Erweiterte Funktionen

Die FED hat gute Gründe für eine Zinserhöhung


11.06.18 12:30
Allianz Global Investors

Frankfurt (www.anleihencheck.de) - Angesichts einer klaren Ankündigung ihrer Absicht, die FED Funds Rate um 25 Basispunkte auf 1,75 bis 2,00 Prozent anzuheben, sind von der anstehenden FED-Sitzung kaum Überraschungen zu erwarten, so Franck Dixmier, Global Head of Fixed Income bei Allianz Global Investors.

Die jüngsten Wirtschaftsdaten hätten einen Aufwärtstrend bei der US-Inflation bestätigt. Die Teuerungsrate dürfte über der 2-Prozent-Marke verharren, welche von der Notenbank als mit Preisstabilität kompatibel angesehen werde. Gleichwohl dürfte dies die Finanzmärkte nicht beunruhigen, habe die FED doch in ihrer Forward Guidance nach der letzten Sitzung betont, dass sie die 2-Prozent-Marke nicht als Obergrenze, sondern als Ankerpunkt interpretiere.

Nach einer Teuerungsrate von 1,6 Prozent gegenüber Vorjahr im April dürfte die Kerninflationsrate (PCE Index) schnell 2 Prozent überschreiten und danach über dieser Rate verharren. Vor diesem Hintergrund und angesichts der Wirtschaftsstärke - die Arbeitslosenrate liege mit 3,8 Prozent auf einem 18-Jahrestief, wodurch der Aufwärtstrend bei den Löhnen anhalte - habe die FED hinreichend Gründe für eine weitere Normalisierung der Geldpolitik.

Unlängst hätten einige Finanzmarktakteure aufgrund weltpolitischer Spannungen (inklusive der Rückkehr politischer Risiken in Italien) ihre Erwartungen hinsichtlich des weiteren Zinskurses etwas nach unten revidiert. Die Experten würden es jedoch für verfrüht halten und nicht denken, dass die FED derartige Faktoren bereits jetzt bei ihrer Entscheidung berücksichtigen werde.

Nach dem für die Juni-Sitzung erwarteten Zinsschritt würden die Experten zwei weitere Zinserhöhungsschritte in diesem Jahr erwarten, also insgesamt vier Zinsmaßnahmen für 2018. Für 2019 würden sie mit zwei weiteren Leitzinsanhebungen rechnen. (11.06.2018/alc/a/a)