Bonds (2,11%) habe sich gegenüber vergleichbaren Bundesanleihen um 19 BP ausgeweitet, spanische (1,40%) und portugiesischer Anleihen (1,78%) hätten 10 BP eingebüßt. Die heutige Versteigerung neuer 5-jähriger SPGBs sowie Aufstockung von 8- und 10-jährigen Titeln werde jetzt zu einer echten Bewährungsprobe für die Peripheriemärkte.

Am US-Bondmarkt habe sich der Renditeanstieg nach einem halbherzigen Erholungsversuch mit unveränderter Dynamik fortgesetzt. Zinserwartungen seien durch widersprüchliche Konjunkturdaten nicht in Frage gestellt worden. Zwar würden steigende Zinsen den Bausektor belasten, gute Produktionszahlen (0,7%) würden aber von einem intakten Wachstumsszenario zeugen. Der Abstand zwischen 5- und 30-jährigen Treasuries habe sich auf 28,5 BP ausgeweitet. In Fernost würden US-Treasuries angesichts gemischter Vorgaben von den asiatischen Aktienbörsen wenig verändert tendieren.

Bund (ISIN DE0009652644 / WKN 965264)- (158,09) und Bobl-Kontrakt (130,89) hätten 26 bzw. 17 Stellen zugelegt, der Schatz (111,915) sei 4 Ticks höher aus dem Markt gegangen. Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe sei auf 0,61% gefallen, der Renditeabstand zwischen 2-und 10-jährigen Bundesanleihen habe sich um 1,5 auf 118 BP verringert. 10-jährige US-Treasuries würden 3 BP höher bei 3,10% rentieren. Der Euro verbillige sich auf 1,182 Dollar, der Preis für das Barrel Öl steige auf 71,7 Dollar.

An der Datenfront gehe der Blick heute nach Übersee. Wie nach dem Einbruch des japanischen BIP im ersten Quartal nicht anders zu erwarten, seien im März deutlich weniger Aufträge für Kernmaschinen (-3,9%/-2,4%) im Land der aufgehenden Sonne eingegangen. In den Vereinigten Staaten erlaube der Philadelphia-FED-Index (21 nach 23,2) einen nächsten Blick auf die Stimmung beim Verarbeitenden Gewerbe in einem zweiten FED-Distrikt. Die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe (215K) würden den Datensatz komplettieren.

Am Primärmarkt versteigere Frankreich 3-und 5-jährigen OATs sowie mehreren OAT-Linker im Volumen von insgesamt 8,5 Mrd. Euro. Gleichzeitig begebe Spanien eine neue 5-jährige Anleihe und stocke 8-sowie 10-jährige SPGBs um zusammen bis zu 5 Mrd. Euro auf.
Eine neue 8-jährige BTP Italia gehe in die 2. Zeichnungsphase, 7 Mrd. Euro sollten zusammengetragen werden. Das Land Schleswig-Holstein habe eine 5-jährige Anleihe im Volumen von 500 Mio. Euro bei Midswap -20 BP emittiert. Das amerikanische Schatzamt biete 10-jährige TIPS im Volumen von 11 Mrd. USD an. (17.05.2018/alc/a/a)