Anleihen-Barometer: 3,5 Sterne für Anleihe 2021/31 der "digitalen" Advanzia Bank S.A. - Anleihenews


07.04.21 10:00
Anleihen Finder

Brechen (www.anleihencheck.de) - In einem aktuellen Anleihen-Barometer stufen die Analysten der KFM Deutsche Mittelstand AG die Anleihe 2021/31 mit variabler Verzinsung der Advanzia Bank S.A. als "durchschnittlich attraktiv (positiver Ausblick)" mit 3,5 von 5 möglichen Sternen ein, berichtet die Anleihen Finder Redaktion.

Die Anleihe befinde sich im Portfolio des Europäischen Mittelstandsanleihen FONDS.

Mit ihrem schlanken und digital geprägten Geschäftsmodell habe die Advanzia Bank in den letzten Jahren ein hohes und profitables Wachstum generieren können, so die KFM-Analysten in ihrem Fazit. Das Geschäftsmodell von Advanzia zeige sich trotz der Herausforderungen durch die Covid-19-Pandemie weiterhin sehr robust. Die Bank werde laut Analyse von dem durch die Pandemie verstärkten Trend zum bargeldlosen Bezahlen sogar profitieren und weiteres Wachstum generieren können, was sich durch die Skalierbarkeit des Geschäftsmodells, positiv auf die Erträge auswirken sollte.

INFO: Die Advanzia Bank S.A. mit Sitz in Luxemburg sei eine europäische Digitalbank, die sich auf Kreditkarten und Kartenzahlungslösungen für Verbraucher, Geschäftspartner und Finanzinstitute spezialisiert habe. Advanzia habe 2005 die Banklizenz erhalten und sei mit mittlerweile 1,9 Millionen Kreditkartenkunden und einem durchschnittliche Kreditsaldo pro aktivem Kunden in Höhe von 1.500 Euro ein führender Online-Kreditkartendienstleister in Deutschland und baue aktuell zur geografischen Diversifizierung eine wachsende Präsenz in Luxemburg, Österreich, Frankreich und Spanien auf. Die Bank biete Kreditkarten sowohl für B2C- als auch für B2B-Kunden sowie professionelle Kartendienstleistungen für Banken und Finanzinstitute an, die überwiegend durch traditionelle Einlagenkonten finanziert würden.

Advanzia Bank-Anleihe 2021/31

ANLEIHE CHECK: Die nachrangige und unbesicherte Anleihe der Advanzia Bank S.A. sei variabel mit dem 3-Monats-Euribor plus 5,25% p.a. verzinst. Notiere der 3-Monats-Euribor wie aktuell negativ, so werde dieser mit 0,00% angesetzt. Das bedeute auf aktueller Basis einen Zinskupon von 5,25% p.a. Im Rahmen der Emission seien 30 Mio. Euro mit einer Stückelung von 100.000 Euro platziert worden. Die Zinszahlungs- und Zinsanpassungstermine seien vierteljährlich am 24.03., 24.07., 24.09. und 24.12. Die Laufzeit der Anleihe ende am 24.03.2031. Die Anleihe unterliege dem norwegischem Recht und notiere an der Nordic ABM und im Open Market Segment der Börse Frankfurt.

Anleihebedingungen: Es bestehe eine vorzeitige Kündigungsmöglichkeit zu 100% des Nennbetrags seitens der Emittentin entweder zum 24.03.2026 oder an jedem darauffolgenden Zinszahlungszahlungstag. Es bestünden keine vertraglichen Vereinbarungen, den Rang der Forderungen im Falle einer Insolvenz zu erhöhen. Die Emittentin verpflichte sich zu umfassender Transparenz gegenüber der Nordic Bond Trustee, welcher als Anleihetreuhänder fungiere.

