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Die Aussichten für die Eurozone bleiben konstruktiv


10.09.21 10:15
BlueBay Asset Management

London (www.anleihencheck.de) - EZB-Präsidentin Christine Lagarde kündigte mittels semantischem Orakeln eine gewisse Reduzierung der Anleihekäufe im Rahmen des PEPP an, sagt Mark Dowding, Chief Investment Officer bei BlueBay Asset Management.

Spannend bleibe, welche Entscheidung die EZB auf der nächsten vierteljährlichen Sitzung im Dezember zu ihrem auslaufenden Pandemiekaufprogramm PEPP treffen werde.

Während die Inflationssorgen weltweit zunehmen würden, stehe auf beiden Seiten des Atlantiks weiterhin die Frage nach dem Beginn des Tapering im Mittelpunkt. In den USA würden die Demokraten versuchen, ihr 3,5 Billionen US-Dollar schweres Ausgabenprogramm zu verabschieden. Weil ein Konsens innerhalb der Partei jedoch nicht selbstverständlich sein dürfte, sei noch nicht absehbar, wie das endgültige Paket aussehen werde.

Auf der ersten EZB-Sitzung nach der Sommerpause habe Präsidentin Christine Lagarde eine Reduzierung der Anleihekäufe im Rahmen des PEPP angekündigt, was im Einklang mit den Äußerungen des Chefvolkswirts der EZB Phillip Lane vom Ende des vergangenen Monats stehe. Lagarde sei bemüht gewesen zu betonen, dass es sich um kein Tapering, sondern um eine Rekalibrierung des Stimulus handele - aber diese Wortwahl sei wohl eher als eine semantische Spitzfindigkeit anzusehen.

Da die EZB ihre Wirtschaftsprognosen für 2022 und darüber hinaus angehoben habe, scheine der Höhepunkt der lockeren Geldpolitik überschritten zu sein. Die Experten würden gespannt bleiben: Welche Entscheidung werde die EZB auf der nächsten vierteljährlichen Sitzung im Dezember zu ihrem auslaufenden Pandemiekaufprogramm PEPP treffen?

Mit Blick auf die Zukunft könne die EU-Wirtschaft von der Bereitstellung der EU-Fonds der nächsten Generation profitieren. Fiskalische Anreize würden das Wachstum unterstützen, auch wenn die Geldpolitik in den Hintergrund trete. Die Aussichten für die Eurozone würden daher weitgehend konstruktiv bleiben. (10.09.2021/alc/a/a)