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Stillschweigende Kontrolle der Renditekurven durch Zentralbanken erwartet


13.11.20 12:00
BlueBay Asset Management

London (www.anleihencheck.de) - Es ist zu hoffen, dass ab Ende nächsten Monats bis zu drei Impfstoffe verfügbar sind, so Mark Dowding, Chief Investment Officer bei BlueBay Asset Management.

Würden zunächst die am stärksten gefährdeten Gruppen immunisiert, könnte das den politisch Verantwortlichen Spielraum verschaffen, um die Lockdown-Maßnahmen schneller zurückzufahren, als viele Marktteilnehmer vielleicht erwarten würden: Jüngst habe die Hoffnung auf rasch verfügbare Impfstoffe bereits zu einer eindrucksvollen Sektorrotation innerhalb der Aktienmärkte geführt.

Getrübt würden die Erwartungen durch die sich rasant aufbauende Infektionswelle in Europa und den USA. Zusätzliche Lockdown-Maßnahmen dürften die wirtschaftliche Erholung im vierten Quartal beeinträchtigen. Infolgedessen dürften in den kommenden Monaten die Zentralbanken nichts unversucht lassen, um die Märkte zumindest bis zum Ende des Jahres weiterhin zu stützen.
Letztendlich gehe BlueBay Asset Management jedoch davon aus, dass sich die Zentralbanken mehr mit den Geschehnissen in der Realwirtschaft als mit den Finanzmärkten beschäftigen würden. Daher erwarte BlueBay Asset Management eine gewisse stillschweigende Kontrolle der Renditekurven durch die Zentralbanken, um die Renditen zu begrenzen - auch wenn es hierzu keine offiziellen Verlautbarungen gebe.

Nach Ansicht von BlueBay Asset Management könnte die Ausweitung der Zentralbankbilanzen noch bis zum zweiten Halbjahr 2021 in den USA und bis Ende nächsten Jahres in der Eurozone anhalten. Allmählich werde die Pandemie aber abebben. Die Aussichten für die Märkte könnten dann ungewisser werden, sobald die Anleger das Gefühl hätten, dass der Höhepunkt politischer Stützungsmaßnahmen überschritten sei und sich das Blatt zu wenden beginne. (13.11.2020/alc/a/a)