Digitales Vertriebsmodell

Die Basis für das Geschäftsmodell bilde ein schlanker organisatorischer Aufbau mit 198 Mitarbeitern und ein vollständig digitales Vertriebsmodell. Der schnelle und hocheffiziente Online-Beantragungsprozess erfordere lediglich zwölf Informationsfelder. Dennoch sei Advanzia laut KFM-Analyse in der Lage, mit Hilfe moderner digitaler Analysemethoden zur Unterstützung der dynamischen Kreditlimitvergabe während des gesamten Kundenlebenszyklus die Kreditausfallquote mit 4,0% auf einem "guten Niveau" zu halten. Ca. 80% aller eingehenden Anfragen würden mittlerweile über mobile Geräte erfolgen. Dieser Fokus auf Digitalisierung und Simplizität gewährleiste nach Meinung der KFM-Experten eine hohe Skalierbarkeit dieses Geschäftsmodells.

Finanzkennzahlen

Diese Skalierbarkeit habe die Bank bereits in den letzten Jahren unter Beweis stellen können. So habe die Anzahl der aktiven nicht-säumigen Kreditkartenkunden seit 2013 um jährlich 17,3% auf mittlerweile 1,2 Mio. Kunden gesteigert werden können. Im Jahr 2020 seien mit diesen Karten Gesamtumsätze in Höhe von 3,5 Mrd. Euro generiert worden. Der Haupteinkommenstreiber von Advanzia, der Bruttokreditbestand, sei im Jahr 2020 auf 1,88 Mrd. Euro gestiegen, was im Vergleich zum Vorjahr trotz Auswirkungen der Corona-Pandemie einer Steigerung um 9,1% entspreche; 1,60 Mrd. Euro würden hiervon auf den Kernmarkt Deutschland entfallen.

Zinserträge, die eng mit dem Kreditbestand korrelieren würden, hätten in den vergangenen Jahren ebenfalls stark gesteigert werden können. Im Geschäftsjahr 2020 habe der Netto Zinsertrag, die Differenz aus Zinserträgen und Zinskosten, 276,7 Mio. Euro betragen, nach 248,6 Mio. Euro im Vorjahr. Zudem hätten Netto-Provisionen und sonstige Erträge in Höhe von 20,1 Mio. Euro generiert werden können. Nach betrieblichen Aufwendungen (102,3 Mio. Euro) und Kreditausfallkosten (70,7 Mio. Euro) ergebe sich für das Jahr 2020 ein Vorsteuerergebnis in Höhe von 123,7 Mio. Euro nach 89,2 Mio. Euro im Vorjahr.

Basis für weiteres Wachstum

Advanzia befinde sich mit ihrem Geschäftsmodel in einem wachsenden Markt: Seien 2014 erst 16,7% aller Kassentransaktionen in Deutschland bargeldlos abgewickelt worden, so sei diese Zahl 2019 bereits auf 42,1% gewachsen; hiervon würden 29% auf Kreditkarten entfallen. Deutschland weise zwar historisch eine niedrige Kreditkartennutzung auf, ihr Anteil wachse aber kontinuierlich zu Lasten anderer Alternativen. Dieser Trend werde durch die Covid-19-Pandemie weiter beschleunigt. Um an diesem Wachstum zu partizipieren, sei Advanzia nach Einschätzung der KFM-Analysten "sehr gut aufgestellt".

Trotz der Covid-19-Pandemie habe sich die Kreditqualität des deutschen Portfolios der Advanzia Bank weiter verbessert, wobei das Volumen neuer Ausfälle stetig zurückgegangen sei. Neben dem Bruttokreditbestand von 1,88 Mrd. Euro habe das Einlagenguthaben bei 2,07 Mrd. Euro gelegen, was einem Wachstum von 2,9% gegenüber 2019 entspreche. Die Bank sei durch die Anlagekonten solide finanziert, gut kapitalisiert und verfüge über ausreichend Liquidität (907 Mio. Euro), suche aber mit Hilfe der Anleiheemission auch bedingt durch die EU-Vorschriften Basel 3 nach einer Diversifizierung ihrer Finanzierung.

Den kompletten Beitrag finden Sie hier. (07.04.2021/alc/n/a)





hier klicken zur Chartansicht

Aktuelle Kursinformationen mehr >
Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
99,75 € 99,75 € -   € 0,00% 09.04./17:30
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
NO0010955909 A3KNPN 99,75 € 99,75 €