SAP-Aktienanleihe: Einkommensstrategie mit 11 Prozent Zinsen (März) - Anleihenanalyse


29.07.20 08:45
ZertifikateReport

Gablitz (www.anleihencheck.de) - Thorsten Welgen vom "ZertifikateReport" stellt in seiner aktuellen Ausgabe eine Aktienanleihe der BNP Paribas auf die Aktie von SAP vor.

SAP habe am Montag die Zahlen zum zweiten Quartal vorgelegt und dabei die Erwartungen des Marktes voll erfüllt; auch an den (im April gesenkten) Jahresprognosen halte der Walldorfer Softwarehersteller fest. Für eine positive Überraschung habe die Ankündigung gesorgt, das im Jahr 2019 für rund 8 Mrd. US-Dollar übernommene US-Unternehmen Qualtrics an die Börse zu bringen und Mehrheitsaktionär zu bleiben. Qualtrics sei auf Marktforschung spezialisiert; Kunden sollten von der Vernetzung mit der auf Unternehmenssteuerung ausgerichteten SAP-Plattform profitieren.

Nach den Analysten der Société Générale handle die Aktie trotzt der enormen Erholung seit den Corona-Tiefs immer noch mit einem durchschnittlich 18-prozentigen Discount zu europäischen Peers. Sie würden das 12-Monats-Kursziel von 121 auf 173 Euro nach oben setzen - vom aktuellen Kurs aus gut 33 Prozent Potenzial.

Wer davon ausgehe, dass kurzfristig nur geringes Rückschlagpotenzial bestehe, könne mit dem Discounter von J.P. Morgan beim Kaufpreis von 127,69 Euro einen Wertzuwachs von 2,31 Euro oder 11 Prozent p.a. erzielen, wenn die Aktie am 18.09.2020 mindestens auf Höhe des Caps von 130 Euro schließe; andernfalls gebe's einen Barausgleich in Höhe des Schlusskurses.

Die etwas länger laufende, defensivere Strategie (ISIN DE000MC2LN53 / WKN MC2LN5) von Morgan Stanley biete einen Sicherheitspuffer von 14 Prozent. Anleger würden bei einem Kaufpreis von 120,40 Euro eine Rendite von 4,60 Euro oder 9 Prozent p.a. realisieren, sofern die Aktie am 18.12.2020 über dem Cap von 125 Euro schließe; andernfalls würden sie einen Barausgleich erhalten.

Wer statt einem rabattierten Einstieg lieber hohe Kupons vereinnahme, könnte die Aktienanleihe (ISIN DE000PX8W580 / WKN PX8W58) der BNP kaufen: Sie zahle unabhängig vom Aktienkurs am Laufzeitende (25.03.2021) einen fixen Kupon von 11 Prozent p.a. aus. Aufgrund des Einstiegskurses unter pari betrage die effektive Rendite 12,3 Prozent p.a., sollte die SAP-Aktie am Bewertungstag 19.03.2021 mindestens auf 138 Euro notieren. Bei Kursen darunter würden Anleger die Lieferung von sieben Aktien erhalten (Bruchteile in bar).

Wer auf dem aktuellen Kursniveau vor einem Direktinvestment in die SAP-Aktie zurückscheue, könne mit den Discount-Zertifikaten und der Aktienanleihe bereits von einer Seitwärtsbewegung profitieren - allzu hohe Sicherheitspuffer seien grundsätzlich aufgrund der moderaten Schwankungsbreite der Aktie unter Renditeaspekten nicht sonderlich attraktiv. (29.07.2020/alc/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
96,18 € 96,19 € -0,01 € -0,01% 23.09./09:40
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
DE000PX8W580 PX8W58 100,84 € 70,02 €
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